本周初仍存在不安情緒

股市本週開局有點喜憂參半，因為人們對全球經濟的一系列下行風險仍然感到緊張。

雖然最近的焦點已從恆大轉向能源危機，但可以說，真正讓投資者感到緊張的是對通脹/貨幣政策動態的討論稍少。 多年來，我們應對了許多增長阻力，但在此期間，各國央行一直在支持我們。 這種情況似乎正在改變。

長期以來，人們一直在爭論零利率和量化寬鬆在股市表現如此出色的過程中發揮了多大作用，即使在困難的背景下也是如此。 雖然貨幣政策將在一段時間內保持極度寬鬆，所以我們不應該太過得意忘形，但行進方向正在發生變化，這可能會讓投資者感到焦慮。

我們似乎越來越多地聽到政策制定者發表聲明，暗示通脹正變得比他們想像和希望的更加令人頭疼。 越來越明顯的是，他們可能相信通貨膨脹是暫時的，並擔心它會持續足夠長的時間，從而可能成為一個問題，因此很容易儘早解決它。

這顯然是英國央行的觀點，市場認為英國央行將在XNUMX 月加息，並在明年加息兩次，儘管該國面臨著比許多國家更大的增長阻力，儘管經濟已於XNUMX 月全面重新開放並持續如此。

邁克爾·桑德斯（Michael Saunders）通常是貨幣政策委員會中最鷹派的成員之一，他最近投票支持提前結束央行的資產購買計劃，他支持金融市場對未來利率走勢的解讀，表明近期的調整是適當的。

除了休假計劃的結束和福利補充、增稅和能源價格上漲等之外，家庭和企業今年似乎還可以加息，並應對不斷增加的挑戰。

中國能源危機惡化，恆大將再次錯過息票支付

隨著中國繼續努力提高能源產能，進入令人擔憂的冬季，中國60個煤礦中的682個因大雨和洪水而被迫關閉，遭遇挫折。 隨著全球範圍內極端天氣似乎變得越來越頻繁，能源市場也極度緊張，我預計原本影響不大的中斷將繼續推高價格，尤其是在天氣變冷的情況下。

恆大將於今天向離岸債券持有人再次支付息票，可以肯定地說，考慮到過去兩個最後期限的情況，這種可能性極小。 對於離岸持有人來說，關鍵是接下來的幾週，以及該公司是否會就其首次錯過的離岸息票進行任何付款或溝通。

中國煤礦關閉後油價再次上漲

隨著能源危機繼續為原油提供支撐，油價今天再次上漲，漲幅略高於 2%，並創下新高。 中國的洪水可能給周一的油價帶來了額外的提振，但我們看到的是一個緊張的市場，而歐佩克+在長期的低油價之後允許其走熱。

只要 OPEC+ 繼續採取這種做法，漲勢就很難出現太大放緩。 當然，如果北溪2號項目獲得批准，如果以上週為例，我們可能會看到能源價格大幅調整。 但考慮到該管道的政治敏感性，此時倉促做出決定將是一個大膽的舉動。

油價上漲背後仍有充足的動力，基本面仍然極其有利。 正如上週報導的那樣，能源危機已經使原油需求增加了 500,000 萬桶/日，而且還是在天氣轉變之前。 今年晚些時候石油價格回到三位數會令人驚訝嗎？ 可能不會。

儘管收益率上升，黃金仍保持堅挺

本月黃金並沒有真正走向任何地方。 事實上，它僅比 XNUMX 月份的收盤價高出幾美元。 但在通脹上升、貨幣政策收緊、不確定性增加和股市動蕩的背景下，交易員似乎很難確定它的確切功能，因此跟踪當時的情況是很有趣的。

週五的就業報告似乎打破了僵局，但漲勢很快就煙消雲散，價格又回到了最初的水平。 今天黃金的交易價格略高，但其背後並沒有巨大的動力。 儘管美國國債收益率上升，但價格仍受到支撐，這一事實對黃金來說是有希望的，也許是其避險資產再次受到青睞的跡象。

比特幣逼近 60,000 美元失去動力

比特幣在本周初繼續攀升，達到 60,000 月份以來的最高水平，勢頭強勁。 我們可能會開始看到這種勢頭有所放緩，儘管可能不足以阻止 XNUMX 美元的上漲。 甚至可能是這種心理障礙導致其放緩，交易者不太熱衷於下跌。 利潤回吐的臨近可能會導致勢頭進一步下滑。 不過，除了這些短期走勢之外，加密貨幣看起來處於一個健康的位置，可以在高點運行。