美國：XNUMX 月零售銷售令人失望，但 XNUMX 月印刷品看起來更好

0.1 月份零售額小幅增長 0.4%，未達到 0.5% 增幅的預期，創下 0.7 月份以來的最弱數據。 XNUMX 月份數據的積極修正在一定程度上緩解了這種失望情緒，月度增長率從本已穩固的 XNUMX% 上調至 XNUMX%。

加油站銷售額增長1.65%，創0.8月份以來最大月度漲幅，但汽車及零部件經銷商銷售額下降XNUMX%，連續第三個月下降。

0.2 月份建材商店的銷售額持平，自 10 月份以來變化不大。 經過三個月的驚人增長後，20 月份食品服務銷售額僅增長 XNUMX%，但仍較去年同期增長 XNUMX%。 事實上，撇開去年加油站收入 XNUMX% 的增長（這主要是價格的變動）不談，食品服務的增長是第二快的增長類別。

排除上述類別（天然氣、汽車、建築材料和食品服務），用於計算 GDP 的“對照組”當月僅增長 0.1%，也低於市場預期的 0.4% 增幅。 詳細來看，服裝銷售額下降1.7%，家具銷售額下降0.3%，食品飲料店銷售額持平。

在業績改善的少數品類中，雜貨店零售商的銷售額大幅增長 2.3%，保健品和電子產品商店的銷售額分別增長 0.5% 和 0.4%。

關鍵含義

經過幾個月非常穩定的消費後，消費者在八月份暫停了購物，也許是在游泳池而不是購物中心享受夏季的最後幾天。 這並不是預測者所預期的，但在幾個月的非常穩定的數據之後，一定會出現一些放緩，特別是在餐館和外出就餐等領域，這些類別此前曾出現過一系列非常強勁的數據。

汽車銷售等其他類別正受到利率上升和貸款標準收緊的壓力，而由於近期房地產市場放緩，建築材料的銷售可能會疲軟。

八月的休市很可能是短暫的（數據仍可能被修正為更高）。 鑑於勞動力市場異常火熱、工資增長加速的跡像以及健康的家庭資產負債表，預計未來幾個月消費者支出將保持穩健。 話雖如此，支出步伐不太可能與過去幾個月相匹配。 隨著減稅刺激的消退，以及利率上升對利率敏感的購買造成壓力，銷售增長可能會放緩至每月 0.2% 至 0.3% 左右。