歐元區採購經理人指數：放緩但尚未衰退

標準普爾全球發布的 PMI 預覽版是歐元區日曆的月度亮點之一，因為前瞻性指數往往與歐元區的 GDP 增長密切相關。 對 08 月份數據的首次觀察將於週四（格林威治標準時間 00:XNUMX）公佈，投資者將尋找有關歐元區經濟與滯脹的距離有多近的線索。 預測表明，目前的危險相當低。 但這些數據能否為受傷的歐元提供任何緩解？

能源危機沒有鬆懈

自烏克蘭戰爭爆發以來，歐洲的能源危機一直沒有緩和過。 就在油價開始小幅下跌之際，在俄羅斯開始減少對歐洲主要買家的出貨量之後，天然氣期貨再次飆升。 能源價格長期居高不下的前景對貨幣政策前景而言並非好兆頭。

歐洲央行幾乎肯定會在 25 月份的會議上加息 XNUMX 個基點，而要求 XNUMX 月份進一步加息的呼聲越來越高。 儘管今年歐洲央行和美聯儲的政策路徑出現了明顯分歧，但兩家央行的相似之處在於，在高度不確定的時期，它們都在依靠各自經濟實力推進緊縮政策。

歐元區第一季度 GDP 的增長速度遠快於預期，但通脹也遠高於預期； 8.1 月份整體 CPI 同比上漲 XNUMX%。 自年初以來能源驅動的通脹大幅飆升，加上經濟出人意料地具有韌性，使得歐洲央行更有可能在未來幾個月內非常激進地加息。

仍在擴大

但這會帶來很多風險，因為過快加息可能會阻礙經濟增長。 調查數據已經表明勢頭有所減弱。 由製造業和服務業組成的歐元區綜合採購經理人指數在 54.8 月份小幅下降至 54.0，預計 2020 月份將進一步放緩至 XNUMX。 隨著歐洲經濟全面重新開放以及持續的供應限制，在轉向服務業的過程中，製造業的放緩似乎更加明顯。 製造業採購經理人指數可能在 XNUMX 月觸及 XNUMX 年 XNUMX 月以來的最低點。

儘管如此，短期內似乎不會出現停滯，更不用說衰退了。 即使是歐洲僵化的勞動力市場也比以前更強勁地擺脫了大流行，這使政策制定者有更多的信心開始政策正常化。

歐元反彈走高，但它有足夠的腿嗎？

如果 50 月採購經理人指數強調歐元區經濟只是失去動力但距離衰退區域還很遠，那麼歐元可能會延續最近的反彈。 歐元/美元目前正在測試 1.0567 月上升趨勢的 50% 斐波回檔位 38.2 美元。 在交易者將注意力轉向 1.0619 美元的 1.0786 月高點之前，該水平上方的攀升將成為 XNUMX 日移動均線的焦點，該均線即將與 XNUMX% 的斐波那契 XNUMX 美元相交。

然而，PMI 數據中的任何負面衝擊都可能導致反彈步履蹣跚，有可能重新測試 1.04 美元的水平。 突破這一支撐位可能會加速拋售，最初跌向 1.0348 月的強硬 123.6 美元，然後向 1.0245 美元的 XNUMX% 斐波那契延伸。

從中期來看，歐元可能會在夏季期間盤整，因為投資者將關注增長和通脹前景如何演變，以尋找歐洲央行將在今年晚些時候採取何種積極行動的線索。 不過，美聯儲是否仍然像現在這樣鷹派對於確定歐元的走向同樣重要。