未來一周市場：墨西哥關稅和更多數據可能為降息掃清道路

由於美聯儲將很快降息，股市一直在強勁上漲，但在某個時候，市場需要看到困擾美聯儲的貿易戰和經濟疲軟方面取得進展。

週五公佈的 75,000 月份就業報告出人意料地疲軟，顯示僅創造了 100,000 個就業崗位，比預期少 XNUMX 個。 這立即引發了人們對美聯儲最早可能在 XNUMX 月降息的預期，因為長期堅韌的勞動力市場現在正在看到製造業數據中已經顯現的影響。

勞動力市場的低迷引發了人們的擔憂，即製造業中與貿易相關的疲軟將蔓延到其他經濟部門。 因此，經濟數據，尤其是周三的消費者物價指數(CPI)通脹數據，可能成為未來一周的關鍵市場因素，因為投資者試圖在美聯儲何時降息方面進行博弈。 週五還有零售銷售和工業生產。

“我認為投資者會對貿易和關稅感到緊張。 這些將繼續推動下週的市場情緒。 我認為有趣的是，你有這樣的想法，即央行的‘鮑威爾看跌期權’會介入來拯救世界，”道富環球顧問公司首席投資策略師邁克爾·阿羅恩(Michael Arone)表示。 “這可能會讓投資者感覺良好，並且可能會延長周期，但我確實認為這會加劇長期問題......最終這將以某種方式趕上市場。”

投資者正在等待中國和美國貿易關係的任何進展，他們也在密切關注與墨西哥的進展。 唐納德·特朗普總統週五晚間宣布，在就移民問題達成一致後，美國暫停了對墨西哥徵收的關稅。 特朗普威脅稱，如果墨西哥不表明在阻止移民進入美國方面取得進展，將對所有墨西哥商品徵收 25% 的關稅，週一開始徵收 5% 的關稅

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“本週市場對此不以為然。 這對市場來說是強勁的一周，因此（投資者）似乎泰然自若，”Arone 表示，並指出投資者目前正在關注墨西哥關稅問題，而將注意力集中在美聯儲降息上。 “市場目前似乎對（降息）表示歡迎，但我不確定寬鬆的貨幣政策本身是否足以成為經濟增長和盈利改善的催化劑。 我們需要的還不止這些。 這可能是一個快速打擊或高糖。”

就業報告公佈後，股市上漲，週五的漲幅限制了股市自 500 月以來最強勁的一周。 標準普爾 4.4 指數本週上漲 2,873%，週五收於 2017 點。 過去一周，美國國債收益率跌至10年2.05月以來的最低水平，週五95年期國債收益率觸及XNUMX%。 聯邦基金期貨也大幅波動，預計 XNUMX 月份降息 XNUMX 個基點的可能性為 XNUMX%。

BMO利率策略師Jon Hill表示，市場現在關注的是美聯儲可能降息的時機，以及美聯儲最初是否會降息2個基點或XNUMX個基點。 這使得經濟數據變得尤為重要，因為投資者將關注週五即將發布的零售銷售報告，看看經濟疲軟是否已蔓延至消費者，或者通脹是否正在走弱。 核心CPI一直高於美聯儲XNUMX%的目標。

“你可能會認為[聯邦基金期貨]市場傾向於在 2.9 月降息一次，在 25 月降息一次，在 2019 月降息另一次。 我們預計 2 年將降息 18 個基點，即 XNUMX 個基點。這確實提高了下週 CPI 的風險，因為核心 CPI 同比漲幅超過 XNUMX%，而且現在正處於美聯儲封鎖期。 本周美聯儲不會發布任何額外的指導意見。”希爾說道。 美聯儲官員不會在會議前公開發表講話，他們定於 XNUMX 月 XNUMX 日舉行會議。

策略師表示，市場也堅持這樣的觀點：唐納德·特朗普總統不會讓貿易衝突失控，導致股市崩盤，因為他認為市場是他成功的反映。 這就是所謂的“特朗普看跌期權”。

摩根大通股票策略師杜布拉夫科·拉科斯-布哈斯表示，如果特朗普繼續威脅對剩餘的300億美元中國商品徵收關稅，可能會引發股市大幅拋售，標普500指數可能會跌至2,500點。 但他還預計，拋售將導致“特朗普”看跌期權和美聯儲“看跌期權”，這意味著特朗普將採取一些行動，而美聯儲可能會降息以緩解金融狀況並幫助經濟。 該策略師表示，他將維持今年標普3,000點的目標。

他寫道：“我們認為，特朗普政府威脅的下一輪關稅——墨西哥5%和中國第三階段——可能會大幅增加推動美國商業和利潤週期徹底收縮的風險。” 拉科斯-布哈斯表示，他仍然預計能夠達成貿易協議，部分原因是特朗普政府不想在大選前冒市場崩潰或衰退的風險。

拉科斯-布哈斯表示，可能出現多種結果，包括實現貿易和平、盈利改善以及標準普爾指數升至 3,200 點的積極情景。

未來一周，投資者還將密切關注中國的數據。 週一，中國公佈貿易平衡、進出口平衡、第一季度國內生產總值、經常項目和外匯儲備。 中國通脹數據將於週三公佈。

看什麼

星期一

墨西哥關稅截止日期

上午 10:00 震動

星期二

上午 6:00 NFIB 調查

8：30是PPI

星期三

上午 8:30 CPI

下午 2:00 聯邦預算

星期四

8：30是失業救濟人數

8：30 am進口價格

星期五

8：30 am零售銷售

9：15是工業生產

10：00 am消費者情緒

10：00 am Business庫存