英國央行描繪未來利率放緩之路，美元和日元在貿易戰中走強，英鎊受到重創

儘管英國央行實現了備受期待的加息，但英鎊今天仍大幅下跌。 在卡尼的新聞發布會證實通脹報告中的鴿派立場後，拋售隨之而來。 澳元和新西蘭元緊隨其後，因避險情緒而表現第二弱。 股市對中美貿易緊張局勢進一步升級深感擔憂。 另一方面，在避險情緒方面，日元今天顯然是贏家。 美元位居第二，因為它總是受益於貿易戰的升溫。

在其他市場，歐洲指數今天全線下跌。 截至撰寫本文時，富時指數下跌 -0.92%，DAX 指數下跌 -1.55%，CAC 下跌 -0.63%。 今天早些時候，中國上海證券交易所收盤下跌-2.0%，報2768.02點。 2700 現已回到雷達範圍內。 香港恆生指數下跌-2.21%，日經指數下跌-1.03%。 一向堅韌的《新加坡海峽時報》也下跌了-1.28%。 美國期貨開盤價走低，道瓊斯指數在初始交易中可能會下跌三位數。 WTI 原油在未能維持在 67.27 之上後回到 70。金價今天小幅走低，但仍保持在 1211.65 月低點 10 支撐位之上。 截至撰寫本文時，2.988 年期國債收益率交投於 3，值得關注的一點是其是否會再次重回 XNUMX% 的水平。

技術上，英鎊/美元大幅下跌並突破1.3070最終表明近期完成了從1.2956至1.3212的修正反彈。 現在應該會看到更深的下跌回到1.2956低點。 英鎊/日元突破145.25，恢復近期從149.30的跌勢，進入143.18/76關鍵支撐區。 雖然美元走強，但歐元/美元仍維持在 1.1574/1790 區間，澳元/美元維持在 0.7309/7483 區間。 甚至英鎊/美元也維持在 1.2956 低點上方。 還需要更多的資金來觸髮美元的上行突破。 也許，明天的非農就業數據才是最重要的。

卡尼表示，英國央行加息但做出鴿派預測，政策需要“走”而不是“跑”

英國央行今日宣布將銀行利率上調 25 個基點至 0.75%，符合普遍預期。 雖然投票結果是 9 比 0 一致，但整體聲明被視為鴿派，這一點後來在州長馬克·卡尼的新聞發布會上得到了證實。 英國央行維持緊縮傾向，並表示“在預測期內持續收緊貨幣政策是適當的”。 不過，加息步伐將是漸進且有限的。

季度通脹報告中的新預測表明，此次加息後，英國央行將有很大的觀望空間。 而且，到 3 年第三季度的預測範圍內可能只會再加息一次。這就是利率路徑的“漸進性和有限性”。

在當前的調控路徑中，銀行利率將在0.9 年第四季度達到4%，在2019 年第四季度達到1.1%，並在4 年第三季度保持在該水平。在2020 月份的調控路徑中，銀行利率將在3 年第三季度達到2021%，然後在1.0 年第三季度達到3%。 2019 年第三季度，1.2 年第二季度仍然如此。也就是說，當前路徑認為下一次加息可能發生在3 年第一季度，而不是2020 年第三季度。並且在預測範圍內可能不會再加息。

此外，有了這樣的調節路徑，預計GDP（排除背投）的增長速度將快四分之四的增長速度達到Q1.5 3的四分之三，而四分之三的增長速度為Q2018，1.8。 但四季度到Q3 2019的GDP增長率保持不變，為3％。 通貨膨脹將在Q2020 1.7中以2.0％而不是Q3 2021返回目標。 但是，在Q3 2020中的2.2％和Q3 2019中的2.1％，它與目標相當接近。

卡尼在新聞發布會上表示，緊縮政策將逐步進行，因為“壓低趨勢均衡實際利率的結構性因素可能會持續存在”。 這將是有限的，因為“國內短期因素（特別是不確定性和財政拖累帶來的阻力）將緩慢消退。” 此外，R* 預計只會逐漸上升，“政策需要走，而不是跑”。

