每週收盤

大宗商品價格出現大幅波動。 NFP 在幾個小時內上漲可能會在周末結束時看到一些興奮。 閱讀下文以了解更多信息。

美元指數（DXY）：

當美國周二重新上線時，我們在 FX 看到的一些舉動讓我們感到震驚。 DXY 已經走出了新冠病毒的高點，現在交易價格處於 20 年來的水平。 強勢是基於全球經濟衰退的擔憂越來越成為交易員的頭等大事，以及對歐洲的能源擔憂拖累其他主要 G4 貨幣英鎊和歐元。 2s10s曲線今年第三次倒掛。 ISM 服務數據實際上高於預期，為 3，但與前幾個月的數據相比確實略有下降。 就業部分已進入收縮區域。 談到工作，首次申請失業救濟人數高於預期，高於上個月的 55.3。 我想知道這將如何影響到今天的就業數據，市場預計將增加 235k。 將仔細檢查每小時收入，以了解工資。

就市場反應而言，FOMC 會議紀要是一個潮濕的爆管，可以被認為是中性的。 就 FOMC 在達到中性後能夠評估政策的字裡行間解讀而言，這可以被解釋為美聯儲可能正在考慮將 H2 的後端作為放鬆緊縮踏板的好時機。 他們仍然受到不斷變化的傳入數據的推動，下一次會議將加息 50 個基點或 75 個基點（這並不奇怪）。 他們談到擔心通脹變得根深蒂固，並希望迅速採取限制性立場，如果高通脹持續下去，他們願意採取更多限制性措施。

美聯儲的沃勒（鷹派）昨天發表了一些有趣的觀點。 在前瞻指引方面，他支持 75 月和 50 月分別下調 275 個基點和 XNUMX 個基點。 沃勒想要快速行動，並以更大的增量提前加載遠足週期。 他表示，一旦達到中性水平，加息就會趨於平緩。 他也對實現軟著陸持樂觀態度，此外，他預計今天將增加約 XNUMX 個工作崗位。 美元仍然是外匯世界中最乾淨的髒襯衫。 隨著周末臨近，如果就業數據疲軟，美元可能會出現一些拋售。

在一些賣家開始蠶食之前，DXY 設法達到了 107.5。 108是下一個上行目標。 RSI 已進入相當顯著的超買區域。 不利的一面是，105 應該會看到一些支撐。 21 天均線一直是動態支撐。

EURUSD：

由於進口成本飆升，本周德國出現自 1991 年以來的首次貿易逆差，創下歷史新高。 另一位路透社消息人士稱，德國央行行長約阿希姆·內格爾並不喜歡縮小核心國家和外圍國家之間利差的想法。 在周一的歐洲下午會議期間，他轉述說，他認為只有在特殊情況下才應該是合理的，並且條件有限，而且是嚴格暫時的。 我們還聽取了歐洲央行副行長德金多斯的意見。 他給出了堅定的指導意見，即預計在 25 月 21 日的會議上加息 21 個基點。 XNUMX 月開盤取決於中期通脹前景。 他希望新的反碎片化工具也能在 XNUMX 月 XNUMX 日之前準備好。 談到經濟衰退，他認為如果俄羅斯關閉能源水龍頭並切斷通往歐元區的天然氣，他們可能會陷入衰退。 我必須說我很懷疑他們能否避免經濟衰退。

週二，歐元像石頭一樣下跌，跌破 1.035 的關鍵支撐位，回到 2002 年的最後水平。隨著動能和 CTA 玩家按下紅色賣出按鈕，流動性下降加劇了價格走勢。 將達成均等已成為共識。 野村證券和花旗銀行在周二發布了同樣多的說明。 觸發器是什麼？ 好吧，歐元是一種順週期貨幣，隨著全球增長放緩的擔憂加劇，歐元將因此受到影響。 天然氣價格飆升並提醒投資者 Nordstream 完全關閉水龍頭的真正危險。 法國服務業採購經理人指數下修，導致歐元區經濟前景進一步惡化。 歐元 STIR 市場已將到 2022 年的加息次數從 130 週前的約 190 個基點下調至不到 3 個基點。 這導緻美元與歐元的收益率差擴大，這是看跌歐元清單中的另一個標記。

週四，歐洲央行首席經濟學家菲利普·萊恩 (Philip Lane) 發表講話（鴿派），他表示他認為沒有必要將歐洲央行的大幅加息推遲到 21 月，這讓我有點震驚。 XNUMX 月份的會議紀要已經發布，那些希望在反碎片化工具上獲得更多色彩的人感到失望。 那條戰線上什麼都沒有。 到目前為止，我們只有一個名稱——傳輸保護機制。 至於它是否會在 XNUMX 月 XNUMX 日準備好，也存在不確定性。 不幸的是，名稱不會關閉價差。

儘管如此，仍然有一些有趣的東西要提取。 歐洲央行並不擔心長期通脹預期的脫錨。 對於 25 月份採取什麼行動也存在明顯分歧，因為他們強調不應將漸進主義解釋為排除超過 XNUMX 個基點的加息。 但自相矛盾的是，人們還討論了對首次大幅加息引起過度市場反應的擔憂。 今天我們進入周末，拉加德將發表講話。

