高盛預測美聯儲今年將加息四次，超過此前預期

高盛最新預測，持續高通脹加上勞動力市場接近充分就業，將推動美聯儲今年加息幅度超出預期。

這家華爾街公司的首席經濟學家 Jan Hatzius 在周日的一份報告中表示，他現在預計美聯儲將在 2022 年加息四次 0 個百分點，這比央行一個月前的暗示更為激進。 美聯儲基準隔夜借款利率目前穩定在0.25%-0.08%的範圍內，最近約為XNUMX%。

哈祖斯寫道：“勞動力市場閒置程度的下降使美聯儲官員對通脹上行風險更加敏感，而對增長下行風險則不太敏感。” “我們繼續看到 2022 月、XNUMX 月和 XNUMX 月加息，現在又在 XNUMX 月加息，XNUMX 年總共加息四次。”

高盛此前預測將加息三次，與美聯儲官員在 XNUMX 月會議後預測的水平一致。

該公司對美聯儲更加鷹派的展望是在本週關鍵通脹數據公佈前幾天發布的，預計該數據將顯示物價以近 40 年來最快的速度上漲。 如果道瓊斯對 7.1 月份消費者價格指數同比增長 1982% 的預測正確的話，這將是自 XNUMX 年 XNUMX 月以來的最大漲幅。該數字將於週三公佈。

與此同時，哈祖斯和其他經濟學家預計美聯儲不會因就業增長下降而卻步。

199,000 月份非農就業人數增加 422,000 人，遠低於預期的 3.9 人，也是連續第二個月報告遠低於共識。 然而，在就業機會遠遠超過尋找工作的情況下，失業率降至XNUMX%，反映出就業市場迅速收緊。

哈祖斯認為，這些綜合因素將導緻美聯儲今年不僅將利率提高一個百分點，即 100 個基點，而且還將開始縮減其 8.8 萬億美元的資產負債表規模。 他特別提到了舊金山聯儲主席瑪麗戴利上週發表的聲明，她表示，她可能會看到美聯儲在第一次或第二次加息後開始削減一些資產。

哈齊烏斯寫道：“因此，我們將徑流預測從 XNUMX 月推遲到 XNUMX 月，風險傾向於更早的一側。” “由於屆時通脹可能仍遠高於目標，我們不再認為決勝的開始將取代季度加息。”

直到幾個月前，美聯儲每月購買 120 億美元的美國國債和抵押貸款支持證券。 截至一月份，這些採購量已減少一半，並可能在三月份完全取消。

資產購買有助於保持低利率並保持金融市場平穩運行，支撐標準普爾 27 指數 500 年上漲近 2021%。

美聯儲很可能會允許資產負債表被動縮減，允許每月將到期債券的部分收益轉存，同時將其餘債券進行再投資。 這一過程被戲稱為“量化緊縮”，或者與過去兩年用於描述大規模資產負債表擴張的量化寬鬆相反。

高盛的預測與市場定價一致，根據芝加哥商品交易所的FedWatch 工具，市場定價認為80 月份出現大流行時代首次加息的可能性接近50%，50 月份第四次加息的可能性接近22.7-XNUMX 。 聯邦基金期貨市場的交易員甚至認為今年第五次上漲的可能性為 XNUMX%，不可忽視。

儘管如此，市場預計基金利率到 2.04 年底只會升至 2026%，低於 2.5 年結束的上一個緊縮週期達到的 2018% 的峰值。

市場對美聯儲收緊政策的前景做出了反應，政府債券收益率飆升。 基準10年期國債最近收益率約為1.77%，比一個月前高出近30個基點。