تعليق إقتصادي ومالي أسبوعي: علامات تشير إلى نمو قوي في الربع الثالث

مراجعة الولايات المتحدة

علامات تشير إلى النمو القوي في الربع الثالث

• ارتفعت مبيعات التجزئة بنسبة 0.1٪ في سبتمبر. زادت مبيعات مجموعة التحكم الأقل تقلبًا ، والتي تغذي الناتج المحلي الإجمالي ، بنسبة 0.5٪.
• تحسن الإنتاج الصناعي بنسبة 0.3٪ في سبتمبر مع تقدم طلبات التعدين والسلع المعمرة. نما إنتاج معدات الأعمال بنسبة 8.0 قوية في Q3.
• الاسكان لا يزال تحت السيطرة. تراجعت مبيعات المنازل القائمة بنسبة 3.4٪ لتصل إلى 5.15 مليون وحدة. انخفض إجمالي عدد مرات التشغيل 5.3٪ في سبتمبر بسبب الانخفاض في شريحة multifamily.
• أجرت الحكومة الفيدرالية عجزًا قدره 779 مليار دولارًا أمريكيًا خلال FY 2018. نمت مجموعات الضرائب بنسبة 0.4٪ ، بينما ارتفع الإنفاق 3.2٪. * للحصول على أموال إضافية في سوق العملات استخدام الفوركس بوت*

علامات تشير إلى النمو القوي في الربع الثالث

وقد تدفقت وفرة من البيانات في هذا الأسبوع وأشارت إلى حد كبير إلى استمرار النمو الاقتصادي في الربع الثالث. لقد قدرنا أن الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي قد نما بمعدل سنوي 3.3٪ في تلك الفترة ، مدفوعًا بالإنفاق القوي للمستهلكين ، وبناء مخزون كبير وزيادة إضافية من الحوافز المالية.

انخفضت مبيعات التجزئة دون التوقعات وارتفعت بنسبة 0.1٪ في سبتمبر ، ويرجع ذلك في الأساس إلى تباطؤ المبيعات في محطات الوقود والحانات والمطاعم ، التي انخفضت بنسبة 0.8٪ و 1.8٪ على التوالي. ومع ذلك ، جاءت مبيعات المجموعة الضابطة ، التي تدخل في الناتج المحلي الإجمالي وتستبعد فئات متقلبة مثل السيارات والغاز ومواد البناء ، أفضل مما كان متوقعًا ، مما أدى إلى زيادة نسبة 0.5 الصلبة خلال الشهر.

ارتفع الإنتاج الصناعي بنسبة 0.3٪ في سبتمبر مع تقدم طلبات التعدين والسلع المعمرة. تستمر أسعار النفط المرتفعة في دعم إنتاج التعدين ، في حين تعزز النشاط التصنيعي بالتزايد في السيارات والآلات. يظهر ارتفاع 8.0٪ القوي في إنتاج معدات الأعمال على مدى الأشهر الثلاثة الماضية بشكل جيد لأن الإنفاق على المعدات يدعم نمو الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي في Q3.

ارتفع المؤشر الاقتصادي الرائد (LEI) بنسبة 0.5٪ في سبتمبر ، وهو دليل إضافي على أن النمو الاقتصادي سيظل صلبًا في الربع الأخير من العام. وفي الوقت نفسه ، كانت القوة الأساسية لسوق العمل واضحة في تقرير JOLTS لشهر أغسطس ، والذي أظهر عددًا قياسيًا من فرص العمل. كما بلغ معدل العمال الذين تركوا وظائفهم أعلى نقطة منذ 2001 ، مما يشير إلى أن العمال يتمتعون بدرجة عالية من الثقة في سوق العمل. كما تمت مناقشة موضوع تعزيز سوق العمل في محضر اجتماع سبتمبر 25-26 FOMC الذي صدر هذا الأسبوع. كشف المحضر أن المشاركين يتوقعون عمومًا زيادات إضافية في معدل الأموال الفيدرالية إذا استمرت هذه الظروف الإيجابية بشكل عام. وهذا يؤكد من جديد موقفنا بأن بنك الاحتياطي الفيدرالي سوف يقيس السنة برفع سعر الفائدة في ديسمبر ، يليه ثلاثة ارتفاعات إضافية في 2019. اقرأ التحليل الأساسي...

