風險厭惡加劇，日元和瑞士法郎拉力賽

風險厭惡情緒在當今全球市場中佔據主導地位，並且正在加劇。 歐洲主要股指普遍走低，有加速下行的跡象。 美國期貨也指向低開，道瓊斯指數跌幅為三位數。 在貨幣市場中，澳元是今天最弱的貨幣。 隨著德國與意大利利差再次擴大，歐元緊隨其後，成為表現第二差的貨幣。 瑞士法郎和日元自然是最強的。 英國首相特雷莎·梅又度過了一天，但尚未引發領導層挑戰，英鎊漲跌互現。

技術上，目前還沒有明顯的新進展。 由於受到瑞士法郎和日元的壓力，美元可能繼續漲跌互現。 然而，美元兌歐元和加元，甚至英鎊和澳元可能會有所走強。 歐元兌美元和英鎊似乎也失去了上漲動力。 但最重要的是，歐元/日元開始感到沉重，並可能很快就會觸及 127.49 的小支撐位。

在歐洲，截​​至撰寫本文時，富時指數下跌-0.49%，德國DAX指數下跌-1.17%，CAC下跌-1.13%。 德國10年期國債收益率下跌-0.021至0.355。 意大利10年期國債收益率上漲0.004至3.605。 利差擴大至325。亞洲早盤，日經指數下跌-1.09%，香港恆生指數下跌-2.02%，中國上海證券交易所下跌-2.13%，新加坡海峽時報下跌-1.24%。

美國方面，1.23 月份新屋開工年化率降至 1.26 萬套。 建築許可證下降至 10 萬份。 兩者都符合預期。 早前公佈的英國CBI趨勢顯示，5月總訂單升至0.3，遠好於預期的-3.3。 德國 3.75 月份 PPI 環比上漲 XNUMX%，同比上漲 XNUMX%，符合預期。 XNUMX 月份瑞士貿易順差擴大至 XNUMXB 瑞士法郎。

英國央行卡尼：無協議脫歐不是第二輪金融危機，而是實體經濟衝擊

在英國央行財政部通脹報告聽證會上，英國央行行長馬克·卡尼強調，無協議脫歐“不是央行佔據中心舞台的第二輪金融危機”。 相反，“這是一次實體經濟衝擊，因此央行可以發揮作用，但我們更多的是一場餘興節目。” 他還補充說，真正的問題將出現在實體經濟中。 它們將涉及“物流系統的運作情況如何、商業信心如何、在真正的無協議脫歐過渡中存在哪些途徑（如果有的話）”。

卡尼承認，“英鎊的隱含波動性目前非常高，遠高於其他主要貨幣”，對於“政治討論”而言，對中短期前景具有“重要性”。 而且，“至少在下個月它將繼續波動”。

首席經濟師安迪·霍爾丹（Andy Haldane）表示：“儘管（脫歐）協議的細節仍有待商定，但我們看到公司行為受到更大的影響，特別是在過去一兩個月。” 而且，“這可能會導致第四季度的表現比我們在第三季度看到的要弱一些，而且我認為未來幾個月的產出路徑肯定會更加不穩定。”

歐盟Centeno：意大利的增長和社會問題可以在不危及財政整頓的情況下實現

談到意大利，歐元集團主席馬里奧·森特諾表達了同感，並表示“我理解並分享意大利對經濟增長低迷和復雜社會問題的擔憂”。 不過，他也強調，“這可以在不危及財政整頓軌蹟的情況下實現。”

他還強調，遵守財政規則“不僅符合每個國家的個體利益，也符合我們的集體利益”。 他指出歐元區債務危機並表示，它“告訴我們，在一個經濟和貨幣聯盟中，實施健全和負責任的政策的責任並不局限於國界。”

關於法德提出的歐元區預算提案，他表示，“共同的財政能力不應免除各國實施健全財政政策和尊重財政規則的義務。” 另一方面，歐元區聲明可以更好地應對不對稱衝擊，同時不會給歐洲央行帶來過重的負擔。

