الدولار والدولار على المستويات الحرجة ، والقدر على أيدي بنك الاحتياطي الفيدرالي

أنهى الين الأسبوع الماضي باعتباره الأضعف حيث كانت الأسواق العالمية في وضع المخاطرة الكاملة. حقق مؤشر DOW أخيرًا مستوى قياسيًا جديدًا ، جنبًا إلى جنب مع S&P 500 والقوة لا تقتصر على الولايات المتحدة. أغلق مؤشر Nikkei على ارتفاع بنسبة 3.36٪ وهو الآن قريب جدًا من 24129.34 (ارتفاع 2018). حتى مؤشر الصين شنغهاي SSE أغلق مرتفعاً بنسبة 4.32٪ ، وفقد 2800 مقبض فقط. إنه نفس الشيء في أوروبا حيث ارتفع مؤشر DAX بنسبة 2.53٪ وأضاف كاك 2.64٪. كما ارتفعت عوائد سندات الخزانة عبر المحيط الأطلسي مع استرداد عوائد السندات الأمريكية لأجل 10 سنوات بنسبة 3٪. كما تجاوزت عائدات السندات الألمانية لمدة 10 سنوات 0.5٪ لكنها فشلت في الثبات فوقها.

تم تجاهل تصاعد الحرب التجارية بين الولايات المتحدة والصين إلى حد كبير من قبل الأسواق. أنهى الدولار بأنه الثاني الأضعف. كان الدولار النيوزيلندي والدولار الأسترالي ، وهما أكثر العملات حساسية للتوترات التجارية بين الولايات المتحدة والصين ، أفضل العملات المسبقة. في هذه الأثناء ، كان الجنيه الإسترليني هو الثالث الأضعف حيث أن مفاوضات خروج بريطانيا من الاتحاد الأوروبي باتت الآن في مأزق بعد قمة الاتحاد الأوروبي غير الرسمية في النمسا.

أخذت الحرب التجارية بين الولايات المتحدة والصين خطوة الفأر ميكي

بالنظر إلى الوراء ، أظهرت ردود الفعل على جولة جديدة من التعريفات الجمركية بين الولايات المتحدة والصين أن المستثمرين كانوا مرتاحين بالفعل. أعلنت USTR عن تعريفة 10٪ على 200B بالدولار الأمريكي في الواردات الصينية ، اعتبارًا من سبتمبر 24. سيتم رفع الرسوم الجمركية إلى 25٪ في كانون الثاني (يناير) 1 ، 2019. أعلنت الصين بسرعة عن الانتقام من واردات 60B للدولار الأمريكي ، ومعدلات الرسوم الجمركية على 5٪ و 10٪.

من المؤكد أنها ليست أسوأ سيناريو ، وبعيدًا عن ذلك. إذن ماذا يجب أن يكون الأسوأ؟ حافظت Imagine Trump على المعدل الأصلي لتعريفات 25٪ ، وفعالة في سبتمبر 24 أيضًا. وفي الوقت نفسه ، بدأ عملية التعريفات على 267B بالبضائع الصينية على الفور ، ويفترض أن المعدل هو 25٪ أيضًا. ثم يمكننا الحصول على تعريفة 25٪ على جميع الواردات الصينية تقريبًا بحلول نهاية العام ، مع وجود إجراءات مضادة مكافئة من قبل الصين. مقارنة بهذا السيناريو الأسوأ ، كانت الخطوة التي أعلن عنها الأسبوع الماضي مجرد خطوة للميكي.

الدولار وعائد الخزانة في المستويات الحرجة ، FOMC لتحديد مصيرهم

على أي حال ، فإن التطورات الشاملة تضع الدولار والعوائد عند مستويات حرجة للغاية. كل من عوائد 10- و 30-year تضغط الآن على المقاومة الرئيسية على المدى الطويل. في الوقت نفسه ، يحاول الدولار جلب الدعم من المستوى الرئيسي مقابل اليورو. من الناحية الفنية ، فإن قاعدتنا الأساسية تتمثل في أن يكون للدولار ارتداد قوي وعكس صعودي من المستوى الحالي. في هذه الأثناء ، ستأخذ عوائد سندات الخزينة أخيرًا الاتجاه المتعدد السنوات الذي يحدد المقاومة. لكن يمكن أن نكون مخطئين.

وستعتمد النتيجة النهائية إلى حد كبير على اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة هذا الأسبوع. ليس هناك شك في أن بنك الاحتياطي الفيدرالي سيرفع سعر الأموال الفيدرالية بواسطة 25bps إلى 2.00-2.25٪. قد يكون التصويت نقطة اهتمام حيث أن بعض الحمائم أعربوا عن مخاوفهم بشأن منحنى العائد التسطيح. لكن الأهم من ذلك ، أن التوقعات الاقتصادية الجديدة قد تكون أكثر تحركًا في السوق. على وجه الخصوص ، توقعات بنك الاحتياطي الفيدرالي على معدل الأموال الاتحادية على المدى الطويل. من المقدر أن تكون في 2.9٪ في توقعات يونيو. وهذه هي النقطة التي يمكن لواضعي السياسات أن يروا فيها سعر الفائدة للتقييد يتعدى ذلك. وهذا يوفر نقطة ارتكاز لتقييم مدى تقدم دورة رفع المعدل الحالية. أي ارتفاع في هذا الرقم من شأنه أن يرسل الدولار والعائدات المرتفعة.

