FX: القيود تركت منصات تداول متعددة أصغر تواجه مستقبلًا غير مؤكد

على المدى المتوسط ​​إلى المدى الطويل ، لن يكون هناك سوى مجال في سوق المنصات المتعددة الموزعين (MDP) لما بين ثلاثة وخمسة لاعبين عملاقين ، إلى جانب حوالي ستة منصات متوسطة الحجم تلعب دورًا خاصًا أو دورًا جغرافيًا.

هذا هو الاستنتاج الذي توصل إليه خافيير باز ، المدير الإداري لشركة فوركس داتاس ، وهو محلل كبير سابق في إدارة ثروة مجموعة أيت جروب ، بعد تحليل بيانات النشاط التجاري من 22 MDPs.

عندما طُلب منه توضيح أسباب ثقته في أنه سيكون هناك المزيد من عمليات الاستحواذ على أسواق الصرف الأجنبي المستقرة ، يلاحظ أن الطلب على السيولة من معظم مجموعات العملاء (فئة 2 وبنوك TENX XEUMX ، وسطاء الفوركس للبيع بالتجزئة ، والشركات) ليس كما اعتاد أن يكون .

"يحدث ذلك أن جانب شراء العملات الأجنبية - خاصة شركات الأموال الحقيقية - لديها العديد من الاحتياجات التشغيلية التي لا تستطيع FX-only ، منصات مستقلة الإجابة عنها ، وكذلك اللاعبين الأكبر والأكثر تطوراً مثل طومسون رويترز ، بلومبرغ ، ستيت ستريت ومجموعة CME ، "يقول باز. وتشمل هذه المتطلبات المتاجرة في الأصول المتعددة ومتطلبات الإبلاغ التنظيمي وخدمات ما بعد التجارة.

في ظل هذه الظروف ، يمكن للمنصات المستقلة إما أن تقبل أنها ستنمو بشكل متواضع في أفضل الأحوال ، في حين أن متوسط ​​الفجوة بين حجمها اليومي والزعماء ينمو بشكل كبير ، أو يمكنهم بيع أعمالهم بقسط كبير.

ووفقًا لباز ، فإن عمليات الاندماج والاستحواذ الأخيرة قد وسعت من تعريف مصطلح MDP ليشمل ليس فقط الأماكن التي لا تحتاج إلى وصفة طبية ، بل يشمل أيضًا التبادلات المنظمة ، وأماكن الوساطة الإلكترونية ، ومرافق تنفيذ المقايضة ، ومرافق التداول متعددة الأطراف ، وحتى شركات الخدمات الصناعية المختارة. - ما دام هؤلاء الوسطاء يقدمون للعملاء واجهة برمجة / واجهة برمجة تطبيقات تجارية (API) ومطابقة تجارية من مجموعة السيولة الخاصة بهم المستمدة من تجار متعددين.

كانت بعض أنشطة الاندماج والاستحواذ الأخيرة استجابة للتهديدات الإستراتيجية التي تشكلها الشركات الكبيرة المتزايدة حجم التداول بمعدلات من رقمين سنويًا ، بينما كان الهدف الآخر المعروف هو أن تمتلك مجموعات البورصات الرئيسية جزءًا من سوق العملات الأجنبية خارج البورصة. ومن الأمثلة على هذا الاتجاه استحواذ Cboe Group على BATS ، وشراء Deutsche Borse لـ 360T و Gain GTX ، واستحواذ Euronext على Fastmatch ، واستحواذ CME Group على NEX Group.

بعد تحليل نماذج الأعمال المختلفة في السوق ، يقترح باز أن الاستراتيجية الأكثر فعالية هي التكامل العميق لتدفق العمل ، مع ظهور تغطية فئات متعددة الأصول لتكون النموذج الأكثر جاذبية لشركات جانب الشراء. ويضيف قائلاً: "يمكن لمنصات الفوركس الغنية بالميزات التي تتقاضى رسومًا تبلغ مليون معاملة أن تظل على ما يرام مع وسطاء الفوركس في قطاع التجزئة وبنوك Tier-2 / tier-3 التي تستثمر بالفعل في متطلبات سير العمل الخاصة بها".

الاختلافات "ملحوظة"

قد تشير الملاحظات الواردة أعلاه إلى أن سوق FX MDP أصبح أكثر تجانسًا ، ولكن يبدو أن الخيط المشترك الوحيد بين المنصات الرائدة هو الرغبة في تحقيق نطاق أكبر. من حيث الخبرة التي تجلبها كل شركة منصة إلى الطاولة ، فإن باز تشير إلى اختلافات "ملحوظة".

"على سبيل المثال ، لديك شركة تجارية فريدة من نوع بلومبرغ تميل إلى أن يتم الكشف عنها تمامًا في بيئة حساسة غير متزامنة تتنافس مع مجموعة CME التي تمتلك اكتساب ما بعد NEX حصة مهيمنة في تداول الفوركس المجهول ، والعقود المستقبلية للعملات الأجنبية وبعض العملات الثابتة "أدوات الدخل" ، يشرح.

في سوق اليوم ، فإنه يخدم منصات FX على نحو أفضل ليكون المنتج العام من غير متخصص ، ويواصل باز. ويضيف: "في الإدراك المتأخر ، ونظرًا إلى مدى السرعة التي نمت بها الشركات التي تتاجر في منتجات FX متعددة أعمالها خلال السنوات الخمس الماضية مقارنةً بالمسرحيات الخالصة للمنتج الفردي ، ربما يرغب خبراء الفوركس الفوريون في أن يكونوا قد تنوعوا في منتجات FX الأخرى قبل ذلك بكثير".

من ناحية الاتجاهات الإقليمية ، يشير باز إلى أن التداول المفصح عنه بشكل كامل يبدو أنه الأقوى في أمريكا الشمالية وأقل شيوعا في لندن ، حيث تعمل منصات التداول المتعددة بشكل جيد وتتعايش مع نشاط تداول العملات الأجنبية الكبير الراسخ.

ويقول: "في حين أن منصات التاجر الفردي (SDPs) اكتسبت حصتها في السوق من أساليب تداول إلكترونية أخرى في 2016 ، إلا أنها حققت نتائج مختلفة عبر الولايات القضائية الجغرافية". "بعض البنوك الكبرى تستثمر مرة أخرى في نقاط إيصال الخدمات الخاصة بها ، لذا لن يكون لبرامج تطوير إدارة المشاريع طريقاً سهلاً للحصول على حصة أكبر من السوق".

إلى أي مدى تتعايش برامج تطوير الأنظمة (MDPs) ونقاط إيصال الخدمات (SDP) داخل نفس المؤسسة؟ ويختتم باز قائلاً: "إن قيود العميل فيما يتعلق بالعقارات المعروضة على الشاشات ، ونمط التداول والقدرة على دعم التكامل مع عدة نقاط من نقاط الإنفاق والإسكان (SDPs) ، سوف تمليها إلى أي مدى تعمل جنباً إلى جنب لخدمة عميل مشترك".