歐洲央行會議不夠鴿派，經歷艱難歷程後，歐元處於區間波動

對於歐元來說，這就像坐過山車一樣。在歐洲央行表示至少到 2020 年中期不會升息後，美元匯率最初下跌。隨後，由於新聞發布會和新的經濟預測並不那麼溫和，美元兌美元匯率恢復並突破了昨天的高點。不過，由於行長馬裡奧·德拉吉(Mario Draghi)直言不諱地對下一步更有可能加息的想法表示“不”，上行空間受到限制。畢竟，正如德拉吉所說，這一聲明表達了“對當前基線的信心，但也明確承認了風險”

另一方面，隨著關稅威脅的到來，美元的復甦嘗試今天迅速動搖。在昨天的會議取得的進展「遠遠不夠」之後，美國和墨西哥將恢復談判。川普暗示他可能會在下週一徵收 5% 的關稅。另一方面，川普再次威脅要對所有目前未徵稅的 300B 美元中國進口商品徵收關稅。這樣的決定可能會在本月稍後的 G20 會議後不久做出。鑑於雙方最近的強硬言論，目前還沒有跡象表明川普和習近平會在那裡握手。

在貨幣市場上，目前歐元最強勁，其次是瑞士法郎。美元最弱，其次是加幣。但所有主要貨幣對和交叉貨幣對均位於昨天的區間內。本週，美元無疑是聯準會降息押注最弱的。日圓緊跟在後，位居第二。紐西蘭元和加元最為強勁，其次是瑞士元和歐元。

在其他市場，道瓊指數開盤小幅走高，目前上漲 0.10%。 10年期公債殖利率下跌-0.0163至2.118。在歐洲，富時指數上漲 0.43%。 DAX 指數下跌-0.22%。 CAC 持平。德國10年期公債殖利率上漲0.0229至-0.201，仍低於-0.2水準。亞洲早些時候，日經指數下跌-0.01%。香港恆指上漲0.26%。中國上海證券交易所下跌-1.17%。新加坡海峽時報上漲0.12%。日本10年期日本公債殖利率上漲0.0042至-0.121。

歐洲央行表示利率將在更長時間內維持在低位，但整體公告不夠鴿派

正如普遍預期的那樣，歐洲央行今天維持利率不變。即主要再融資、邊際貸款和存款利率分別維持在0.00%、0.25%和-0.40%。歐洲央行改變了前瞻性指引，並表示利率將「至少在 2020 年上半年」保持在目前水平，比「2019 年底」更長。歐洲央行也公佈了 TLTRO III 操作利率。

行長馬裡奧·德拉吉在會後的新聞發布會上聽起來並不太鴿派，新的經濟預測也不是太鴿派。他指出，「最新資訊表明，全球逆風繼續影響歐元區前景」。而且，“與地緣政治因素、保護主義威脅上升以及新興市場脆弱性相關的不確定性長期存在，正在給經濟信心留下印記。”

然而，“就業的進一步增長和工資的上漲繼續支撐著歐元區經濟的彈性和逐步上升的通膨。”而且，歐洲央行「決心在發生不利突發事件時採取行動，並隨時準備酌情調整其所有工具」。

在2019年1.2月歐元體系工作人員對歐元區的宏觀經濟預測中，預計2019年增長0.1%（上調1.4%），2020年增長0.2%（下調-1.4%），2021年增長0.1%（下調- 1.3%）。 %）。 HICP 預計 2019 年為 0.1%（上調 1.4%），2020 年為 0.1%（下調-1.6%），2021 年為 XNUMX%（不變）。

德拉吉指出，成長前景面臨的風險仍然「傾向於下行」。

歐盟東布羅夫斯基斯：義大利需要在2019年和2020年大幅調整赤字

歐盟委員會副主席瓦爾迪斯·東布羅夫斯基斯表示，義大利將需要「在2019年和2020年大幅調整赤字」。在歐盟委員會開啟所謂的義大利「過度赤字程序」的第二天，他告訴《共和報》。東布羅夫斯基斯還警告說，聯合政府計畫的減稅改革可能代價高昂，並有可能進一步惡化義大利的公共財政。

經濟委員皮埃爾·莫斯科維奇對法國議會下院歐洲事務委員會表示，“意大利有責任舉證證明其正在減少赤字和債務。”他重申，“我的大門是敞開的，可以交談、傾聽和記錄。”

義大利副總理路易吉·迪馬約堅稱「不應調整預算」。該聯盟將開始與歐盟談判，以避免因其不斷增加的債務而受到紀律處分。不過，迪馬約強調，這類談判應由政客而非「官僚」主導。