另外，歐洲央行管理委員會成員埃瓦爾德·諾沃特尼表示，意大利不是“迫在眉睫的威脅”，而是一個“政治問題”。 然而，“從長遠來看，存在一個問題：我對資本市場是否有足夠的信任。”

澳洲聯儲洛威重申央行三項核心信息

澳洲聯儲行長菲利普·洛在題為“信任與繁榮”的演講中重申了會議紀要中的三個核心信息。 他指出：

“首先，經濟正在朝著正確的方向發展，預計在降低失業率和通脹與目標保持一致方面將取得進一步進展。

其次，利率上升的概率高於下降的概率。 如果經濟繼續沿著預期路徑發展，那麼在某個時候加息將是適當的。 這將是在經濟改善和家庭收入強勁增長的背景下進行的。

第三，理事會認為短期內調整利率的理由不充分。 目前的貨幣政策設定將維持一段時間是合理的。 這反映出這樣一個事實，即我們的失業和通脹目標的預期進展可能是漸進的。 董事會認為，在取得這一進展的同時，維持當前的政策設定是適當的。”

國際貨幣基金組織：澳大利亞經濟將持續增長，但下行風險加大

國際貨幣基金組織在一份報告中指出，澳大利亞近期的強勁增長預計將“在短期內持續”。 此外，“進一步減少經濟疲軟，並導致工資和物價逐漸面臨上行壓力。” 特別是，“在就業強勁增長的支持下，私人消費增長預計將保持強勁。” 此外，“預計非礦業私營企業投資的反彈和公共投資的進一步增長將抵消住宅投資的疲軟。”

然而，風險平衡“傾向於下行”，“全球風險形勢不太樂觀”。 國際貨幣基金組織指出，“中國近期前景弱於預期，加上全球保護主義和貿易緊張局勢進一步抬頭，可能會推遲產出缺口的全面縮小”。 此外，“全球金融狀況的急劇收緊可能會波及國內金融市場，提高融資成本並降低債務人的可支配收入，其影響還取決於澳元的反應”。

此外，“如果工資增長持續低迷或投資溢出效應較小，國內需求也可能同樣疲軟。” 房地產市場低迷是“另一個風險來源”。 但在基準前景下，房地產調整“仍然有序”。 但負面風險的發展可能“放大調整併降低內需”。

日本央行黑田東彥：負利率仍有必要但無需採取額外寬鬆政策

日本央行行長黑田東彥今天排除了加大刺激力度的必要性。 他說：“沒有必要採取額外的措施。 重要的是確保我們的政策是可持續的，並著眼於平衡其利弊。”

但同時他也排除了提前結束負利率政策的可能性。 他指出，“我知道人們對日本央行的負利率政策存在各種爭論”，“但就目前而言，這是我們大規模貨幣寬鬆計劃的必要步驟。”

黑田東彥仍然樂觀地認為“工資和物價增長可能會加速”，並最終將通脹率提升至 2% 的目標。 但在 2020 財年的任何時候這樣做的改變都是“微小的”。

美元/日元中期展望

每日樞紐：（S1）112.36; （P）112.61; （R1）112.81; 更多..

美元兌日元從 114.20 的下跌仍在進行中，盤中偏向仍偏向下行，尋求 111.37 支撐位或下方。 此次下跌被視為自 114.54 以來盤整格局的第三條腿。 下行空間應受到38.2至104.62的114.54%回撤位110.75的遏制才能帶來反彈。 上行方面，113.30 次要阻力位上方將把偏向轉回上行方向，即 114.54/73 關鍵阻力區。

從更大的角度來看，118.65（2016高）的校正下降應該已經完成了三波到104.62。 114.73阻力的決定性突破可能會從98.97（2016低）恢復整數反彈，從100 98.97到118.65的104.62％預測，這與124.30（125.85高）相當接近。 只要2015支持成立，這將成為首選案例。 然而，109.76的決定性突破將抑制這種看漲觀點，並使前景再次好壞參半。

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