ومع ذلك ، لا يزال السكن متخلفًا عن الارتفاع في النشاط الاقتصادي. انخفضت مبيعات المنازل القائمة دون التوقعات وانخفضت 3.4٪ في سبتمبر. وجاءت بدايات الإسكان أيضًا أقل بقليل من الإجماع وانخفضت 5.3٪ خلال نفس الفترة. وقد حدث الكثير من هذا الانخفاض في قطاع العائلات المتعددة المتقلب ، في حين أن الوحدات الجديدة المكونة من أسرة واحدة كانت مسطحة بشكل أساسي. إعصار فلورنس ربما كان له تأثير لا مبرر له حيث شهد الجنوب انخفاضًا في نسبة 13.7٪ خلال الشهر. ارتفع مؤشر NAHB لسوق الإسكان أعلى ، مما يعكس ثقة قوية بالبناء تحيط بالطلب الحالي على المنازل الجديدة. وبالنظر إلى أن أسعار المواد قد تراجعت في الآونة الأخيرة ويبدو أن الطلب يظل قائما بذاته ، فإننا نتوقع أن يتحسن النشاط تدريجيا في الأشهر القادمة.

وفي الوقت نفسه ، عالجت الحكومة الفيدرالية عجزًا بقيمة مليار دولار 779 خلال FY 2018 ، وهو عدد يفوق ما توقعناه في ضوء صفقة الموازنة الأخيرة والإصلاح الضريبي. ارتفعت مجموعات الضرائب فقط بنسبة 0.4٪ ، بينما زاد الإنفاق 3.2٪. وبالنظر إلى أن هذه التغييرات في السياسة سوف تكون سارية المفعول طوال السنة المالية القادمة بالكامل ، فإننا نتوقع أن يتسع العجز أكثر إلى شمال 1 تريليون دولار في السنة المالية 2019.

للمتداولين: نتائج الاختبار الخاصة بنا اودين الفوركس روبوت تحميل مجاني - - أو استخدام أفضل ما لدينا الفوركس الروبوتات للتداول الآلي.

توقعات الولايات المتحدة

مبيعات المنازل الجديدة • الأربعاء

ارتفعت مبيعات المنازل الجديدة إلى وتيرة وحدة 629,000 في أغسطس ، بزيادة بنسبة 3.5٪ خلال الشهر بعد شهرين متتاليين من الانخفاضات. وعلى الرغم من أن المبيعات قد ارتفعت إلى ما يقرب من عام 7٪ حتى تاريخه ، إلا أن ارتفاع معدلات الرهن العقاري قد يؤدي إلى تقييد نمو المبيعات. تباطأ ارتفاع الأسعار من وقت سابق من هذا العام ، لكن متوسط ​​سعر المنزل الجديد كان لا يزال مرتفعا بنسبة 1.9٪ عن العام الماضي في أغسطس. انتعشت المبيعات في شمال شرق البلاد بشكل حاد لكنها انخفضت بنسبة 1.7٪ في الجنوب ، حيث تحدث معظم المبيعات الجديدة ، ويمكن أن تشير إلى ارتفاع الأسعار والأسعار التي تؤثر على المشترين.

وعلى الرغم من أن القدرة على تحمل التكاليف لا يزال من الممكن أن تؤدي إلى نتائج عكسية ، إلا أن المخزونات المنزلية الجديدة تشهد ارتفاعًا مطردًا هذا العام ، ومن المفترض أن تساعد في التخفيف من ارتفاع الأسعار في الأشهر القادمة. كما ينبغي أن يكون ارتفاع الدخول الشخصية والنمو المستمر للوظائف داعماً لمبيعات المنازل الجديدة. ومع ذلك ، فإن ارتفاع معدل السعر يجعل الاختراق الصعودي عند هذه النقطة في الدورة غير محتمل في نظرنا. نحن نبحث عن انخفاض مبيعات المنازل الجديدة إلى وتيرة وحدة 619,000 في سبتمبر.

