美聯儲會議：不談論縮減規模，但要注意細節

當聯準會於格林威治標準時間週三 18:00 結束會議時，所有目光都將集中在美聯儲身上。現在討論廉價資金的退出策略可能還為時過早，但著名的利率預測「點陣圖」可能會顯示 2023 年升息。

聯準會避開縮減訊號

美國經濟正在全速運轉，通貨膨脹升溫，消費在聯邦政府巨額支出計劃的幫助下恢復良好。目前，通貨膨脹率按年計算為 5%，通常情況下，市場會對即將到來的升息感到恐慌，以控制通貨膨脹。

我們現在不談論升息的主要原因是勞動市場最近表現平平。儘管支出激增，但就業水準仍與危機前的輝煌相去甚遠。有些人指責慷慨的失業救濟金阻礙了工人積極尋找新工作。

反過來，這種疲軟使聯準會相信，目前的通膨衝擊歸根結底是供應鏈中斷，而且確實會很快消退。如果充分就業還很遙遠，那就很難了 支持 高通膨是因為消費者沒有錢來維持支出。市場也同意這一觀點，長期通膨預期仍然受到控制，甚至最近略有下降。

所有這些都意味著聯準會不太可能在本次會議上開始討論資產購買退出計畫。鮑威爾主席可能表示討論已經臨近，但尚未開始。

點圖可以顯示 2023 年的升息

聯準會還將發布最新的經濟和利率預測。通膨估計可能反映聯準會的「暫時」觀點，儘管利率預測的「點陣圖」可能更令人興奮。

上次顯示政策制定者整體預計要到 2024 年才會升息。

這通常是一個鷹派訊號，主張美元上漲。然而，任何市場反應都可能很小，因為市場已經消化了 2023 年兩次升息的影響，因此這不會有太大的意外。

美元實際走強可能會延遲

即使聯準會本週稍微支持美元，也不太可能徹底改變遊戲規則。政策制定者希望避免市場恐慌，因此他們可能會嘗試使縮減過程盡可能緩慢和溫和。這意味著朝著正常化邁出了一小步。

真正的轉變可能會在八月底的傑克遜霍爾經濟研討會上出現。屆時，美國就業市場將更加強勁，美聯儲可能會發出信號，稱將在 9 月會議上正式開始縮減量化寬鬆討論，為市場在夏季做好準備。

對美元來說，這意味著任何真正的強勢都可能是夏末或初秋的故事。 當聯準會的下一步是收緊流動性變得明確時，儲備貨幣可能會再次復活，特別是相對於央行不會朝同一方向採取行動的低收益貨幣，例如日圓和法郎。

從技術角度看美元/日圓，近期高點 110.30 可能會對進一步上漲構成直接阻力。突破可能為再次測試 110.95 月高峰 XNUMX 開啟大門。

下檔方面，下跌的初步支撐可能來自109.15區域，該區域也包含50日移動平均線。甚至更低，焦點將轉向108.55區域。