華爾街反彈，美元走高

• 隨著逢低買家回歸，股市收復損失
• 美元在收益率回升的幫助下走高
• 但商品貨幣仍面臨壓力

低迷買家再次獲勝

華爾街週二猛烈反彈，但這令人印象深刻的復甦背後並沒有任何特殊的催化劑。市場最近一直在應對病毒擔憂，人們擔心新的變種可能會成為一種無休無止的現象，導致世界經濟，尤其是發展中經濟體無法恢復正常。

這方面沒有任何變化，但交易員很高興暫時拋開這些擔憂，在股市逢低吸收。這凸顯出對新冠病毒的擔憂是股市的一種自我修正動力。如果世界將被新冠病毒折磨的時間更長，這意味著央行將在更長時間內提供更多藥物。

總體而言，只要別無選擇，股票就很難出血。在積極的通膨環境下，債券是虧損資產，而大宗商品市場的波動性太大，大型企業無法真正參與其中。在這種範式改變之前，逢低買入可能仍然是一種獲勝策略。

美元在任何天氣下都會發光

但股票和債券市場的緩解並沒有真正蔓延到外匯領域。澳元和紐西蘭元等風險敏感貨幣仍面臨壓力，但英鎊無法利用這種平靜。

更引人注目的是美元，無論市場情緒如何，美元都會繼續上漲。這證明了美元作為「全天候貨幣」的獨特作用。當市場因其儲備貨幣地位而感到恐懼時，以及當市場情緒好轉且預期美國經濟表現出色時，它都可以上漲。

事實上，聯準會未來幾年升息的市場定價最近沒有太大變化，這表明德爾塔變體並不是美國真正的問題。最近幾天，大約一半的升息已經被定價，到 2023 年底還有兩次半的升息仍被定價。

市場本質上是在說，全球經濟成長放緩可能會稍微放緩聯準會的正常化計劃，但不會使其脫軌。美國是疫苗接種率最高的國家之一，疫苗的品質比其他地方更好，因此新變種的威脅較小，而且即將增加聯邦支出。

澳洲數據重錘澳元，歐洲央行關注

由於一些令人失望的數據，澳元是周三表現不佳的主要貨幣。在最近一次封鎖開始之前，XNUMX 月零售額出乎意料地下降，這意味著 XNUMX 月的數據將會更糟。

除此之外，沒有太多消息可說。如今，價格走勢已成為關注的焦點。目前市場情緒較為平靜，華爾街期貨和國債殖利率雙雙回升，削弱了日圓的防禦性。

展望未來，下一個重大事件將是明天的歐洲央行會議。拉加德總統承諾發出新的政策訊號，所以這應該會很有趣。歐洲央行希望表明其認真對待新的通膨目標，這意味著將長期致力於廉價貨幣政策。

這將凸顯與其他走向更高利率的主要央行的分歧，從長遠來看，這對歐元來說是個壞消息。