美聯儲轉向基於結果的前瞻性指引，上調經濟預測

美聯儲0月份維持政策利率在0.25-2022%不變，資產購買計劃不變。 政策聲明有重大變化，反映出平均通脹目標制的正式採用。 最新的經濟預測顯示，今年到 2023 年的前景更加樂觀。美聯儲還在會議上介紹了 0 年的經濟預測。 在貨幣政策前景方面，中值點陣圖表明聯邦基金利率至少在 0.25 年之前將保持在 2023-XNUMX% 的範圍內不變。

經濟評估與上次會議基本相同。 主要變化是承認“近幾個月經濟活動和就業有所回升”。 這與3.7月份聲明中“經濟活動和就業有所回升”的措辭形成鮮明對比。 然而，政策制定者重申，風險偏於下行，並且高度依賴於健康危機。 好於預期的經濟復甦反映在經濟預測中。 今年 GDP 預計將同比收縮 -6.5%，而 2021 月份的預測為 -2022%。 不過，4年和3年GDP增​​長預測分別下調至+2020%和+2023%。 對其他指標的預測全面上調，與 XNUMX 月份的 XNUMX 年至 XNUMX 年預測相比，失業率較低，總體通脹率和核心通脹率較高。

由於美聯儲正式採用平均通脹目標制的貨幣政策框架，包括前瞻性指引在內的聲明中的語言也進行了相應調整。 聲明指出，“委員會尋求在長期內實現最大就業和2%的通脹率。 由於通脹持續低於這一長期目標，委員會的目標是在一段時間內實現通脹略高於2%，以便通脹平均水平長期保持在2%，長期通脹預期保持在2%。” 它補充說，“委員會預計將維持寬鬆的貨幣政策立場，直到實現這些結果”。 在前瞻性指導方面，央行“決定將聯邦基金利率的目標範圍維持在 0 至 1/4%，並預計在勞動力市場狀況達到與委員會評估一致的水平之前維持這一目標範圍是適當的”最大就業率和通貨膨脹率已升至2%，並有望在一段時間內適度超過2%。 這標誌著與之前強調“最大就業目標及其對稱的2%通脹目標”的會議發生重大變化。 此外，美聯儲此前承諾維持政策利率，“直到有信心經濟經受住近期事件的考驗，並有望實現就業最大化和物價穩定目標”。 雖然不夠明確（美聯儲沒有提出“超過 2%”的數字目標），但 XNUMX 月份的前瞻性指引已轉向基於結果的指引。

不過，資產購買指引基本沒有變化。 美聯儲僅表示，將以目前的速度增持資產，以“維持平穩的市場運作並幫助培育寬鬆的金融條件”。 採購構成也沒有變化。

貨幣政策前景方面，中值點陣圖表明聯邦基金利率至少在0年之前將維持在0.25-2023%的區間不變。圖表顯示，委員們一致同意今年和2021年維持利率不變對於2022 年保持不變也有更多共識，其中只有一個人預計當年會上漲，而17 月點圖中有兩個人預計會上漲。 2023 名成員中只有 XNUMX 名預計 XNUMX 年會加息。

反對者自15月2日以來首次再次出現。明尼阿波利斯聯儲主席尼爾·卡什卡里(Neel Kashkari)表示反對，他更願意按兵不動，直到通脹率持續達到2%，而不是“在一段時間內實現通脹率適度高於XNUMX%”。 。 達拉斯聯邦儲備銀行行長羅伯特·卡普蘭對此表示反對，他認為“在委員會確信經濟已經度過了最近的事件並有望實現最大就業和價格穩定目標之前，維持當前的目標區間是適當的。”其新的政策戰略聲明”。