美聯儲做出重大調整以保持利率穩定

美聯儲周三進行了技術性調整，以幫助確保其基準利率保持在央行希望的範圍內。

美聯儲今年第二次將銀行準備金利率上調 20 個基點，而不是批准聯邦基金利率上調 25 個基點。

新的準備金率，即超額準備金利率（IOER）為 2.4%。 基金利率的新目標區間為2.25%至2.5%。

美聯儲使用 IOER 作為基金利率的基準。 它希望將基金利率保持在超額準備金率以下，但基金利率一直在向其區間的頂部攀升。 在周三加息之前，基金利率一直在 2.2%，與 IOER 持平，略低於其目標範圍的上限。

如果基金利率超過超額準備金，可能會促使銀行開始消耗央行的超額準備金，導致系統內貨幣供應過剩，並推高基金利率。

美聯儲官員一直在試圖衡量銀行對多少超額準備金感到滿意。 這一點很重要，因為央行繼續每月削減 50 億美元的資產負債表規模。 如果基金利率繼續走高，可能會迫使美聯儲提前退出資產負債表縮減計劃，不過美聯儲官員表示，這一進程繼續有效運行。

美聯儲最近對銀行官員進行的一項調查表明，他們對較低的準備金水平感到滿意。

花旗集團經濟學家 Andrew Hollenhorts 表示，他預計美聯儲將在 2019 年再次調整 IOER，因為基金利率繼續升至區間上限。 美聯儲主席鮑威爾週三表示，美國國債發行量激增是導致基金利率上升的因素之一。 他對資產負債表決選的進展方式表示信心。