歐元區通脹螺旋式上升將繼續，但歐元能否資本化？

隨著歐洲成為另一波流行病的震中，歐元最近下跌，迫使多個經濟體在假期前恢復封鎖。 隨著新的商業遏制措施的出台，投資者想知道通脹是否會繼續升級。 週二，XNUMX 月份消費者物價指數 (CPI) 通脹數據預計將連續第五個月再次上漲，但隨著新冠疫情的到來，歐元可能只會獲得小幅提振。

增長不安再度浮現

如今，歐元區經濟似乎陷入進退兩難的境地。 一方面，企業不斷將部分與疫情相關的較高投入成本轉移給消費者，導致通脹連續第四個月走高，13 月份同比增長 4.1%，創 XNUMX 個月新高。 另一方面，新冠感染病例最近再次開始危險地增加，荷蘭、德國和奧地利等成員國重新實施新的限制措施，以減少街道交通，並在冬季和假期前促進疫苗接種。

上述情況已經再次浮現對該地區增長放緩的擔憂，但事實是，之前封鎖階段間歇性的企業倒閉並沒有對經濟增長產生巨大影響。 繼今年前三個月的軟收縮之後，第二季度 GDP 同比增長 14.3%。 因此，假設消費和就業保持強勁，商業活動保持健康，正如最近的 Markit PMI 數據所反映的那樣，經濟仍可能在未來幾個季度迎頭趕上。

歐元區通脹將升溫

然而，通脹將如何發展，以及貨幣政策將如何應對，可能令人費解。 歐洲央行 (ECB) 盲目相信其通脹模型，該模型表明當前的價格壓力是暫時的，預計中期價格增長將放緩至 2.0%。 然而，總體 CPI 率已經是該閾值的兩倍，並且根據預測，4.4 月份同比率進一步攀升至 1991%，為 2.2 年以來的最高水平，而排除波動性食品和能源價格的核心 CPI 指標為預計同比增長率也將上升至XNUMX%。

歐洲央行可能會選擇謹慎行事

在不同情況下，通脹數據的再次加速將迫使歐洲央行內部分歧最近進一步擴大，德國央行行長延斯·魏德曼(Jens Weidmann)發出警告稱，中期通脹可能會保持在2.0%的目標之上。長期來看，其放緩速度比政策制定者此前預測的更為漸進。

然而，德國歐洲央行董事會成員將於今年年底辭職，新冠病毒“Nu”變種的威脅，以及歐元區冬季可能實施的嚴格封鎖可能是一個很好的理由。央行暫時維持利率前景穩定，並在XNUMX 月中旬召開的XNUMX 月會議之前保持流動性開放。

對歐洲央行來說，更有害的是供應限制和下一季度經濟增長減速（滯脹）帶來的持續通脹壓力，但這仍有待觀察。

歐元/美元

至於市場反應，消費者物價指數(CPI)數據的意外上行可能會在下周滿足人們對疫情的擔憂，從而可能導致歐元/美元出現溫和的積極反應。 歐元/美元在暴跌至近 1 年低點 1.1185 之後，目前正處於復蘇模式，可能需要明確突破附近的 1.1370 關口才能將價格推升至 1.1450。 然而，除非該貨幣對加速突破 1.1565 – 1.1600 區域，否則更廣泛的看跌前景將保持不變。

如果數據低於預期，證明歐洲央行當前的寬鬆立場是合理的，歐元/美元可能會回調至測試低點1.1185。 若未能在此反彈，可能會引發更激進的拋售至 1.1000 水平。