السابق: شنومك ويلس فارجو: شنومسك توافق: شنومك

السلع المعمرة • الخميس

في حين ارتفعت طلبيات السلع المعمّرة بنسبة 4.4٪ في آب (أغسطس) ، يمكن تتبع الكثير من الأرباح إلى انتعاش حاد في مكوّن الطائرات المتقلب عادة ، بزيادة تقترب من 70٪ في الشهر. انخفضت طلبات السلع الأساسية الأساسية بنسبة 0.9٪ ، وانخفضت الشحنات في هذه الفئة بنسبة 0.2٪ في آب. لكن البيانات التي صدرت في وقت سابق من هذا الأسبوع أظهرت أن إنتاج المعدات التجارية ارتفع بمعدل 8٪ في Q3 ، مما يدعم القراءة المتوقعة لقوة المعدات الصلبة في الناتج المحلي الإجمالي الأسبوع المقبل. كما أن ارتفاع 1.3٪ في شحنات البضائع الرأسمالية الدفاعية في شهر أغسطس يبشر بالخير بالنسبة لسيارة Q3 التي ننتظرها للمشتريات الحكومية.

في حين أننا نتوقع صدور أوامر في سبتمبر ، حيث من المحتمل أن يكون الإنفاق على المعدات معتدلاً من المستويات المرتفعة المسجلة في 2017 ، تبدو المخزونات جاهزة للإسهام في رفع كبير لنمو الناتج المحلي الإجمالي Q3 بعد إثبات حدوث سحب في Q2. ارتفعت مخزونات السلع المعمرة بمعدل سنوي 3.8٪ 3 في أغسطس ، ونحن نبحث عن مخزونات لتعزيز نمو الناتج المحلي الإجمالي Q3 1.8 نقطة مئوية.

السابق: شنومك٪ ويلس فارجو: -4.4٪ إجماع: -1.3٪ (شهر-أكثر من شهر)

الناتج المحلي الإجمالي • الجمعة

بعد ارتفاعها بمعدل سنوي قوي 4.2٪ في Q2 ، نبحث عن نمو الناتج المحلي الإجمالي Q3 ليصل إلى معدل 3.3٪ أكثر اعتدالًا ، حيث أن بعض المكونات التي تدعم وتيرة Q2 المفاجئة يجب أن تتراجع في Q3. نحن نبحث عن بعض المردود في التجارة الدولية بعد أن ساهمت الصادرات الصافية بـ 1.2 نقطة مئوية للنمو في Q2 ، ويرجع ذلك جزئياً إلى شحنات قياسية لسلع مثل فول الصويا حيث حاول المصدّرون الحصول على تعريفات انتقامية. نحن نتوقع أن يسجل الإنفاق الاستهلاكي تسارعًا سنويًا بنسبة 3.4٪ في Q3 ، ولكن نمو الدخل الذي يتزايد ببطء ورفع الشروط المالية قد يؤثر على نمو الإنفاق في الفصول القادمة.

على الرغم من أن التجارة يجب أن تكون عائقاً ، إلا أننا نبحث عن مخزونات للمساهمة بنقاط مئوية تقريبًا 2 لتوضيح النمو بعد انخفاض كبير في Q2. يجب أن يرتفع الإنفاق الحكومي أيضًا مع استمرار تواصل الدولة والقطاع المحلي ، ونرى أن الاستثمار في قطاع الأعمال يحافظ على وتيرة نمو قوية في Q3.

السابق: 4.2٪ Wells Fargo: 3.3٪ Approensus: 3.4٪ (Quarter-quarter-Quarter، annualized)

ملاحظة: لا يمكنك العثور على استراتيجية التداول الصحيحة؟ إذا لم يكن لديك وقت لدراسة جميع أدوات التجارة وليس لديك أموال للأخطاء والخسائر - قم بالتجارة بمساعدة مننا أفضل الفوركس الروبوت وضعت من قبل المتخصصين لدينا. نحن نقدم الفوركس الروبوت تحميل مجاني .

