美國公司多年來利用低利率積累廉價債務後，華爾街開始注意到問題正在形成。
根據證券業和金融市場協會的數據，2018 年末企業未償債務略高於 9 萬億美元，比十年間增長了 64%。 美聯儲將基準利率維持在接近於零的水平，並允許公司獎勵股東、進行交易和投資於自己的業務，從而導致了這一激增。
然而，信貸質量正顯示出疲軟跡象，隨著美聯儲逐步加息以及全球經濟狀況開始疲軟，負債累累的企業已經感受到了壓力。
結果是金融專家發出了一系列警告，稱所有債務的價格即將到期。
最新的警告來自雙線資本(DoubleLine Capital)創始人杰弗裡·岡拉克(Jeffrey Gundlach)，他在周末發布的警告中表示，債務負擔即將成為一個更大的問題。
岡拉克在一次圓桌討論中對《巴倫周刊》表示：“我們正在談論的是巨額債務的產生。”他在討論中指出，美聯儲正在實施“量化緊縮”，這將給“股市帶來問題” 。
其他人也贊同同樣的觀點——史蒂夫·艾斯曼(Steve Eisman) 在邁克爾·劉易斯(Michael Lewis) 的著作《大空頭》(The Big Short) 中名垂青史，現任紐博格伯曼(Neuberger Berman) 投資組合經理，他最近告訴英國《金融時報》，他擔心債券市場的流動性問題可能會造成問題如果情況惡化並且出現突然的賣家浪潮。
債券市場的高收益端最近經歷了過山車。 2018年底發行量枯竭，但新的一年該行業表現強勁。 iShares iBoxx $高收益企業債券 ETF（垃圾市場的代表）在 3.2 年上漲了約 2019%。
然而，人們對 1.2 萬億美元的高收益市場以及有可能陷入垃圾級的 BBB 評級公司存在更廣泛的長期擔憂。
穆迪指出，通過債券契約的強度衡量，投資者保護繼續徘徊在最弱水平附近。 該評級公司還指出，2011 月份沒有對公司債券進行定價，這是自 XNUMX 年開始跟踪契約質量以來首次出現這種情況。
截至 120 月 30 日，岡拉克的公司管理著超過 XNUMX 億美元的資產，他表示“對債券供應和支出非常擔憂”。
不過，從更廣泛的層面來看，他並不認為今年經濟會陷入衰退，儘管他認為股市一直處於熊市。
“我並不是在尋找糟糕的經濟，而是由於刺激性支出而人為地強勁，”他說。 “我預計市場將進一步下跌。 我認為與去年幾乎相反，股市可能在 2019 年初疲軟，但在今年晚些時候走強。”
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