前瞻性指引：一系列指標突顯第二波浪潮的韌性

隨著家庭和企業適應了更嚴格的限制，加拿大經濟（酒店業除外）在第二波封鎖期間繼續表現出韌性。這次實施的防控措施範圍更為嚴格，工業部門以及旅館業和零售業以外的其他行業基本上不受影響，這也起到了幫助作用。

製造業是受第二波封鎖影響較小的產業之一，其銷售額逐漸回落至去年同期水準。我們估計，1.2 月製造業銷售額成長 0.6%（高於加拿大統計局初步估計的 15%），這得益於石油價格上漲 XNUMX% 以及其他大多數產業的成長。早期的 PMI 報告顯示，XNUMX 月經濟成長放緩，但仍保持穩固的正成長。

零售額受到了新的遏制措施的影響，但相對於春季的暴跌，零售額仍保持韌性。繼 2.6 月下降 XNUMX%（根據加拿大統計局的初步估計）之後，我們預計 XNUMX 月份銷售額將再次下滑，因為全國大部分地區都禁止店內購物。與先前的停業相比，線上銷售和路邊提貨的增加似乎已顯著減輕了打擊。

並且幾乎沒有跡象表明火熱的房地產市場即將冷卻。當地房地產委員會的早期報告顯示，一月轉售量呈現兩位數成長。我們預計下週的國家報告也會講述類似的故事。

近期數據為我們追蹤的第一季零產出成長帶來了一些上行風險。隨著病毒傳播速度減緩，遏制措施已經開始放鬆。這種情況是否會持續下去將取決於疫苗推出的速度和有效性。在這方面，隨著輝瑞/BioNtech 的生產中斷有所緩解，預計未來幾週的交付量將大幅加快。聯邦政府希望到 1 月底能收到總計 6 萬劑輝瑞/BioNtech 和 Moderna 疫苗。

提前一周的數據觀看：

• 由於汽油價格上漲抵消了安大略省水電費的減少，0.6 月整體 CPI 率可能上升至 0.1%（季增 XNUMX%）。
• 我們預計，安大略省對非必要建築的限制將使 216 月份房屋開工數量限制在 XNUMXk 這一較高的水平。但許可證發放量異常強勁，顯示隨著遏制措施的放鬆，大量新建築活動正在籌備中。