據知情人士透露,在魯珀特·默多克(Rupert Murdoch) 將價值71.3 億美元的21 世紀福克斯資產出售給迪士尼後,“新福克斯”(New Fox) 仍將繼續存在,該公司是回購其在較大交易中“出售”給迪士尼的RSN 的主要競爭者。熟悉此事。 這些網絡轉播美國職業棒球大聯盟、美國國家籃球協會和國家冰球聯盟的 44 支職業球隊的比賽
正式的offer還沒有來。 據《體育商業日報》報導,迪士尼最近才向潛在買家發出了投標書。 《The Information》此前曾報導過福克斯正在考慮回購這些頻道的消息。
但由於談判是私下進行而不願透露姓名的知情人士表示,新福克斯是所有電視網最認真的買家。 對於迪士尼來說,這比零散地出售網絡要乾淨得多,因為後者會吸引規模較小的買家和私募股權公司。
迪士尼是一個積極主動的賣家,因為如果不剝離網絡,它就無法完成對福克斯的更大交易。 司法部迫使 ESPN 的母公司迪士尼出售該網絡,以緩解人們對一家公司手中體育節目權力過多的擔憂。 事實上,這些電視網甚至可能永遠不會易手,具體取決於迪士尼與福克斯的較大交易何時完成。 (如果您想要增加利潤,請使用我們的 外匯機器人)
贏回體育電視網對魯珀特·默多克來說將是一個妙計,他可以以比他賣給迪士尼的價格更低的價格獲得RSN——康卡斯特對這一系列節目的競標使這一價格上漲了近20億美元。福克斯資產。 其中一位知情人士表示,默多克還可能獲得與免稅攤銷相關的稅收優惠。
這裡有幾個諷刺之處。
首先,雖然司法部強迫迪士尼出售 RSN 以完成更大的交易,但這些網絡從來都不是福克斯、迪士尼或康卡斯特皇冠上的寶石資產。 福克斯願意賣掉它們(並且確實這麼做了)。 迪士尼之所以收購它們,是因為它想從福克斯獲得其他資產(其工作室、在 Hulu 的股份、Star India)。
與此同時,據知情人士透露,康卡斯特將 RSN 視為沈重負擔,同樣願意剝離它們。
區域體育網絡曾經為有線電視行業帶來巨大的附加值。 他們擁有當地比賽的獨家轉播權,並擁有忠實的球迷基礎。 大約十年前,網絡開始提高傳輸費,因為他們知道有線電視提供商會同意更高的價格,而不是冒著關閉網絡而疏遠客戶的風險。 這導致消費者的有線電視成本穩步上升。 紐約或洛杉磯等擁有多支球隊和少數 RSN 的市場的居民,無論是否觀看比賽,每月都要支付高達 10 美元的費用(計入每月的有線電視賬單)。
近年來,付費電視提供商已經看到數以百萬計的客戶斷線,他們開始以不同的方式看待 RSN。 供應商一直在努力將它們分層到只吸引體育迷的套餐中,同時降低其他人的成本。 這降低了網絡的價值,網絡不再自動成為每個人基本有線電視套餐的一部分。
一些付費電視提供商已經放棄了地區體育網絡,拒絕支付高額的節目費。 例如,SportsNet LA 轉播洛杉磯道奇隊的比賽,但 DirecTV 已連續五年沒有轉播該賽事。
如果福克斯最終再次收購體育電視網,部分原因是其他大型付費電視發行商——Charter、AT&T、康卡斯特或 Dish——都沒有看到擁有這些電視網的價值。 雖然辛克萊廣播集團首席執行官克里斯·里普利(Chris Ripley)已經討論過在私募股權支持下向該網絡提出收購要約,但這需要相當多的幫助。 辛克萊的市值僅為2.8億美元。 根據古根海姆證券公司的分析,地區體育網絡的估值超過 20 億美元。
目前尚不清楚新福克斯願意在網絡上投入多少資金,也不清楚迪士尼對其的重視程度。 顯而易見的是,迪士尼需要出售它們。
第二個諷刺是,如果默多克最終加入電視網,他可以一度感謝競爭對手康卡斯特為他賺錢。
今年早些時候,當康卡斯特和迪士尼競相收購福克斯資產時,有一件事是毫無疑問的——默多克希望將其出售給迪士尼。 默多克多次支持迪士尼對康卡斯特的競購。
然而,競爭性的康卡斯特出價讓默多克從他的資產包中多賺了 19 億美元。
現在,康卡斯特的參與可以幫助他以便宜的價格收購體育網絡。
迪士尼最初同意以 52 億美元收購福克斯資產。 康卡斯特對福克斯的競購將價格推高至 71.3 億美元。 在此過程中,它推高了 RSN 的估值,就像所有資產一樣(包括英國電視提供商 Sky 的 39% 的股份,康卡斯特後來同意購買)。
迪士尼幾乎肯定不會找到願意為網絡支付如此高的估值的買家。 新福克斯最有可能的競爭對手(除非像約翰·馬龍的Liberty Media 這樣的公司進行競爭性投標)是一家私募股權公司,而槓桿收購公司幾乎不可能贏得RSN 的競購戰並滿足其有限合夥人的要求。資產的未來回報。
(順便說一句,迪士尼最終將通過出售其在Sky 15% 的股份獲得39 億美元的回報,並可能為RSN 獲得約20 億美元的回報,這使得福克斯71.3 億美元的交易看起來更像是36億美元。)
谷歌有可能, Amazon 或者另一家科技公司最終會對體育轉播權網絡感興趣。 但這似乎不太可能。 地區體育網絡與傳統的有線電視系統聯繫在一起,科技公司通常將其視為令人厭惡的。 如果亞馬遜或谷歌想要地區體育賽事轉播權,他們可以等到現有合同到期後再競標。
最後具有諷刺意味的是,福克斯將 RSN 出售給迪士尼的決定實際上可能讓默多克相信保留它們會更好。 在福克斯決定出售後的幾個月裡,新福克斯明確了其重點,將重點放在 新聞 和體育。 Netflix 上周公開讚揚了該公司的這一決定。
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福克斯可能已經得出結論,擁有 RSN 比出售它們更有意義,儘管 10 個月前它並不這麼認為。
披露:康卡斯特是 NBCUniversal 的所有者,該公司是 CNBC 和 CNBC.com 的母公司。


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