特朗普對墨西哥使用唯一的關稅招數，日元上漲

今天，隨著特朗普再次使用關稅方面的老招數，但轉向了墨西哥，避險情緒再次加劇。 5月10日起，將對所有墨西哥進口商品加徵25%的關稅，如果墨西哥不幫助解決美國的邊境安全“危機”，不到4個月的時間，關稅將“逐步”升至XNUMX%。 這一消息發布之際，德國總理安格拉·默克爾敦促哈佛畢業生“推倒無知和狹隘的圍牆，因為沒有什麼必須保持現狀”。 在一次演講中。 她呼籲“我們對他人的態度要真實”，這“要求我們不要把謊言說成真理，把真理說成謊言”。

今天日元與瑞士法郎一起大幅上漲，這反過來又加劇了日經指數的拋售。 加元是今天最弱的貨幣，部分原因是 WTI 原油再次遭到拋售。 不過，儘管存在貿易戰威脅，澳元和新西蘭元本週仍相當堅挺。 美元是今天迄今為止第二弱的貨幣。 關於美聯儲所謂的“保險性降息”的討論越來越多。 但這樣的猜測首先要通過今日PCE通脹數據的檢驗。

技術上，美元/日元最終突破109.02支撐位，並從112.40恢復跌勢至107.63斐波那契水平。 歐元/日元和英鎊/日元也延續近期跌勢，分別目標118.62和131.51。 經過短暫回落後，美元/加元今天恢復漲勢，並有望觸及 1.3664 阻力位。 歐元/美元、美元/瑞郎和澳元/美元陷入區間，等待突破。

在亞洲，日經指數收盤下跌-341.34點或-1.63%。 香港恆生指數下跌-0.42%。 中國上海證券交易所下跌-0.20%。 新加坡海峽時報下跌-0.78%。 日本10年期國債收益率下跌-0.016至-0.097。 隔夜，道指收漲 0.17%。 標準普爾 500 指數上漲 0.21%。 納斯達克指數上漲0.27%。 10年期國債收益率下降-0.009至2.227。 DOW 期貨目前下跌 -200 點，我們可能會看到 DOW 在月底前下跌 25000 點。

特朗普利用關稅阻止非法移民通過墨西哥

備受期待的特朗普關於邊境安全的“大聯盟聲明”，結果又是老套的“一招”。 令人震驚的是，他在推文中宣布對所有墨西哥進口商品徵收 5% 的關稅，“直到非法移民通過墨西哥進入我們國家為止。” 關稅將“逐步增加，直到非法移民問題得到解決”。

在白宮更詳細的公告中，特朗普表示，他正在“援引《國際緊急經濟權力法案》授予我的權力”。 自10月5日起，對所有自墨西哥進口的商品加徵10%的關稅。 如果“危機持續”，關稅將在1月15日提高到1%，然後在20月1日提高到25%，在1月XNUMX日提高到XNUMX%，在XNUMX月XNUMX日提高到XNUMX%。

他進一步警告說：“如果墨西哥不採取行動，關稅將保持在高水平，位於墨西哥的公司可能會開始遷回美國生產其產品和商品。 搬遷到美國的公司將不會支付關稅或受到任何影響。”

美聯儲克拉里達：利率與Talyor型規則結果一致

美聯儲副主席理查德·克拉里達重申美國經濟處於“非常好的狀態”。 目前利率也處於中性區間，保持適度。 近期通脹疲軟被視為“暫時的”。 不過，他也概述了在通脹持續低於預期或全球經濟金融發展惡化的情況下降息的條件。

他在昨天發表的講話中表示，“美國經濟形勢非常好，失業率接近50年來的低點，通脹壓力溫和，預期通脹穩定，GDP增長穩健，預計將保持如此。”

此外，聯邦基金利率目前處於其長期中性水平的估計範圍內，失業率也並不遠低於許多對 u* 的估計。 而且，“將這些輸入納入 1993 年泰勒式規則中，會產生 2.25% 至 2.5% 之間的聯邦基金利率，這是 FOMC 重申的政策利率範圍”。

美聯儲XNUMX月份維持利率不變的決定“反映了我們的觀點，即近期通脹數據的一些疲軟將被證明是暫時的。”

儘管如此，克拉里達還指出，“如果傳入的數據顯示通脹持續低於我們 2% 的目標，或者表明全球經濟和金融發展對我們的基線前景構成重大下行風險，那麼這些發展就是委員會將在評估適當的貨幣政策立場時予以考慮。”

中行威爾金斯：貿易戰是一個不確定因素，也是我們的主要關注點

加拿大央行高級副行長卡洛琳·威爾金斯 (Carolyn Wilkins) 在一次講話中重申了央行的觀點，即“2018 年末和 2019 年初的經濟放緩是暫時的”。 然而，“全球貿易風險有所增加”。 因此，加拿大央行目前提供的便利仍然是“適當的”。 即將到來的利率決定仍將取決於數據，並關注“家庭支出、石油市場和全球貿易環境”。

她將貿易戰描述為全球和國內前景的“變數”。 “貿易戰對全球經濟來說代價有多大？ 0.4 月份，我們表示，過去兩年的關稅和貿易政策的不確定性將使全球 GDP 到 2021 年底減少 350%，即約 XNUMX 億美元。 雖然這只能是一個粗略的估計，但我們知道這對於像加拿大這樣依賴貿易的經濟體來說更為重要。”

威爾金斯指出，美國最近取消鋼鐵和鋁關稅的積極進展，增加了USMCA批准的機會。 但“其他事態發展令人沮喪”，美國和中國的爭端升級，加拿大“陷入交火”。 她還指出“美國和歐盟之間可能會出現更多摩擦”。

