以下是各大分析師對迪士尼盈利及其新流媒體服務的評價

隨著這家老牌媒體巨頭進入全新的內容傳遞領域，迪士尼好於預期的獲利和即將推出的串流服務令華爾街欣喜不已。

週五早盤交易中，該股上漲近 3%，今年以來已累計上漲 8%。

儘管分析師對迪士尼的影業收入印象深刻（較上年增長了 50%），但許多人關注的是其新的 over-the-top 策略，即 Disney+。

該 OTT 平台將於 2019 年底推出，將託管該公司豐富的電影收藏（包括皮克斯內容），並將成為所有未來電影的所在地，從 2019 年的影院片單開始，其中包括《玩具總動員 4》、《冰雪奇緣 2》和真人版《獅子王》。

巴克萊分析師 Kannan Venkateshwar 告訴客戶，鑑於該計畫的重要性，該公司即將舉行的投資者日可能會成為股價上漲的催化劑。

巴克萊分析師在一份報告中寫道：“迪士尼還宣布計劃於 2019 年 XNUMX 月舉辦投資者日，公佈其 OTT 戰略的更多細節。” “我們預計這將成為該股的實質性催化劑，特別是如果該公司提供有關該服務投資需求的足夠細節以降低風險估計的話。”

摩根士丹利等其他機構表示，迪士尼直接面向消費者的舉措的更廣泛影響將取決於其與福克斯達成交易的時機。

分析師本傑明·斯溫伯恩 (Benjamin Swinburne) 在一份投資者報告中寫道：“借助福克斯的內容製作和國際資產以及 Hulu 的多數股權，我們相信新迪士尼能夠實現健康增長，同時成功過渡到電視流媒體的未來。”

以下是一些華爾街頂級分析師對迪士尼業績的看法。

「由於第四財季業績在工作室和內容授權的推動下超出預期，福克斯交易可能比預期提前完成，並且計劃在 19 月份的投資者日上公佈迪士尼流媒體雄心的具體計劃，我們重申對股票的看漲前景。…在 Disney+ 推出之前，直接面向消費者 (DTC) 戰略在 XNUMX 財年推進財年，即將公佈的更清晰的財務影響： 迪士尼直接面向消費者的串流媒體計劃的更廣泛的財務影響將取決於與福克斯達成交易的時間，但迪士尼將繼續獨立投資其 ESPN Plus 和 Disney Plus 產品的內容。 」

迪士尼第四財季業績遠超預期，強勁的影視製作和媒體網路業務部分被主題樂園業務疲軟所抵消。整體來看，迪士尼娛樂公司（DIS）收入成長了12%，分部營運收入成長了17%，展現出顯著的營運槓桿。關鍵驅動因素包括：(1) 有線網路營運收入有所改善，ESPN廣告收入下降了6%，BAMTech稀釋以及節目製作費用增加，但被5%的加盟費成長部分抵消；(2) 廣播營運收入強勁，轉播/政治內容得益於強勁的授權業務（黑色 / 逃亡 / 斗篷和匕首 / 鐵拳（3）由於 Hulu 虧損擴大/A&E 拖累，股權投資表現疲軟。

相對於高盛的預期，1%的營業收入未達預期，但低於預期的稅率足以抵銷此影響。營業收入未達預期主要受主題樂園業務影響，但部分被影視製作和廣播業務的超預期收入所抵消。 ……影視製作業務的超預期收入源於高於預期的國際影院收入和國際內容授權，而廣播業務的超預期收入則源於節目授權。諷刺的是，本季的大部分成長動力和成長都源於向第三方授權電影和電視內容，而財報電話會議的大部分內容都集中在迪士尼向直接面向消費者的策略轉變上，這將弱化這些批發收入來源的重要性。

迪士尼目前預計與福斯的交易將於1年第一季完成，早於先前暗示的19年中期完成。投資者先前對中國市場審批存在一些擔憂，新的時間表應該會緩解這種擔憂。迪士尼也宣布計劃於2019年2019月舉辦投資者日，並公佈更多有關其OTT策略的細節。我們預計這將成為該公司股價的重大催化劑，尤其是如果該公司能夠提供足夠詳細的服務投資需求細節，從而降低風險估值的話。

迪士尼公佈了穩健的第四季財報，每股收益為1.48美元，高於我們先前預測的1.32美元，這得益於強勁的影視製作和媒體業務業績。這次電話會議主要聚焦於迪士尼的未來發展—收購福斯資產、增強對Hulu的控制權以及Disney+。福克斯交易預計在春季完成。迪士尼預計福斯交易將於第一季末/1月初完成，並預計5月舉行投資者日活動，討論該交易以及DTC產品。本季公司關聯公司總營收成長了7%，其中1%來自轉播費（轉播和有線電視），但1%的子公司虧損和XNUMX%的外匯收入抵銷了這一成長。

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