前瞻性指引：加拿大央行轉變後加拿大勞動力市場數據成為焦點

加拿大就業復甦預計 50 月份將持續，預計在 157 月份增加 600 萬的基礎上增加 XNUMX 萬。 自XNUMX 月份的調查參考期以來，接受定期就業保險付款的工人人數急劇下降，據我們統計，自XNUMX 月份的調查參考期以來，領取保險的工人人數已大幅下降約XNUMX 萬人，因為領取者開始取消與流行病相關的長期支持計劃。 廣泛報導的勞動力短缺和大量職位發布表明對工人的強勁需求，這意味著 XNUMX 月份的部分轉變將是從失業轉向就業增長。 XNUMX 月份，加拿大大部分地區的Delta 變種傳播也有所緩解，我們自己對消費者支出的跟踪顯示，高接觸服務的購買量有所增加，而這些服務的就業缺口相對於大流行前的水平仍然非常大——而且我們預計這些行業的就業增長將會更大，例如住宿和食品服務。

如果再次增加，就業率將進一步高於大流行前的水平，並延續近幾個月勞動力市場數據相對於經濟產出（GDP）的優異表現。 第三季度的工作時間按年率計算增長了近 7%，遠高於產出增長接近 2% 的初步估計。 事實上，與 GDP 相比（截至 1.4 月份，GDP 產出比大流行前水平低 XNUMX%），勞動力市場看起來越來越緊張。 加拿大央行本週在溝通中顯然正在審視那些疲軟的國內生產總值報告，並在其溝通中轉向鷹派，並且只要勞動力市場數據繼續跑贏大盤，加拿大央行可能會繼續這樣做。

提前一周的數據觀看：

• 預計 FOMC 下週將宣布將把國債購買計劃縮減至 10 億美元，抵押貸款支持證券減少至 5 億美元，並承諾在 2022 年年中左右減少淨購買量。
• 繼 XNUMX 月增長乏力後，美國 XNUMX 月就業增長預計將回升。 就業仍遠低於大流行前的水平，但失業率大幅下降，公司普遍報告勞動力短缺。
• 我們預計加拿大 50 月份就業人數將增加 6.8 萬人，失業率將從 6.9 月份的 XNUMX% 降至 XNUMX%。
• 加拿大商品貿易餘額預計將減少 500 億加元，順差 1.4 億加元。 供應鏈中斷繼續對機動車生產/銷售造成壓力，加拿大西部作物產量不佳可能會開始在出口下降中表現得更加明顯。