مراجعة العالمي

النمو الاقتصادي الصيني يستمر في الحضيض

• انخفض نمو الناتج المحلي الإجمالي الصيني إلى 6.5٪ على أساس سنوي في Q3 ، وهو أدنى معدل منذ 2009. ويأتي هذا التباطؤ على الرغم من تخفيف السياسة النقدية من البنك المركزي الصيني هذا العام ، ويسلط الضوء على احتمالية المزيد من دعم البنك المركزي للمضي قدمًا.
• فشل مسؤولون في المملكة المتحدة والاتحاد الأوروبي في التوصل إلى اتفاق Brexit في قمة قيادية للاتحاد الأوروبي هذا الأسبوع ، مما زاد من المخاوف بشأن احتمالية خروج Brexit من الصفقة. إن الغموض الذي يحيط بتطورات خروج بريطانيا من الاتحاد الأوروبي من شأنه أن يبقي بنك إنجلترا معلقاً في الوقت الحالي ، ولكن من المحتمل أن يراقب عن كثب ضغوط الأجور في المملكة المتحدة عن كثب.

النمو الاقتصادي الصيني يستمر في الحضيض

ظلت الصين في مركز تركيز السوق هذا الأسبوع ، مع عدد من التطورات الاقتصادية والسياسية الرئيسية. على صعيد البيانات ، أصدرت الصين أرقام النمو والنشاط التي كانت أضعف عمومًا مما كان متوقعًا. تباطأ نمو الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي إلى 6.5٪ على أساس سنوي في Q3 ، وهو أبطأ وتيرة منذ 2009 ، في حين كانت أرقام النشاط المرتفع أكثر اختلاطًا. تسارعت مبيعات التجزئة بشكل طفيف إلى 9.2٪ على أساس سنوي في سبتمبر ، بينما تباطأ نمو نمو الناتج الصناعي إلى 5.8٪. وربما يكون هذا المزيج من النشاط تطوراً مرحبًا به ، نظراً إلى هدف الصين الأطول أجلاً المتمثل في إعادة التوازن نحو الاستهلاك وبعيدًا عن الاستثمار. ومع ذلك ، ومع استمرار النمو الكلي في إظهار علامات التباطؤ ، هناك احتمال لمزيد من إجراءات التخفيف من السياسة النقدية من البنك المركزي الصيني. وللتذكير ، قام البنك المركزي بالفعل بتخفيض نسبة متطلبات الاحتياطي (RRR) للبنوك الكبرى من خلال 250 bps التراكمي إلى 14.50٪ في 2018 ، بما في ذلك خفض 100-bp في بداية هذا الشهر ، في حين أن أسعار الفائدة بين البنوك بشكل عام تراجعت منذ بداية هذا العام. وفي تطورات أخرى تتعلق بالسياسة ، امتنعت الولايات المتحدة عن تسمية الصين بمتلاعب بالعملة ، رغم أنها صعدت من لغتها فيما يتعلق بالتطورات الأخيرة في العملة الصينية.