英國建築業PMI升至55.8，建築業出現令人矚目的好轉

英國 55.8 月份建築業採購經理人指數 (PMI) 大幅升至 53.1，高於預期的 52.8，好於預期的 2016。 Markit 指出，建築活動強勁且加速增長，住房建設擴張速度為 XNUMX 年 XNUMX 月以來最快。此外，新訂單增長速度和就業創造勢頭強勁。 IHS Markit 副總監蒂姆·摩爾 (Tim Moore) 稱讚道：“XNUMX 月份的數據顯示，英國建築業的業績出現了令人印象深刻的轉變，產出增長創一年多以來最強勁的水平。”

歐洲時段亦公佈，歐元區 0.4 月份 PPI 環比上漲 3.6%，同比上漲 0.3%。 61.9 月份瑞士製造業 PMI 上升 0.3 至 7。 瑞士 XNUMX 月份零售額同比增長 XNUMX%。 XNUMX 月份瑞士 SECO 消費者信心大幅下降至-XNUMX。

中方譴責美國在貿易戰中採取雙手策略

針對特朗普提出對價值25B美元的中國進口商品加徵200%關稅的舉措，中國以相當不快的方式發表了相當強硬的聲明。 商務部批評美國玩“雙手”戰略。 首先，美方散佈復交傳聞。 其次，公佈了上述關稅意向。 商務部譴責美國“無視全世界以及美國普通民眾、商人和消費者的利益”。 中方強調，這種做法“不會對中國產生影響”。

商務部還承諾，中方“已做好反制措施，捍衛國家尊嚴和人民利益，捍衛自由貿易和多邊體系，捍衛世界各國共同利益”。 它還重申了通過對話解決分歧的立場，“但前提是平等和信守承諾”。

中國股市對新一輪貿易戰威脅的反應是響亮而明確的。 上海上證綜合指數收盤下跌-2.0%，報2768.02點。 突破2753.83支撐位證實了我們的觀點，即自2691.02的反彈已在2915.29完成，領先於55日均線和中期下跌通道內的關鍵位置。 該指數應會重新審視 2016 年低點 2638.30 至 2700 點之間的關鍵支撐區域。該區域可能會促使政府進行嚴重干預。

DIHK：美中貿易衝突對德國企業影響巨大

德國DHIK工商會的一項調查警告稱，不斷升級的美中貿易衝突已經損害了德國企業。

41%在華開展業務的德國企業表示，他們在向美國出口時受到更高關稅的影響。 46% 的受訪者表示從美國進口的成本最高。

57%在美國開展業務的德國企業表示，對華出口受到負面影響。 75% 的受訪者表示從中國進口的成本較高。

DIHK 貿易主管 Volker Treier 表示，“中美之間危險的貿易爭端也正在打擊在兩國開展業務的德國公司。” 他補充說，“影響是巨大的：德國公司近一半的進口產品直接或間接受到新關稅的影響，例如因為他們從其他國家採購原材料或零部件。” 他還警告說，“爭端的進一步升級將對整個世界貿易構成威脅。”

英鎊/美元中期展望

每日樞軸：（S1）1.3098; （P）1.3122; （R1）1.3148; 更多…

英鎊/美元強勢突破1.3070次要支撐位表明自1.2956的修正上漲已完成至1.3212。 盤中偏向首先回到下行1.2956短期底部。 果斷突破該位後，接下來將恢復從 1.4376 至 1.2874 斐波那契水平的更大跌幅。 目前，1.2956的盤整格局仍可能延續，並再次反彈至1.3212。 但即便如此，上行空間也應受到1.3362阻力位的限制，最終帶來更大的跌勢恢復。

從更大的角度來看，在遭到 1.1946 個月均線（目前為 2016）的拒絕後，從 1.4376（55 年低點）開始的整個中期反彈應該已經在 1.4179 完成。 接下來，從1.4376的下跌應該會延伸至61.8（1.1946年低點）至2016的1.4376%回撤位1.2874。 果斷突破1.2874將增加長期下跌趨勢恢復至1.1946低點的機會。 從好的方面來看，突破1.3362阻力位是中期觸底的第一個跡象。 否則，即使出現強勁反彈，後市仍將看跌。

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