歐洲央行會議：縮減菜單規模

歐洲央行將於週四召開例行政策會議，併計劃於格林威治標準時間 11:45 宣布其決定，隨後行長克里斯蒂娜·拉加德於格林威治標準時間 12:30 舉行新聞發布會。 歐洲央行近幾個月來多次轉向鴿派，隨著歐元區復蘇最終站穩腳跟，歐洲央行似乎準備在周四採取相反方向的大膽舉措。 然而，即使周四會議的結果是資產購買預期放緩，政策制定者也可能會竭盡全力淡化這一舉措，從而可能限制歐元的漲幅。

自 80 月份以來，歐洲央行一直在以“顯著加快的速度”實施流行病緊急購買計劃 (PEPP)，每月金額約為 XNUMX 億歐元。 步伐加快是為了應對歐元區經濟因冬季長期封鎖而陷入雙底衰退。

然而，自那時以來，隨著疫苗接種率的加快和早期嚴格的病毒遏制措施使經濟在夏季基本保持開放，經濟背景已顯著改善。 不僅如此，對政策制定者來說更重要的是，歐元區通脹上升速度遠快於預期，3月份達到XNUMX%。

因此，隨著經濟不再陷入如此嚴峻的困境，歐洲央行放鬆加速器是有道理的。 政策制定者在會議召開前一直在暗示縮減購債規模，投資者普遍預計央行將放棄繼續以更快的速度購買債券的承諾，可能會將步伐降至每月約 60 億歐元。

此舉不太可能對市場產生巨大影響。 畢竟，這是 60 月份提振之前 PEPP 的步伐，而且歐洲央行數據顯示購買量已開始穩步下降至 2022 億歐元大關。 此外，PEPP 延長至 XNUMX 年 XNUMX 月到期日之後的可能性始終很小。 因此，拉加德總統可能會試圖將量化寬鬆政策的任何縮減描述為政策的重新調整，而不是縮減規模。

投資者面臨的更大問題首先是，隨著2022 年1.85 月的臨近，歐洲央行將以多快的速度放緩資產購買計劃，因為這將決定是否使用PEPP 的XNUMX 萬億歐元全部資金；其次，常規資產購買計劃將減少多少一旦 PEPP 結束，（APP）就會擴大規模。

然而，這些問題不太可能在今年年底前得到解答，歐洲央行管理委員會的真正辯論可能會在 XNUMX 月進行。 到那時，不僅美聯儲應該已經宣布其計劃，而且政策制定者也將對歐元區復蘇有更清晰的了解。

與此同時，歐元可能會回升至 61.8 月至 1.1917 月上升趨勢的 200% 斐波那契回撤位 1.20 美元。 如果拉加德未能成功淡化鷹派言論，則有可能大幅上漲至 XNUMX 美元區域的 XNUMX 日移動平均線 (MA)。

但如果她能夠讓交易員相信歐洲央行刺激措施的供應不會很快減少，歐元/美元可能會滑向 50 日均線，略高於 1.18 美元的水平。 甚至更低，焦點將轉向 9 月 1.1662 日以來的 20 個月低點 XNUMX 美元。

再次強調，市場反應不僅取決於拉加德的語氣，還取決於她放棄的程度。 如果投資者感覺到理事會內部存在深刻分歧，則可能會降低 2022 年 XNUMX 月後 APP 加快步伐的可能性。