她警告說：“如果爭端惡化並持續下去，前景將大不相同。 我們不僅會看到經濟需求疲軟，而且隨著企業應對供應鏈中斷，經濟的供應方也會受到打擊。 顯然，這仍然是我們的主要關注點。”

日本失業率下降，消費者信心也下降

日本今天公佈的一批經濟數據好壞參半。 2.4 月份失業率從 2.5% 降至 0.5%，符合預期。 然而，就業的改善並沒有反映在零售額和消費者信心上。 零售額同比增長 1.0%，低於預期的 39.4%。 消費者信心下降至 40.6，低於預期的 XNUMX。

與此同時，0.6 月份工業生產環比增長 0.2%，高於預期的環比 5.7%。 然而，隨著五月份貿易戰的升級，未來的道路可能會崎嶇不平。 0.8 月份新屋開工量同比下降-1.1%，低於預期的同比-1.3%。 1.2 月份東京核心 CPI 同比放緩至 XNUMX%，低於同比 XNUMX%，未達到同比 XNUMX% 的預期。

中國PMI製造業跌至49.4，降幅擴大，下行壓力加大

49.4 月份中國官方製造業 PMI 降至 50.1，低於預期的 49.9，低於預期的 54.3。 它進一步證實了三月份的複蘇只是一個虛假的曙光，而中國的經濟放緩軌跡仍在繼續。 更重要的是，隨著本輪中美貿易戰升級，情況可能進一步加速惡化。 非製造業 PMI 維持在 XNUMX 不變。

分析師張立群指出，“降幅擴大，表明經濟下行壓力加大。” 而且，“經濟穩定的基礎尚未建立。” 尤其是新訂單指數、出口訂單指數明顯下降，“反映出市場需求不足較為突出，特別是出口下行壓力較大”。

看一些細節：產量下降-0.4至51.7； 新訂單下降-1.6至49.8； 新出口訂單下降-2.7至46.5； 進口下降-2.6至47.1； 就業率下降-0.2至47.0。

別處

10 月份英國 Gfk 消費者信心指數從 -13 升至 -12，好於預期的 -0.2。 0.3 月份澳大利亞私營部門信貸環比增長 2.0%，低於預期的環比 0.4%。 德國 XNUMX 月份零售銷售環比下降-XNUMX%，低於預期的環比 XNUMX%。

展望未來。 英國將發布抵押貸款批准和M4。 德國將發布XNUMX月CPI快訊。 主要焦點將是美國個人收入和支出，以及個人消費支出通脹。 美國將公佈芝加哥PMI。 加拿大 GDP 將是另一個主要焦點，同時 IPPI 和 RMPI 也將成為重點。

美元/日元每日展望

每日樞軸：（S1）109.42; （P）109.68; （R1）109.88; 更多…

美元/日元今日跌至 108.87 低點。 突破109.02支撐位表明從112.40恢復下跌。 盤中偏向再次下行，為 61.8 至 104.69 的 112.40% 回撤位，接下來為 107.63。 持續跌破107.63將為重新測試104.69低點鋪平道路。 上行方面，需要突破109.92阻力位才能表明短期觸底。 否則，一旦復甦，前景仍將看跌。

從更大的角度來看，美元/日元正處於118.65的下跌通道內。 目前的發展表明，從 104.69 的反彈只是一個修正走勢。 而從118.65的下跌尚未完成。 果斷突破104.69將把下行趨勢延續至98.97支撐位（2016年低點）。 目前，我們預計上方的強勁支撐將帶來反彈。

經濟指標更新

GMT	CCY	活動	脊椎側彎處理的精實標準	預測	前一則	修訂
23:01	GBP	GfK XNUMX 月消費者信心指數	-10	-12	-13
23:30	日圓	四月失業率
23:30	日圓	東京 CPI 核心年率 XNUMX 月
23:50	日圓	工業生產 M/M 四月 P			-0.60％
23:50	日圓	零售貿易 同比 XNUMX 月
1:00	CNY	XNUMX月製造業PMI	49.4	49.9	50.1
1:00	CNY	XNUMX月非製造業PMI	54.3	54.3	54.3
1:30	AUD	私營部門信貸 M/M 四月
5:00	日圓	XNUMX月消費者信心指數	39.4	40.6	40.4
5:00	日圓	房屋開工量 Y/Y 四月	-5.70％	-0.80％
6:00	EUR	德國四月零售銷售月度	-2.00％		-0.20％
6:30	瑞士法郎	四月實際零售銷售同比		-0.80％	-0.70％
8:30	GBP	四月抵押貸款批准		64K	62K
8:30	GBP	貨幣供應量 M4 M/M 四月			-0.50％
12:00	EUR	德國 CPI M/M 五月 P
12:00	EUR	德國 CPI Y/Y XNUMX 月 P
12:30	CAD	GDP 月率/月 XNUMX 月			-0.10％
12:30	CAD	XNUMX月份GDP同比
12:30	CAD	四月工業品價格月度
12:30	CAD	四月原材料價格指數
12:30	USD	四月個人收入
12:30	USD	四月份個人支出
12:30	USD	PCE 平減指數 M/M 四月
12:30	USD	PCE平減指數 年/年 四月
12:30	USD	PCE 核心 M/M 四月
12:30	USD	PCE 核心年/年 XNUMX 月
13:45	USD	芝加哥 XNUMX 月採購經理人指數		54	52.6
14:00	USD	密歇根大學 XNUMX 月情緒指數		101	102.4

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