ارتفعت عائدات الولايات المتحدة بشكل حاد ، والمزيد من القوة في نهاية فترة طويلة

سجلت عوائد سندات الخزانة الأمريكية ارتفاعًا قويًا الأسبوع الماضي ، ولا سيما في نهاية الفترة الطويلة. أغلقت عائدات 5-year الأسبوع حتى 0.056 في 2.954. ارتفع عائد السنة 10 0.074 إلى 3.068. ارتفع عائد السنة 30 0.073 إلى 3.205. الآن ، عاد كل من عائد السنة 10 و عائد السنة 30 إلى مستويات مقاومة هامة.

يواجه العائد السنوي 30 (TYX) دعم مجموعة 3.255 ، مع 61.8٪ retracement من 3.976 إلى 2.102 في 3.260. يعتبر الدعم القوي الذي ظهر من أسبوع 55 EMA (الآن عند 2.999) علامة على الاتجاه الصعودي الكامن. كما بقي MACD أيضًا إيجابيًا خلال نموذج الدمج الأخير. ستظل التوقعات على المدى القريب صعودية طالما بقيت أدنى سعر للأسبوع الماضي عند 3.120. وسيقوم الكسر الحاسم لـ 3.255 / 60 بإعداد انتقال على المدى المتوسط ​​إلى مقاومة 3.976 في المرة التالية.

يجب أيضًا ملاحظة أنه إذا تم تحقيق حالة صعودية ، فإن المقاومة المتعددة القنوات للقناة سيتم اتخاذها أيضًا بشكل حاسم. ومن المؤكد أنه تطور صعودي للغاية للعوائد.

يبدو عائد السنة 10 أكثر صعودًا ثم TYX. تم احتواء الدمج من 3.115 أعلى من أسبوع 55 EMA (الآن في 2.731). بقي MACD الأسبوعي إيجابيًا طوال الوقت. ستظل التوقعات على المدى القريب صعودية طالما بقيت أدنى سعر للأسبوع الماضي عند 2.989. سيستأنف توقف شركة 3.115 عن الاتجاه الصعودي من 1.336 (2016 low).

أيضا ، سوف يحظى الارتفاع المتوسط ​​الأجل التالي بمقاومة القناة المتعددة العقود. ستظل المقاومة الرئيسية السابقة في 3.036 خلفًا رسميًا. ويمكن أن يؤسس التطور الاتجاه التالي على المدى المتوسط ​​إلى الطويل إلى الوراء نحو 5.316. هذا تأكيد لنهاية حقبة انخفاض العوائد الأمريكية.

مؤشر الدولار يبحث في مستوى فيبوناتشي 93.64 للحصول على الدعم

لم يتم بعد تأكيد الحالة الصعودية المذكورة أعلاه. ولكن إذا حدث ذلك ، فيجب أن يكون دعم قوي للدولار. وبالحديث عن الدولار ، لم تكن عمليات البيع على الدولار الأسبوع الماضي مفاجئة. تصحيح مؤشر الدولار من 96.68 امتد إلى أدنى مستوى 93.81 ولكن تم الاحتفاظ به فوق مستوى تصحيح 38.2 من 88.25 إلى 96.98 في 93.64 حتى الآن. وكان هذا يعادل EUR / USD مخترقًا مقاومة فيبوناتشي 1.1779. كما أن هيكل الانخفاض من 96.98 هو التصحيحية التصحيحية حتى الآن ، والتي لا تنتهك وجهة نظرنا.

في الوقت الحالي ، ما زلنا نتوقع أن يتحمل هذا المستوى فيبوناتشي 93.64 ، حيث إنه قريب أيضًا من أسبوع 55 EMA (الآن في 93.86). ستكون هناك فرصة كبيرة لرفع DXY من خلال مقاومة 95.73 إذا كان بإمكان TNX و TYX إزالة مستويات المقاومة الرئيسية المذكورة أعلاه. ومع ذلك ، من المحتمل أن يؤدي رفض المقاومة في TNX و TYX إلى سحب مؤشر الدولار من خلال 93.64 لوضع تصحيح أعمق على المدى المتوسط.

