巴克萊銀行將 2020 年的信心從美國股市轉向歐洲股市

巴克萊銀行已在 2020 年重新平衡其股票重點，從美國轉向歐洲和新興市場。

這家英國銀行在周三發布的 2020 年展望中表示，預計歐洲股市將進一步上漲，並設定斯托克 600 指數到 430 年底目標為 2020 點，較週三開盤上漲 6%。

預計漲幅將比 2019 年更為溫和，巴克萊分析師認為，商業週期後期、技術超買和估值正常化可能對歐洲股市表現構成風險。

然而，報告預測，部位清淡、宏觀經濟環境和金融狀況改善、盈利溫和復甦以及有吸引力的估值等因素綜合在一起，表明當前股市牛市將延續。

巴克萊歐洲股票策略主管伊曼紐爾·考(Emmanuel Cau)在戰略報告中寫道：“今年迄今為止，歐洲的表現略遜於美國，但最近縮小了一些表現差距。”

「對於2020 年，我們認為歐洲和美國股市的上漲空間大致相似，但我們認為圍繞我們建設性宏觀情景的風險平衡與歐洲與美國的戰術偏好一致。我們發現當前歐洲股市估值與美國股市相比有吸引力，「 他加了。

這兩個地區今年都重新評級，但美國的評級比歐洲更嚴重，Cau 表示，投資者近年來對價值股（尤其是金融股）的不安可能解釋了他們逃離歐洲股市的原因，這意味著大多數股票交易者都超配美國，減持歐洲和新興市場。

「除了歐洲宏觀和獲利基本面疲軟之外，我們認為歐洲的許多負面因素是由於政策不確定性、英國脫歐、特別是貿易摩擦以及中國去槓桿化的拖累造成的，」Cau表示。

「2016 年 XNUMX 月歐盟公投之後，歐洲和英國專用股票基金的資金正式開始流出，而美國的資金流出則在全球經濟復甦之後才開始。”

巴克萊預計，如果英國和歐盟之間的政治僵局在 2020 年結束，全球投資者可能會湧回這兩個股市。

巴克萊策略師預計，美國和歐洲股市將出現類似的中個位數漲幅，全球經濟成長將出現溫和反彈，央行寬鬆政策將導致每股盈餘溫和成長，估值溫和擴張。

「然而，鑑於歐洲股市對新興市場的曝險較高，我們認為歐洲股市為新興市場更高的成長提供了選擇，而這比我們基準中已經定價的成長更高。此外，估值適度便宜、機構管理者減持以及不同的政治風險可能為歐洲股市提供一些支撐。

截至週四上午，斯托克 600 指數自 21.1 年初以來已上漲約 2019%，而標準普爾 500 指數則上漲約 25.8%。

該展望也體現了產業權重的一些關鍵轉變。由於宏觀前景更加樂觀且PMI（採購經理人指數）數據觸底反彈，巴克萊將汽車股的評級從中型上調至超配。

由於「週期轉正」和最終需求強勁，半導體股票從中配上調至超配，而奢侈品則因高端消費者需求強勁（儘管估值昂貴）和歐元疲軟而獲得了同樣的調配評級。

房地產股從增持下調至減持，策略師表示該行業“不太可能從債券收益率和採購經理人指數的轉變中受益，而其估值也不是特別有吸引力。”