EURUSD 似乎有一塊磁鐵將其拉向平價水平。 RSI 已超過超賣門檻，但可能走低。 這可能會導致價格暫時上漲，為空頭提供一個不錯的機會。 上行的 1.035 現在可以作為阻力位。

GBPUSD：

英鎊經歷了一周的過山車。 本週早些時候，儘管英國服務業採購經理人指數終值上調，但避險和能源價格上漲吸引了英鎊賣家。 唯一流行的貨幣是美元。 英國央行首席經濟學家 Huw Pill 解釋了在之前的貨幣政策聲明中插入“強行行動”這一短語。 這反映了他願意在數據如何演變的情況下採取比迄今為止更快的緊縮步伐。 然後在某種意義上自相矛盾，他表明他更喜歡穩健的方法而不是一次性的大膽舉措，這可能會擾亂市場。 他認為，目前的通脹形勢非常不理想。 在央行講話結束後，強硬的貨幣政策委員會成員凱瑟琳曼再次談到英鎊在通脹中的作用。 老實說，我同意她的觀點，在這種背景下，你需要更強勢的貨幣。 對英鎊來說最好的事情是放鬆財政政策和收緊貨幣政策。

讓我們結束政治戰線。 一周的時間裡，每一個角落都像莎士比亞的悲劇一樣曲折。 昨天，英國首相鮑里斯·約翰遜因被迫離職而辭職。 英鎊突然走高。 我對此有一些理由，但除非英國的結構性經濟形勢發生顯著變化，否則我不明白為什麼電纜會上漲。 領跑者蘇納克和華萊士被認為可能對英國退歐持溫和態度，事實上華萊士投票支持留歐（英國退歐風險溢價較低）。 有很多關於減稅（財政刺激）的討論，而新任首相可能希望立即推動民意調查，因此市場可能會認為這是積極的。 現在也存在提前選舉的風險（儘管很低）。 這將對英鎊不利。 該過程的下一階段涉及選擇一位新的保守黨領袖，計劃在 XNUMX 月初進行。

1.187 低點是進一步向下移動的關注點。 上行需要監測 1.215 是否有任何反彈。 RSI 顯示出一些負背離，可能有助於價格找到底部。

美元兌日元：

日元在此前幾個非常動蕩的幾週後經歷了平靜的一周。 在避險雲的支撐下，它一直保持彈性，並且利率在周五持平。 這個亞洲國家的新聞流量非常低，然而，路透社的一篇文章告訴我們，日本央行預計將把 2022 年的通脹率提高到略高於 3% 的水平，同時下調其增長前景。 最後，預計政策將保持寬鬆。 美元日元仍窄幅震盪。 RSI 在 2 處漂移。向上的 60 是值得關注的水平。 137 是下行的水平。

金：

黃金經歷了單向價格走勢的艱難一周，價值下跌了約 60 美元。 美元飆升是導致價格突破關鍵技術水平的最初觸發因素，可能會吸引熱錢勢頭和 CTA 參與者。 實際利率對黃金的支撐作用並不大。 今天的非農就業人數有能力對貴金屬造成一些波動。 黃金仍低於 1750 美元的關鍵區間支撐位，隨後走低至 1725 美元。 對於多頭來說，需要首先清除 1750 美元。 死亡交叉只會增加看跌情緒，但 RSI 已嚴重超賣。

原油：

由於歐佩克+努力滿足其產量配額，利比亞和厄瓜多爾持續動盪，以及對俄羅斯石油製裁/價格上限的擔憂導致油價下跌，週一的價格走勢使油價看起來可能處於突破區間阻力的邊緣。移動。 歐佩克+現在每天落後約 1.2 萬桶的目標。 週二絕對是一場大屠殺，布倫特原油單日下跌超過 10 美元/桶。 經濟衰退的擔憂重創，需求破壞預期被迅速消化，再加上美元飆升。 挪威石油和天然氣行業的罷工也結束了，這進一步打壓了原油價格。 我認為肯定還有一些 CTA 和動量參與者加劇了下跌趨勢，他們因看跌情緒而加劇。 週三晚間公佈的私人庫存數據顯示，庫存下降與預期下降。

然而，週四的轉機對於黑色液體來說是活著的，而且很好，因為我們看到了區間支撐的強勁反彈。 原因是什麼？ 有關中國 220 億美元刺激計劃的報導，由於德克薩斯州停電限制煉油和堵塞哈薩克斯坦石油的里海管道而導致的供應問題。 美國官方庫存數據不太樂觀，因為大幅增加 8.23 萬，而預期減少 1.1 萬。

100 美元的區間支撐保持良好。 價格現在在範圍邊界的中間附近。 下一個上行目標可能是 110 美元，然後是 50 日均線（115 美元）。 不利的一面是，任何下滑都可能會在 100 美元處找到一些支撐。 RSI 為 40，保持下跌趨勢。

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