英國央行前瞻——關注收益率上升的反應

我們預計英國央行將以 9 比 0 的投票結果將央行利率維持在 0.1% 不變。 與此同時，量化寬鬆計劃還將維持價值 875B 英鎊的政府債券和 20B 英鎊的企業債務。 儘管第一季度出現收縮，但政策制定者應指出，大流行後的複蘇是由疫苗接種順利進展和擴張性政府預算推動的。 市場將關注政策制定者對近期債券收益率上升的反應。

在經濟發展方面，2.9 月份 GDP 同比收縮-4.9%，而市場預期為-1.2%，1 月份增長+21%。 英國央行預計 4 年第一季度經濟將萎縮 -114%。 在就業市場上，截至 88 月的三個月內，就業人數繼一個月前下降-30 萬之後下降了-0.1 萬。 這也沒有達到 -5.1K 下降的共識。 期內失業率攀升 0.7 個百分點至 0.6%。 1.4 月份總體 CPI 同比增長 XNUMX%，高於一個月前的增長 XNUMX%。 核心消費者物價指數穩定在+XNUMX%。

儘管當前通脹依然溫和，但近期通脹預期卻飆升。 英國10年期盈虧平衡率升至3.48%，為2008年以來的最高水平。這一現象與全球通貨再膨脹主題導致的其他發達經濟體的現像一致。 通脹預期上升導致收益率上升。 英國10年期國債收益率週二達到+0.79%，是0.37月4日（上次英國央行會議）記錄的+XNUMX%的兩倍多。 政策制定者可能會對事態發展做出反應。 市場正在密切關注他們是否會像美聯儲（認為這是更好的經濟信心）或歐洲央行（加大資產購買規模）那樣做出反應。

貨幣政策方面，英國央行將維持現行措施不變。 央行於 2020 年 2021 月宣布，額外的 QE 購買將於 800 年底完成。由於 XNUMX 月第二週資產負債表已達到 XNUMXB 英鎊，京東方可能不得不在未來幾個月放慢購買步伐，以便維持目標。