脆弱的經濟復甦面臨首次重大考驗，未來一周的XNUMX月就業報告

2020 年下半年即將到來，現在需要經濟來證明股市關於增長大幅復甦的預測是正確的。

第一個重大考驗將是 4 月就業報告，由於 3 月 2.5 日假期，該報告將於週四發布，而不是通常在周五發布。 據 Refinitiv 稱，10 月份就業人數意外增加 XNUMX 萬個，超出預期 XNUMX 萬個，經濟學家預計將創造 XNUMX 萬個就業崗位。  

NatWest 首席美國經濟學家凱文·康明斯(Kevin Cummins) 表示：“如果它更強勁，則表明改善更快，這就是我們在XNUMX 月份看到的情況，零售銷售有所改善，信心有所回升，汽車銷售也有所改善。”市場。

第二季度將在未來一周結束，投資者對經濟復甦抱有希望，但同時也警惕地關注多個州不斷增加的 Covid-19 病例。 

由於市場對德克薩斯州、佛羅里達州和其他州病例不斷增加做出反應，本週股市走低。 隨著這些州採取行動限制某些活動，投資者擔心經濟反彈受到威脅。 截至目前，標準普爾 500 指數第二季度上漲超過 16%，全年下跌近 7%。 週五的下跌抹去了該指數六月的最後漲幅。

“我認為股市正在超越山谷。 CFRA 首席投資策略師 Sam Stovall 表示：“預計 2021 年經濟將出現 V 型複蘇，盈利前景穩健。” 他預計明年大盤股公司盈利將增長30%，小盤股利潤將反彈140%。

“我認為下半年需要成為一個‘展示’時期，證明我們的樂觀情緒是合理的，我們需要看到經濟數據持續改善，我認為我們需要看到盈利預測的上修， “斯托瓦爾說。

嘉信理財首席投資策略師利茲·安·桑德斯表示，她預計復甦不會像一些人預期的那樣順利，特別是考慮到陽光地帶各州和加利福尼亞州疫情再度爆發。

她說，“現在，當我觀察正在發生的事情時，我認為更有可能滾動 W”，而不是 V。 “這不僅僅是基於第二波浪潮。 我不確定我們是否已經度過了第一波浪潮。”

即使國家沒有實際關閉，該病毒也可能減緩經濟活動。 “這並不意味著企業不會自行關閉，也不意味著消費者不會做出更多讓步，”她說。

下半年，市場應該將注意力轉向大選，但桑德斯預計要到勞動節之後才會有太大反應。 RealClearPolitics 的平均民意調查顯示，民主黨人喬·拜登領先總統唐納德·特朗普 10 個百分點，民主黨大獲全勝的可能性一直在上升。

拜登曾表示，他將提高企業稅，一些策略師表示，由於監管加強和稅收增加，全面提高企業稅對企業不利。 預計特朗普將繼續使用關稅，這令市場感到不安，儘管預計兩位候選人都會對中國採取強硬立場。

“如果參議院看起來仍然是共和黨，那麼就不用擔心政策變化，”桑德斯說。 “我認為它並不像某些人想像的那樣二元化。”

斯托瓦爾表示，一項快速研究表明，自 1960 年以來的四個總統選舉年中，第一季度為負，第二季度為正，股市在下半年上漲。

那是 1960 年，約翰·肯尼迪 (John Kennedy) 就職，1968 年，理查德·尼克松 (Richard Nixon) 獲勝； 1980 年，羅納德·裡根當選，開始他的第一個任期； 1992年，比爾·克林頓首次獲勝。 巧合的是，這些年來，反對黨控制了白宮。 

在美聯儲和國會迅速採取行動向經濟注入數万億美元刺激措施之後，股市第二季度表現強勁。 這打開了信貸市場的大門，並引發了企業紛紛重組或發行債務。 大約2萬億美元的財政支出針對的是消費者和企業，他們在經濟突然關閉後突然需要現金。

美聯儲主席杰羅姆·鮑威爾和財政部長史蒂文·姆努欽週二均在眾議院金融服務委員會就應對病毒的情況作證。 這一點非常重要，因為市場期待國會今年夏天推出另一項財政計劃，預計該計劃將為各州和地方政府提供援助； 擴大失業救濟金，並為企業提供更多支持。

“其中很多內容仍然如此不穩定。 有一系列財政項目正在推出。 人們正在談論另一筆財政刺激付款，就像他們上次用 1,200 美元支票所做的那樣，”康明斯說。

策略師預計國會將就刺激計劃的規模和內容爭論不休，但最終會在1月底增加的失業救濟金用完之前達成協議。 康明斯表示，州預算將於 XNUMX 月 XNUMX 日開始新的一年，急需資金的州可能不得不開始裁員，因為他們削減了開支。 

特朗普政府表示，週四的就業報告可能有助於製定財政計劃，具體取決於報告的內容。 聯邦對各州失業救濟金的補貼為每週 600 美元，但有人反對延長這一補貼，策略師預計補貼至少會減少一半。

預計失業率將從 12.2 月份的 13.3% 降至 7.2%。 康明斯表示，他預計將創造 11.8 萬個就業崗位，遠高於市場普遍預期，失業率為 XNUMX%。

截至上週，近 20 萬人正在領取州失業救濟金，還有數百萬人正在根據聯邦流行病援助計劃領取救濟金。

“這裡的規模，無論是 3 萬還是 7 萬，一開始就很難限制，”康明斯說。 經濟學家更願意將失業救濟申請視為對就業情況更好的實時解讀，但他們現在表示，這些數字可能會受到報告緩慢或重複申報的影響。

MUFG Union Bank 首席金融經濟學家 Chris Rupkey 表示：“在 Covid 19 環境下如何定義失業者尚不明確。” “如果有30萬人領取保險，失業率應該在20%以上。

星期一

10：00待定房屋銷售

下午 3:00 紐約聯儲主席約翰·威廉姆斯

 星期二

標普/ Case-Shiller上午9:00房價

9：45是芝加哥PMI

10：00 am消費者信心

上午 11:00 紐約聯儲威廉姆斯

中午 12:30 美聯儲主席杰羅姆·鮑威爾和財政部長史蒂文·姆努欽出席眾議院金融服務委員會關於財政部監督和美聯儲疫情應對措施的聽證會

下午 2:00 明尼阿波利斯聯儲主席 Neel Kashkari

星期三

每月汽車銷量

上午 8:15 ADP 就業

9：45是製造業採購經理人指數

上午 10:00 ISM 製造業

上午 10:00 建設支出

上午 10:00 芝加哥聯儲主席查爾斯·埃文斯

FOMC會議時間2:00 pm

星期四 

8：30是首次申請失業救濟人數

上午 8:30 就業報告

上午 8:30 國際貿易

上午 10:00 工廠訂單

星期五

獨立日假期