採購經理人指數差後英鎊下跌，零售銷售後盧尼走高

英鎊今天普遍下跌，因採購經理人指數 (PMI) 不佳表明季度 GDP 出現收縮。繼英鎊之後，瑞士法郎是今天第二弱的貨幣，然後是美元。另一方面，由於市場情緒在周收盤前溫和復甦，商品貨幣普遍走高。加元也受到略好於預期的零售銷售的支撐。本週，紐西蘭元最為強勁，其次是日元，然後是美元。瑞士法郎表現最差，其次是澳幣和加拿大元。

從技術上講，歐元兌美元突破1.1053小支撐位表明在1.0989完成復甦。目前，進一步下跌有利於重新測試 1.0989。儘管美元/加幣持續回落，但仍遠高於1.3190支撐位，進一步上漲仍有利。歐元/英鎊自0.8521的反彈正在延續，短期觸底的可能性正在增強。焦點回到0.8676阻力。

在其他市場，道瓊指數目前上漲 0.20%。 10 年期公債殖利率下跌 -0-.0129 至 1.763。在歐洲，富時指數上漲 1.32%。德國DAX指數上漲0.31%。 CAC上漲0.40%。德國10年期公債殖利率下跌-0.0278至-0.351。亞洲早盤，日經指數上漲 0.32%。香港恆指上漲0.48%。中國上海證券交易所下跌-0.63%。新加坡海峽時報上漲1.05%。日本10年期公債殖利率上漲0.0304至-0.080。

加拿大零售額三個月來首度下降

加拿大 0.1 月零售額三個月來首度下降，季減 -51.6%，至 0.3 加拿大元。不過，這比預期的-0.2% 的環比跌幅要好。不包括汽車，零售銷售季增 0.1%，高於預期的環比-XNUMX%。

艾伯塔省（-1.6%）和新不倫瑞克省（-3.7%）的零售額下降。魁北克省零售額成長 0.7%。在蒙特婁人口普查大都會區 (CMA)，銷售額增加了 0.6%。安大略省的零售（+0.3%）持續呈上升趨勢，八個月內第七次成長。多倫多 CMA 零售額成長 1.5%。

歐洲央行拉加德敦促共同應對歐元區挑戰

在作為歐洲央行行長的首次演講中，克里斯蒂娜·拉加德敦促歐元區國家透過「新的歐洲政策組合」的「共同應對」來應對共同挑戰。貨幣政策是首要因素，歐洲央行將「繼續支持經濟並根據我們的價格穩定使命應對未來風險」並「持續監控副作用」。

另一個關鍵因素是財政政策，它「不僅涉及公共支出的整體狀況，還涉及其組成」。投資是應對措施中「特別重要的一部分」。她補充說，歐元區的公共投資仍然“在一定程度上低於危機前的水平”，而“生產性支出”的份額也有所下降。國家政策和歐盟投資計劃等歐洲計劃都可以「發揮作用」。

此外，“增強我們內部市場的能力也意味著完善我們的經濟和貨幣聯盟。”完成歐洲貨幣聯盟的關鍵在於找到正確的權衡：提供足夠的保護以防範道德風險以阻止儲蓄不足，但又提供足夠的相互保險以防止過度儲蓄。

歐元區綜合PMI下降0.3至50.3，顯示季度GDP成長0.1%

46.6 月歐元區製造業 PMI 從 45.9 升至 46.4，超出預期 51.5。服務業 PMI 從 52.2 降至 52.5，低於預期的 50.3。綜合採購經理人指數 (PMI) 從 50.6 降至 XNUMX。

IHS Markit首席商業經濟學家Chris Williamson表示：「0.1月份歐元區經濟連續第三個月保持平靜，PMI低迷表明GDP季度增長率僅為0.2%，低於第三季度的XNUMX% …企業界仍對貿易戰、英國脫歐和需求普遍放緩感到擔憂，經濟和政治前景的不確定性加劇進一步推動避險情緒。

德國服務業PMI跌至38個月低點 製造業仍堅定收縮

德國 48.3 月製造業 PMI 從 42.1 升至 43.0，超出預期 51.3。然而，服務業 PMI 從 51.6 降至 52.0，低於預期的 38。這也是 49.2 個月以來的最低點。綜合PMI從48.9升至3，創XNUMX個月新高。

IHS Markit 首席經濟學家 Phil Smith 表示：「在整體數據低迷的背後，數據顯示，更加註重國內的服務業和出口導向製造業之間又出現了輕微的趨同。 「雖然服務業仍表現出一定程度的彈性，但成長幅度有限，且成長速度為三年多來最低。相較之下，製造業仍然堅定地收縮，但這裡的許多指標至少正在朝著正確的方向發展，除非有任何衝擊，經濟衰退最嚴重的時期似乎已經結束。就業成長乏力仍然令人擔憂，但調查數據至少表明低通膨和工資上漲支撐了消費者支出。