歐元區第一季 GDP 成長速度最終為 1%，歐盟為 0.4%

歐元區第一季 GDP 季增率最終確定為 1%，未經修正。全年歐元區GDP年增0.4%。歐盟 1.2 國經濟成長率最終確定為季增 28%，年增 0.5%。在有 1.5 年第一季資料的成員國中，克羅埃西亞（2019%）較上季成長最高，其次是匈牙利和波蘭（皆為 1.8%）。拉脫維亞出現下降（-1.5%）。

從季度來看，歐元區和歐盟0.5國家庭最終消費支出均成長28%。歐元區固定資本形成總額成長 1.1%，歐盟 1.3 國成長 28%。歐元區出口成長 0.6%，歐盟 0.5 國出口成長 28%。歐元區進口成長0.4%，歐盟1.2國進口成長28%。

同時公佈的歐元區第一季就業成長率最終確定為季增 0.3%。德國 1 月工廠訂單季增 0.3%，高於預期季增 0.0%。

美國初請失業金人數維持在218萬不變，貿易逆差降至50.8B美元

截至 218 月 1 日當週，美國首次申請失業救濟人數持平於 215 萬，略高於預期的 2.5 萬。初請失業金人數四週移動平均值下降-215 人至 20 人。截至 1.682 月 25 日當週，持續申請失業救濟人數增加 1 萬，至 1.673 萬。持續申請失業救濟人數的四周移動平均值下降 -XNUMX 人，至 XNUMX 萬。

貿易逆差下降-2.1%至-50.8B美元，略高於預期的-50.5B美元。出口下降-2.2%至206.8B美元。進口下降-2.2%至257.6B美元。

就中國而言，2.1 月赤字增加了 USD 29.4B 至 USD 1.8B。出口減少 USD 8.5B 至 USD 0.3B，進口增加 USD 37.9B 至 USD 1B。修正後第一季赤字減少 22.9B 美元至 80.8B 美元。出口增加 USD 4.9B 至 USD 41.4B，進口減少 USD 18.0B 至 USD 122.2B。

第四季非農業生產率最終確定為 3.4%，單位勞動成本為-4%。加拿大方面，1.6月貿易逆差收窄至-0.97B加幣。

川普再次口頭威脅對 300B 美元的中國進口商品徵收關稅

川普今天對記者表示，再次威脅要進一步升級與中國的貿易戰。他說：「我們與中國的談判中發生了很多有趣的事情。我們會看看會發生什麼......我可以再增加至少 300 億美元，我會在正確的時間這樣做。但他補充說，“中國希望達成協議”，“墨西哥非常希望達成協議”。

另一方面，中國商務部指責川普使用「極限施壓」導致貿易談判嚴重受挫。球在美國這邊，因為未來的談判方向將取決於華盛頓。商務部也表示，如果美方決定單方面升級貿易緊張局勢，中方將不得不採取必要反制措施。

澳大利亞4.87月貿易順差為2.5B澳元，出口環比增長2.8%，進口環比增長XNUMX%

澳大利亞 4.87 月份貿易順差為 2.5B 澳元，低於預期。 出口環比增長 17.2%，同比增長 40.42%，至 2.8B 澳元。 進口額環比上漲 5.4%，同比上漲 35.55%，至 XNUMXB 澳元。

從出口細節來看，非農產品增長691億澳元（3%），非貨幣黃金增長272億澳元（20%），商貿貨物淨出口增長8萬澳元（73%）。 農村商品下降 67 萬澳元（2%）。 服務信貸增加 65 萬澳元（1%）。

進口方面，中間產品和其他商品增長 423 億澳元（4%），資本貨物增長 308 億澳元（5%），消費品增長 298 億澳元（3%）。 非貨幣黃金下跌 40 萬澳元（9%）。 服務借方減少 5 萬澳元。

歐元/美元中日展望

每日樞軸：（S1）1.1192; （P）1.1248; （R1）1.1278; 更多…..

經過一番波動並突破昨天的低點和高點後，歐元兌美元仍處於盤整模式。盤中偏差目前保持中性。目前進一步上漲仍有利，突破1.1309將把反彈從1.1107短期底部延伸至1.1448關鍵阻力。果斷突破將帶來更大的看漲影響。然而，突破1.1200現在應該確認從1.1107反彈完成。日內偏向將轉回下檔至 1.1107 低點。

從更大的角度來看，從1.2555（2018年高點）開始的下跌趨勢可能仍在進行中。 恢復後，這種跌勢將瞄準78.6（1.0339年低點）至2016（1.2555年高點）的2018%回撤位1.0813。 然而，突破 1.1448 阻力位將確認中期觸底，日線 MACD 看漲收斂。 在這種情況下，應該會看到更強勁的反彈至38.2至1.2555的1.1107%回撤位1.1660。 我們會觀察反彈的結構，以決定稍後是否是修正性上漲。

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