كانت المملكة المتحدة أيضا في التركيز على الأسواق هذا الأسبوع. كانت أرقام التضخم لشهر سبتمبر في المملكة المتحدة أقلّ من المتوقع ، مع تباطؤ تضخم مؤشر أسعار المستهلكين أكثر من المتوقع إلى 2.4٪ على أساس سنوي وتخفيف التضخم الأساسي لمؤشر أسعار المستهلك إلى 1.9٪. ومع ذلك ، أظهر تقرير سوق العمل في المملكة المتحدة نموًا قويًا في الأجور ، مما يروي قصة مختلفة عن ضغوط الأسعار في المملكة المتحدة. وباستثناء العلاوات ، ارتفع نمو الأجور خلال الأشهر الثلاثة حتى أغسطس إلى 3.1٪ على أساس سنوي ، وهو أسرع وتيرة منذ 2009. ستكون ضغوط الأسعار في المملكة المتحدة مهمة في سياق السياسة النقدية لبنك إنجلترا ، والتي من المحتمل أن تكون مترددة في رفع أسعار الفائدة على المدى القريب ، نظراً لعدم اليقين المستمر في خروج بريطانيا من الاتحاد الأوروبي. تشير التطورات الأخيرة إلى أنه من غير المرجح أن تهدأ حالة عدم اليقين بشأن خروج بريطانيا من الاتحاد الأوروبي في أي وقت قريب ، حيث فشل الاتحاد الأوروبي والمملكة المتحدة في التوصل إلى اتفاق في قمة قادة الاتحاد الأوروبي التي عقدت هذا الأسبوع. وأشار المسؤولون إلى أنه قد لا يتم التوصل إلى اتفاق حتى ديسمبر / كانون الأول ، على الرغم من أن التوقيت والمفاوضات العامة للمفاوضات من المرجح أن يظل سائلاً في الأسابيع القادمة. في غضون ذلك ، أشارت التقارير إلى أن البرلمان البريطاني لن يوافق على اتفاق الانسحاب في شكله الحالي ، وهو مؤشر على أنه حتى إذا تم التوصل إلى اتفاق من قبل منطقة اليورو والمملكة المتحدة ، فقد يصطدم بالحواجز عندما يتعلق الأمر برلمان المملكة المتحدة للنظر فيه.

في مكان آخر ، تراجع التضخم الكندي ونشاط التجزئة إلى حد بعيد عن التوقعات. انخفضت مبيعات التجزئة بشكل غير متوقع بنسبة 0.1٪ على أساس شهري في أغسطس ، في حين تباطأ مؤشر أسعار المستهلك بشكل حاد إلى 2.2٪ على أساس سنوي في سبتمبر. هذه البيانات الضعيفة ربما لا تخرج بنك كندا رفع سعر الفائدة الأسبوع المقبل ، ولكن يمكن للمسؤولين اعتماد لغة أكثر حذراً فيما يتعلق بتحركات الأسعار المستقبلية.

لقد كان أسبوعاً هادئاً في الغالب بالنسبة للبنوك المركزية العالمية ، وربما كان الاستثناء الوحيد هو البنك المركزي التشيلي. بعد إنهاء دورة خفض أسعار الفائدة في أوائل 2017 ، رفع البنك المركزي التشيلي سعره المستهدف في نهاية الليل 25 bps إلى 2.75٪ وسط نمو أعلى من التوقعات وارتفاع ضغوط التضخم بشكل مطرد. قراءة المزيد الأخبار المالية...

التوقعات العالمية

المكسيك النشاط الاقتصادي • الثلاثاء

أظهر الاقتصاد المكسيكي بعض المرونة في الأشهر الأخيرة ، مع تسارع مؤشر النشاط الاقتصادي منذ بداية العام. وقد قاد القطاع الصناعي الطريق ، حيث انتعش النشاط الصناعي والتعديني خلال الأشهر القليلة الماضية ، على الرغم من أن قطاع الخدمات شهد في الآونة الأخيرة طفرة في النشاط. إن المرونة في النمو المكسيكي جديرة بالملاحظة بشكل خاص بالنظر إلى أن السياسة النقدية لا تزال ضيقة ، حيث أن معدل سياسة البنك المركزي 7.75٪ أعلى من معدل التضخم. وربما ساعد النمو القوي في الولايات المتحدة ، بالنظر إلى الروابط الاقتصادية الوثيقة بين المكسيك والاقتصاد الأمريكي.

ومن الآن فصاعدًا ، سيكون من المثير للاهتمام بشكل خاص مراقبة أرقام الاستثمار في المكسيك بعد أن تم التوصل إلى اتفاقية "NAFTA" (USMCA). هذا الانخفاض في حالة عدم اليقين يمكن أن يجلب بعض الاستثمارات التي كانت على الهامش حتى الآن ، في حين أن القوة في الاقتصاد الأمريكي يجب أن تستمر أيضًا في دعم اقتصاد المكسيك.

