ويحذر الخبير الاستراتيجي من أن رفع المصرف الاحتياطي الفيدرالي الرابع هذا العام قد يؤدي إلى تباطؤ اقتصادي

في حين أن الكثيرين قد يرحبون بالموقف الأكثر تشددًا من مجلس الاحتياطي الفيدرالي بعد عقد من أسعار الفائدة المنخفضة ، فقد حذر أحد الاقتصاديين من أنه قد يؤدي في الواقع إلى تباطؤ اقتصادي.

رفع بنك الاحتياطي الفيدرالي معدلات الفائدة للمرة الثانية هذا العام يوم الأربعاء وينظر إلى اثنين آخرين ل 2018 وسط ملاحظات على توقعات قوية للاقتصاد الأمريكي. لكن جيم مكوغان ، الرئيس التنفيذي لشركة "برينسيبال جلوبال إنفستورز" ، قال إن هناك مخاطر.

"الطريقة التي أفسر بها هذا ، ربما تكون زيادة أخرى في الأسعار هي الجواب الصحيح لبقية العام" ، كما قال لبرنامج "Squawk Box Europe" على قناة CNBC يوم الخميس ، متبعًا مسارًا أكثر تشاؤمًا لهيئة وضع السياسة النقدية. صندوقه الاستثماري ، ومقره في الولايات المتحدة ، يمتلك 311 مليار دولار من الأصول المدارة.

"هناك أمران أخريان هما ما سيفعلونه ، لكنهم يخاطرون بعد ذلك بالوصول إلى المستوى النهائي بسرعة إلى حد ما والتسبب في بعض التباطؤ في الاقتصاد ، مما سيؤدي إلى منحنى عائد معكوس في وقت أقرب بكثير مما يجب أن يحدث."

إن منحنى العائد المعكوس هو عادة علامة بارزة على حدوث ركود قادم ، حيث يشير إلى أن الإقراض قصير الأجل تعتبره الأسواق أكثر خطورة من الإقراض طويل الأجل ، وبالتالي فإن الاقتصاد يفعل أسوأ بكثير في الوقت الحالي مما هو عليه في المستقبل. مستقبل.

برر مكوجان حجته بالإشارة إلى ما رآه تباينًا بين الرقم القياسي لأسعار المستهلك (CPI) الذي نشره مكتب إحصاءات العمل الأمريكي ومعدل التضخم الفعلي ، والذي قال إنه أقل من الرقم المنشور. قال الرئيس التنفيذي إن هذا يرجع إلى تأثير التكنولوجيا في الاقتصاد الأمريكي على تحسين جودة المنتج والخدمة ، وبالتالي تمكين أسعار أقل وأكثر تنافسية على العديد من السلع التي لم يأخذها حساب مؤشر أسعار المستهلك في الاعتبار.

وقال مكوجان: "لذلك عندما نصل إلى مستوى 2٪ للتضخم ، وهو الهدف المعتاد للبنك المركزي ، فإن معدل التضخم في الواقع سيكون حوالي 1٪ فقط". "هذا يعني أن سعر الفائدة النهائي على الأموال الفيدرالية بنسبة 3 في المائة سيكون 2 في المائة حقيقي ، وهو معدل مرتفع بالنسبة لسعر النقد ، ويمكن أن يكون في الواقع انكماشًا على الاقتصاد ... أو سياسة نقدية شديدة التقييد." دفع تحرك يوم الأربعاء من قبل الاحتياطي الفيدرالي معدل الفائدة على الأموال إلى 1.75٪ إلى 2٪.

قد تختلف اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة ، قائلة في بيانها ، "إن الزيادات التدريجية الإضافية في النطاق المستهدف لسعر الأموال الفيدرالية ستكون متسقة مع التوسع المستمر للنشاط الاقتصادي ، وظروف سوق العمل القوية ، والتضخم بالقرب من متماثل اللجنة 2 الهدف على المدى المتوسط. " هدف الـ 2٪ هذا ، بالطبع ، هو بالضبط المكان الذي وجد فيه مكوجان خطأ.

كما أشار هدف التضخم "المتماثل" أيضًا إلى ميل للسماح للأسعار بالارتفاع قليلاً قبل تشديد السياسة أكثر. وأكد مكوجان: "لذلك أعتقد أنهم يقعون في منطقة خطأ متواضعة في السياسة لأن استهداف التضخم يعطيهم إشارة خاطئة".

بالتأكيد لا يشارك الجميع وجهة نظر المستثمر المخضرم. اعترضت التوقعات الاقتصادية الأخيرة من قبل Goldman Sachs و Bank of America على دعوات التباطؤ في المستقبل القريب ، حيث وضع الأخير الركود في أقرب وقت ممكن في عام 2021. كما توقع Goldman Sachs أربع زيادات في أسعار الفائدة هذا العام ، لكنه قال في مقابلة سابقة مع CNBC أنه "من الصعب رؤية مسببات الركود في أي وقت قريب".