美國經濟增長超預期

新的交易月從市場參與者開始關注週五的非農就業報告開始。由於美國聯邦儲備委員會肩負雙重使命，即關注價格穩定和創造就業機會，勞動市場的表現被視為對未來貨幣政策路徑具有決定性作用。

儘管通膨已達到聯準會目標，但勞動市場仍有很大改善空間。聯準會對充分就業的定義為升息之前留下了更大的空間。

上週中旬，聯準會表示不急於升息。最有可能的是，它仍然故意落後於曲線，希望在採取行動之前看到勞動市場更加強勁。

但通膨和經濟成長可能會比市場預期更早觸發聯準會採取行動。我們看到上周公布的國內生產毛額遠強於預期。

美國GDP成長速度遠超預測者預期

上圖是各機構對2020年最後一個季度美國GDP的預測。包括FOMC、IMF、OECD在內的所有機構都低估了美國經濟的成長。

事實證明，擺脫經濟衰退的實際成長路徑要陡峭得多，這對美國主要貿易夥伴產生了積極的溢出效應。由於美國是世界上最大的經濟體，美國經濟復甦強勁足以為全球經濟成長帶來1個或更多百分點的拉力。

在美國救援計畫通過之前，大多數預測人士預計3年四個季度經濟將成長4/4.2%-2021%。但上週公佈的數據顯示，經濟年化成長率為6.4% ，遠高於預期。

穩健的成長應該會支撐股市並維持美元匯率。由於大多數已開發國家央行都採取了類似的貨幣政策，而且貨幣政策仍然寬鬆，市場以風險規避/風險規避為主。在我們看到央行升息之前，市場很可能會保持相關性。