استراتيجية تداول المركز

تم إلغاء إستراتيجيتنا لبيع اليورو / الجنيه الإسترليني الأسبوع الماضي حيث انخفض الزوج من خلال دعم 0.8875 أولاً ، قبل أن يقوم بإرتداد قوي نحو الإغلاق الأسبوعي. لكن من المسلم به أن الاستراتيجية كانت خاطئة. توقعنا بعض الأنباء السلبية في أوائل الأسبوع ولكن في النهاية سيتم الاتفاق على شيء ما في قمة الاتحاد الأوروبي بشأن اتفاق Brexit. لسوء الحظ ، كان الشيء الوحيد الذي وافق عليه الاتحاد الأوروبي والمملكة المتحدة هو عدم موافقتهما. رأى الاتحاد الأوروبي خطة رئيس الوزراء البريطاني تيريزا ماي تشيك غير قابلة للتطبيق. ربما ألقت باللائمة على أن الاتحاد الأوروبي لم يقدم أي مقترح مضاد بعد الرفض. سيستمر الجمود على الأقل حتى انعقاد قمة الاتحاد الأوروبي القادمة في أكتوبر.

في إستراتيجية هذا الأسبوع ، نود أن نتعامل مع مخاطر أعلى في شراء الدولار. كما أشرنا أعلاه ، من الناحية الفنية ، فإن النقطة التي يجب أن يكون للدولار فيها ارتداد. استنادًا إلى البيانات القوية الأخيرة ، لا نتوقع حدوث تطور حذر في إعلان اللجنة الفيدرالية. السيناريو الأكثر تشاؤما هو أنه لا يتفاقم ويخيب الأسواق. الين هو بطبيعة الحال اختيار جيد بالنظر إلى ارتفاع الأسهم وعوائد الأسهم. ولكننا نميل إلى تجنبها لأنها قريبة جدًا من مقاومة 113.17. يشير رفض EUR / AUD من 1.6172 إلى أن الدولار الأسترالي لديه اليد العليا على اليورو. يشير ارتداد اليورو / الجنيه الإسترليني القوي من 0.8847 إلى أن الاسترليني أضعف. ومن ثم ، تعيدنا إلى الجنية البائسة.

بالنظر إلى أن زوج GBP / USD قريب من 55 اليوم EMA (الآن في 1.3051) ، فسوف نبيع GBP / USD عند الاسترداد إلى 1.3150. سيتم وضع التوقف في 1.3300 ، أعلى قليلاً من 1.3297. سيكون 1.2661 low هو الهدف. نسبة المخاطرة / العائد على 1: 3.26 ، وهي مقبولة. اعتمادًا على الزخم الهبوطي ، إذا كانت الأمور تسير بشكل صحيح ، فقد نحتفظ بالمركز من خلال 1.2661.

EUR / USD نظرة اسبوعية

ارتفع زوج يورو / دولار EUR / USD إلى قمة 1.1802 الأسبوع الماضي ولكنه فشل في الحفاظ على مستوى تصحيح 38.2٪ من 1.2555 إلى 1.1300 في 1.1779 وتراجع. التحيز الأولي محايدة هذا الأسبوع أولاً. في هذه المرحلة ، نحن نحتفظ برأينا أن 1.1779 يجب أن تحد من الاتجاه الصاعد ، على الأقل عند المحاولة الأولى ، لتحقيق عكس المدى القريب. على الجانب السفلي ، سيكون اختراق الدعم الثانوي 1.1649 هو أول إشارة بأن الارتفاع التصحيحي من 1.1300 قد اكتمل. سيتم تحويل الانحياز خلال اليوم إلى الجانب السفلي لدعم 1.1525 أولاً. سيؤكد الاستراحة ويجرب إعادة اختبار 1.1300 منخفضة. ومع ذلك ، فإن الفاصل المتواصل لـ 1.1779 سيوسع الارتفاع التصحيحي من 1.1300 إلى 100٪ الإسقاط من 1.1300 إلى 1.1733 من 1.1525 في 1.1958 قبل الانتهاء.

في الصورة الأكبر ، يجب أن يكون القاع على المدى المتوسط ​​في مكانه عند 1.1300 ، في حالة التقارب الصعودي في مؤشر MACD اليومي ، وسوف نرى بعض التعزيزات. ولكن مع ذلك ، لاحظ أن EUR / USD تم رفضه بواسطة تصحيح 38.2٪ من 1.6039 (2008 high) إلى 1.0339 (2017 low) في 1.2516. يحمل هذا بعض الآثار السلبية على المدى الطويل. وبالتالي ، نتوقع التراجع من 1.2555 عاليًا بعد اكتمال الدمج. تحت 1.1300 يجب أن ترسل EUR / USD من خلال 61.8٪ retracement من 1.0339 إلى 1.2555 في 1.1186. وفي هذه الحالة ، سيتجه زوج EUR / USD إلى إعادة اختبار 1.0339 (2017 low).

في الصورة طويلة المدى ، يفيد الرفض من تصحيح 38.2٪ لـ 1.6039 إلى 1.0339 في 1.2516 أن الاتجاه النزولي الطويل الأمد من 1.6039 (2008 high) قد لا ينتهي بعد. كما يقام زوج اليورو مقابل الدولار الأمريكي (EUR / USD) تحت مقاومة خط الترند لعقد طويل. يجب أن يؤدي حدوث توقف صادر لـ 61.8٪ retracement من 1.0339 إلى 1.2555 في 1.1186 على الأقل إلى إجراء اختبار على 1.0339 منخفض.