法國綜合PMI上漲0.1至52.7，經濟前景維持樂觀

51.6 月法國製造業 PMI 從 50.7 升至 50.8，優於預期的 52.9。服務業 PMI 維持在 53.0 不變，低於預期的 52.7。綜合採購經理人指數 (PMI) 從 52.6 升至 XNUMX。

IHS Markit 經濟學家 Eliot Kerr 表示：「私部門活動的再次穩健擴張維持了法國過去幾個月的積極經濟前景。此外，新訂單的再次增加和積壓工作的更快增加表明潛在需求強勁，未來將進一步增長。

英國綜合採購經理人指數跌至48.5，40個月低點，預示季度GDP萎縮-0.2%

英國 48.3 月製造業 PMI 從 49.7 降至 48.8，低於預期的 48.6。服務業 PMI 從 50.0 降至 50.1，低於預期的 40。這也是 48.5 個月來的最低讀數。綜合PMI從50.0跌至40，創XNUMX個月新低。

IHS Markit 首席商業經濟學家 Chris Williamson 表示：「即將到來的大選增加了與脫歐相關的前景不確定性，英國企業報告2008 月份產出和訂單下降也就不足為奇奇了。 PMI 初值所顯示的下降是在 9 月出現停滯之後出現的，並且是該調查自 0.2 年 XNUMX 月經濟衰退以來最糟糕的時期。 “疲軟的調查數據使得第四季度GDP將下降XNUMX%，也將PMI進一步推向通常與英國央行對經濟增加更多刺激措施相關的區域。”

日本PMI綜合升至48.6，四季度GDP收縮可能性較強

日本 48.6 月製造業 PMI 從 48.4 升至 48.7，但低於預期的 50.4。 服務業 PMI 從 49.7 升至 48.6。 綜合採購經理人指數也從 48.4 升至 XNUMX。

IHS Markit經濟學家Joe Hayes指出：由於銷售稅和颱風的暫時負面衝擊，XNUMX月PMI數據難以解讀。 不過，從XNUMX月PMI數據可以推斷，日本經濟第四季度出現收縮的可能性很大。 在這些臨時因素之後，我們幾乎沒有看到反彈，特別是在服務業，其中稅收上漲和惡劣天氣的影響最為突出：

日本核心CPI微升至0.4%，遠低於日本央行目標

日本 0.4 月份核心 CPI（除生鮮食品外的所有項目）同比上漲 0.3%，高於 0.2%，符合預期。 所有項目 CPI 同比增長 0.3% 不變，低於同比增長 0.7% 的預期。 核心消費者物價指數（除生鮮食品、能源外的所有項目）從 0.5% 升至 0.6%，超出預期的同比 XNUMX%。

通脹抑制通脹數據表明，本月銷售稅上調對價格影響不大，不太可能破壞消費者支出。 然而核心通脹數據仍遠低於日本央行 2% 的目標。 中央需要長期維持超寬鬆的貨幣政策。 但即便如此，也沒有什麼證據表明通脹可以通過當前的刺激措施持續達到目標。

澳大利亞PMI綜合指數跌至49.5，私營部門產出再度下滑

49.9 月份澳大利亞 CBA PMI 製造業從 50.0 降至 49.5。 服務業 PMI 從 50.1 降至 49.5。 綜合採購經理人指數 (PMI) 從 50.0 跌至 XNUMX。 該數據表明私營部門產出再次下降。 製造業和服務業均出現下滑。

CBA首席經濟學家Michael Blythe在評論聯邦銀行PMI預覽數據時表示：“關鍵製造業和服務業的活動繼續在50擴張與收縮的分界線附近反彈。 以降息、減稅、房價上漲和依然穩健的勞動力市場為基準，這是一個特別令人失望的結果”。

“有關新訂單和就業的數據帶來了一線積極消息。 但澳大利亞企業面臨的挑戰顯而易見，投入價格的加速增長和產出價格的放緩趨勢。 競爭壓力和需求疲軟正在造成損失”。

英鎊/美元中期展望

每日樞軸：（S1）1.2877; （P）1.2923; （R1）1.2954; 更多…。

英鎊兌美元的下跌表明，從 1.3012 開始的盤整正在延續，並出現了第三個下跌趨勢。下行空間應受到1.2768支撐位的遏制才能恢復上漲。上檔方面，突破1.3012將恢復自1.1958以來的整體反彈。然而，突破1.2768將帶來更深的回落至1.2582阻力位（轉為支撐位）。

從更大的角度來看，中期底部形成於1.1958，先於1.1946（2016年低點）。 此時，從1.1958開始的上漲被視為從1.1946開始盤整的第三階段。 進一步上漲將回到1.4376阻力位。 目前，只要 1.2582 阻力位轉為支撐位，這仍將是受青睞的情況。 然而，若站穩突破1.2582，焦點將重新回到1.1946低點。

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