美國中期選舉將如何影響市場？

地緣政治風險一直是2018 年的主要主題，貿易緊張局勢不斷升級、澳洲總理被趕下台、交易員質疑土耳其機構的獨立性，以及圍繞北美自由貿易協定和英國脫歐的高風險談判都成為今年的頭條新聞。 隨著交易者關注這些日常事態發展，可以說，今年最具影響力的政治發展已經悄悄然而。 距離美國中期選舉還有不到50天！

概覽

對外行人來說，中期選舉發生在總統四年任期的中期，這並不奇怪。 美國參議員的任期為六年，大約有 4 名參議員每兩年重新選舉一次（今年為 33 名），而美國眾議員的任期為兩年，因此， 眾議院的所有席位將於 6 月 XNUMX 日開始競爭。

目前，共和黨控制國會兩院，參議院有 51 名共和黨人、47 名民主黨人和 2 名獨立人士，他們都與民主黨同在參議院。 同時，眾議院有238名共和黨人（包括1名代表和波多黎各駐地專員）、197名民主黨人（包括4名代表）和6個空缺席位。

什麼是賭注？

美國政治的一個近乎鐵定的規則是 總統所在的政黨往往在中期選舉中失去國會席次截至撰寫本文時，川普總統的支持率徘徊在 40% 左右，這種趨勢今年可能會再次上演。

根據 FiveThirtyEight.com 的民意調查專家的說法， 民主黨目前在眾議院擁有 75-80% 的多數席位，取決於您使用的模型，但顯然隨著選舉的臨近，這個機率將繼續波動。

有趣的是，儘管共和黨在參議院以 51 比 49 的微弱優勢（請注意，如果出現平局，副總統、共和黨人邁克·彭斯將投下決定性一票），但那裡的選舉地圖更為有利，而且結果，FiveThirtyEight 給了民主黨 控制國會上院的可能性只有30%左右。 7 月 XNUMX 日來吧^th，我們將知道民主黨是否成功控制了眾議院或參議院，或者共和黨是否將控制所有三個政府機構再持續兩年。

潛在的市場影響

諸如移民、希望檢查一黨對國家整個立法機構的控制權、外交政策、特別檢察官穆勒正在進行的調查以及種族關係等有爭議的問題將主導大部分辯論，但 經濟因素是交易者首要考慮的因素。 在繼續閱讀之前，我們想強調的是 政治和經濟發展之間的關係普遍被誇大，所以讀者在得出任何結論時都應該持保留態度，而不是把它們當作福音。

為了保持非政治性，我們將只關注事實：毫無疑問，過去兩年經濟表現良好。 失業率和首次申請失業救濟人數都接近半個世紀以來的低點，聯準會能夠持續升息（如果不是特別快的話），通膨仍然相對低迷，商業信心高漲。 標普 500 指數在 22 年上漲了近 2017%，並且在 2018 年迄今也穩步上漲，這主要得益於去年 XNUMX 月通過的大規模減稅計劃。

根據一般經驗，當一個政黨控制眾議院、參議院和總統時，它更有可能製定自己的議程。 對共和黨人來說，這意味著繼續實施過去兩年的親商政策（主要是放鬆管制和減稅）。 因此，儘管美國股市的漲勢有些“長期”，但另一輪減稅和/或持續放鬆監管 可能足以讓股市的看漲派對至少再持續一兩年。

這就是說， 共和黨的勝利可能會以犧牲美國公債為代價特別是如果我們看到政府赤字持續擴大，這也可能促使聯準會稍微更積極地升息。 我們期待 未來兩年美元交易者將不再那麼關注國內政策，而更關注海外發展隨著歐洲央行等競爭對手開始新的緊縮週期，聯準會可能會放緩升息。

另一方面，如果民主黨重新控制至少一個國會眾議院，他們可能會阻礙共和黨的議程，並使美國政治回到歐巴馬總統第二任期大部分時間的僵局。 雖然無所事事的國會並不理想，但它可能有利於國債，因為它可能比其他方案更限制赤字，可能會損害美國股市，而美國股市不太可能受到額外減稅的刺激。

貿易政策是交易者最大的通配符。 儘管共和黨人迄今為止支持川普總統與加拿大、歐盟、中國和其他國家重新談判貿易協定的積極嘗試，但中期選舉的挫折可能會導致共和黨對川普所有政策的支持減弱。 在這種情況下，我們可能會看到共和黨立法者恢復到該黨歷來支持的更「自由貿易」的立場。

歐元兌美元：「中期週期」會回歸嗎？

最後一個需要注意的歷史模式是歐元/美元 (EUR/USD) 貨幣對的所謂「中期」週期。 如下圖所示，歐元兌美元在2年期中期選舉前半段（偶數年XNUMX月至奇數年XNUMX月）呈現上漲、下半年下跌的趨勢：

資料來源：TradingView、FOREX.com

114 循環失敗後^th 2014年至2016年期間的國會在過去兩年中恢復。 如果這個週期再次以同樣的方式上演，無論選舉日的結果如何，我們都可以預期歐元/美元將走強（美元走弱）約一年，隨後世界上交易最廣泛的貨幣對將在稍後達到峰值2019年。

如本報告所示，2018 年中期選舉可能會對股票、債券和外匯市場產生重大影響。 無論美國大選帶來什麼，我們的全球專家分析師團隊都將繼續每天提供市場分析並識別即時貿易機會。