巴西銀行準備好接受最新壓力測試

新興市場的冠狀病毒造成的金融影響正在嚴重打擊巴西，但其銀行業的穩健性和盈利能力正在幫助緩解痛苦。

高盛最近的一份報告強調了巴西受 Covid-19 影響的金融風險程度：巴西股市的拋售幅度超過任何其他大國，雷亞爾也是表現最差的貨幣之一。

然而，該國的銀行業似乎能夠抵禦這場最新的危機。

巴西的大型銀行可能存在一些缺陷……但有一點無人能否認——它們堅如磐石 

  -  愛德華多·羅斯曼，BTG Pactual

BTG Pactual 的一份報告強調了擁有統一銀行體系的積極方面——它提高了危機期間協調和監管的便利性，並且在經濟繁榮時期和經濟蕭條時期都有助於這些參與者實現強勁的盈利能力。

BTG Pactual 金融機構分析師愛德華多·羅斯曼 (Eduardo Rosman) 表示：“多年來，銀行面臨惡性通貨膨脹、價格凍結和劫持儲蓄賬戶的科洛爾計劃 (Collor Plan)。” “他們安然度過了 2008 年雷曼兄弟破產和 2015/16 年巴西曆史上最大的企業危機，沒有受到太多傷害。

“巴西的大型銀行可能存在一些缺陷。 他們的應用程序不是最好的，信用和費用可以說是昂貴的，服務渠道非常耗時，而且通常充滿了文書工作。 但有一點無人能否認——他們堅如磐石。”

密實度

這種堅固性基於幾個因素。 首先，金融體系主要掌握在五家盈利的大型銀行手中。 16.5 年 2019 月，金融體系股本回報率 (ROE) 總計為 21%，而最大私人銀行的平均水平為 14%； 銀行資本充足，核心資本約XNUMX%。

銀行體係也具有流動性，大型銀行90%以上的資金來自本地，並以本地資金（主要來自存款）計價。 準備金要求為416 億雷亞爾，約佔GDP 的6%（截至2020 年19 月），央行還以2.7 萬億雷亞爾的流動性和資本措施應對Covid-36.6 引發的危機，合計佔2008 %的 GDP（遠高於 200 年註入經濟的金額，當時為 5.9 億雷亞爾，即 GDP 的 XNUMX%）。

央行最重要的行動之一是決定減少強制存款並加強短期流動性利率計算（LCR）。 

隨著人們對冠狀病毒影響的預期增加，CMN宣布了幫助銀行的措施，例如免除與客戶重新協商未逾期債務的要求，並將銀行的節約資本要求從2.5%降低到1.25%。年，為銀行釋放56 億雷亞爾資本（預計可為經濟提供潛在的額外640 億雷亞爾貸款）。

影響力

BTG Pactual 的羅斯曼模擬了大型銀行可能受到的影響：“每場危機都有其獨特的特徵。 但過去的危機顯示了巴西金融體系的韌性和穩健性，我們堅持這一觀點。”

這些模型意味著大型銀行的淨利潤將增加約 5%。 如果大型私人銀行的撥備增加 50%（相當於風險成本增加 165 個基點），那麼與 22 年業績相比，合併淨利潤將減少 2019%。

過去的危機顯示了巴西金融體系的韌性和穩健性，我們堅持這一觀點 

  -  愛德華多·羅斯曼，BTG Pactual

即使模型假設撥備增加 75% 和 100%，也只會導致收入分別下降 36% 和 39%——這對 ROE 造成打擊，但只會壓低利潤，絕不會威脅到季度業績。 

在最壞的情況下（準備金增加 100%），銀行仍將產生令繁榮時期任何發達市場銀行羨慕的 ROE：BTG 預測布拉德斯科的 ROE 為 12.5%，11.8%伊塔烏(Itaú)為8.6%，桑坦德(Santander) 為4.5%（而國有巴西銀行(Banco do Brasil) 預計將下降至XNUMX%）。

現在判斷危機對銀行公佈的數據的影響還為時過早，但羅斯曼報導說，桑坦德銀行巴西分行首席執行官塞爾吉奧·里亞爾告訴他，他“有信心維持其盈利” 。

然而，巴西銀行體系的其他地方可能會出現一些弱點。 

惠譽高級董事兼南美和加勒比地區金融機構負責人克勞迪奧·加利納表示，中型銀行很容易受到影響，因為它們的一部分專注於中小企業領域，而中小企業通常比大企業對問題更加敏感。 ：“許多中型金融機構正處於業務模式的戰略變革之中，並在項目的製定過程中投入了大量費用。 

“當前的危機可能會導致這些機構從項目中獲利的時間被推遲。 在此類情況下，更大的流動性和資本緩衝應該會支持當前的評級。 開發新產品的創造力、關注客戶的真正需求以及實施的敏捷性至關重要。”