聯準會主席鮑威爾於 30 年 2021 月 XNUMX 日星期二在華盛頓特區舉行的參議院銀行、住房和城市事務委員會聽證會上發表講話。
Al Drago | 彭博社| 蓋蒂圖片
聯準會來了。
在聯準會實施了 20 個月以來最激進的寬鬆政策（旨在應對冠狀病毒大流行的經濟影響）之後，市場參與者現在預測央行政策將逐步逆轉，這將帶來更快的縮減規模和未來幾年加息。
CNBC 聯準會調查發現，受訪者預計聯準會將在 30 月會議上將縮減步伐加倍至 120 億美元，這將在 31 月大致結束每月 1.50 億美元的資產購買規模。包括經濟學家、策略師和基金經理在內的 2023 名受訪者預計聯準會將開始一系列升息，並預計未來兩年每年升息約 XNUMX 次。預計到 XNUMX 年底，基金利率將從目前接近零的區間攀升至 XNUMX%。
現在預計首次升息時間為 2022 月，這是對 XNUMX 月調查的大幅重新計算，當時預計首次升息要到 XNUMX 年底。
CNBC 聯準會調查
聯準會將升息，直至2.3 年2024 月達到45% 的最終利率。但當被問及聯準會是否必須升息至中性利率以上以透過減緩經濟放緩來對抗通膨時，48% 的人表示「是”，XNUMX% 的人表示“否”。
TS Lombard 首席美國經濟學家史蒂文·布利茨 (Steven Blitz) 表示：“經濟成長遠遠領先於聯準會政策利率。” “唯一的希望是加息，並希望通膨下降到足以讓一切恢復正常。”
通脹前景
好消息是，通膨預計將於 2022 年 4 月達到高峰，並於明年回落。壞消息是：明年通膨率較低，這意味著 3 年通膨率仍將接近 2023%，更接近 2%，仍高於聯準會 41% 的目標。同時，24% 的受訪者認為工人短缺將是永久性的，高於 31 月的 3%； 59% 的人認為通貨膨脹問題是永久性的，上升了 5 個百分點，而 XNUMX% 的人繼續認為這是暫時的，下降了 XNUMX 個百分點。
「如果疫情繼續消退——每一波新的病毒浪潮對醫療保健系統和經濟的破壞都比上一波小——到明年這個時候，經濟應該接近充分就業，通貨膨脹率也將處於較低水平。」穆迪分析公司首席經濟學家馬克‧贊迪表示。
一些普遍樂觀的經濟預測被對通膨的擔憂所淹沒。明年的成長率預計將接近 4%，並在 2023 年保持在 2.9% 的趨勢之上。預計 3.8 年失業率將接近 2022%，並在 2023 年繼續下降。經濟衰退的機率為 19%。
但與目前水準相比，明年股市漲幅預計將小幅上漲 1.5%，但到 6 年底將上漲 2023%。屆時 10 年期公債殖利率預計將升至 2.5%。
Leuthold Group 首席投資策略師 Jim Paulsen 寫道：“我們從債券市場收到了一個強烈的信息，即它認為通膨壓力確實是暫時的。”
但 Thru the Cycle 總裁約翰·朗斯基 (John Lonski) 表示，“考慮到 2022 年通膨和經濟增長的共識前景，國債收益率太低了。”
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