السابق: 3.3٪ (على مدار السنة)

بنك كندا • الأربعاء

من المتوقع على نطاق واسع أن يرفع بنك كندا (BoC) هدفه لأسعار الفائدة الليلية 25 إلى 1.75٪ في اجتماعه الأسبوع المقبل. قام بنك كندا بالفعل برفع أسعار الفائدة على سندات 100 تراكمية منذ منتصف 2017 ، كما أن رفع سعر الفائدة الإضافي في اجتماع الأسبوع المقبل سيكون متسقًا مع اقتصاد يستمر في النمو بوتيرة أسرع من معدل النمو المحتمل. في حين كانت أرقام التضخم الأخيرة أضعف مما كان متوقعًا ، إلا أن التضخم الأساسي ما زال صامدًا في كندا ، ويقع على مقربة من هدف 2٪ لبنك كندا ، مما يدل على أن المزيد من رفع سعر الفائدة من المحتمل أن يكون في المستقبل.

علامة أخرى على أن بنك كندا سوف تمضي قدما مع زيادة إضافية في الأسعار في الفصول القادمة هو حل عدم اليقين NAFTA الآن أن تم الاتفاق على USMCA من قبل الولايات المتحدة والمكسيك وكندا. وقد لاحظ صناع السياسة في البنك المركزي الكندي أن عدم اليقين في NAFTA كان سبباً في توخي مزيد من الحذر في نهجهم تجاه السياسة ، وأن إزالة هذا الغموض يجب أن تسمح للبنك المركزي بإعادة التركيز إلى الأساسيات الكندية البنّاءة.

السابق: شنومك٪ ويلس فارجو: شنومك٪ توافق: شنومك٪

البنك المركزي الأوروبي • الخميس

في حين أنه من غير المرجح أن يقوم البنك المركزي الأوروبي بتعديل السياسة عند إعلانه الأسبوع المقبل ، فإن لغة ونبرة البيان سيكونان أساسيين لمشاهدة الدلائل على تحرك السياسة المقبل. يتمثل التوجيه الحالي للبنك المركزي الأوروبي في أنه سينهي عمليات شراء السندات في ديسمبر وسيبقي أسعار الفائدة دون تغيير خلال الصيف 2019 على الأقل. ومع ذلك ، فإن التعليقات الأخيرة لصانعي السياسة كانت تميل إلى التفاؤل ، حيث ناقش رئيس البنك المركزي الأوروبي دراغي "ضغوط التضخم" الأساسية وغيرها من صانعي السياسة الذين سلطوا الضوء على إمكانية تقديم موعد رفع سعر الفائدة الأول.

كما سيتم الإعلان الأسبوع المقبل عن مؤشرات مديري المشتريات لقطاع التصنيع والخدمات في منطقة اليورو. لقد تراجعت مؤشرات مديري المشتريات بشكل واضح منذ بداية العام ، لكنها تظل ثابتة في منطقة التوسع (أي فوق 50) ، بما يتفق مع اقتصاد ينمو باطراد ، وإن كان متواضعًا.

Previous: -0.40٪ Wells Fargo: -0.40٪ Approensus: -0.40٪ (Deposit Rate). نوصي قناة كيلتنر روبوت.

بسبب، حظ

سعر الفائدة ووتش

فقدت في الترجمة؟

مرة أخرى ، أظهر محضر اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) في سبتمبر / أيلول أن كلمات بنك الاحتياطي الفيدرالي قد أثارت المزيد من الخوف في الأسواق المالية أكثر من أعمالهم. كانت التوقعات برفع سعر الفائدة في شهر سبتمبر حول 100٪ عندما التقى بنك الاحتياطي الفيدرالي. كانت احتمالات رفع سعر الفائدة في شهر ديسمبر ، ومزيد من رفع أسعار الفائدة في 2019 مرتفعة للغاية. ما تغير منذ الاجتماع هو أن خطاب بنك الاحتياطي الفيدرالي ، باستثناء أقلية صغيرة من رؤساء البنك الاحتياطي الفيدرالي ، أصبح أكثر تشدداً. ونتيجة لذلك ، فإن المخاوف من قيام بنك الاحتياطي الفدرالي برفع معدلات الفائدة بشكل أسرع ، وأطول وأكثر ارتفاعًا في نهاية المطاف.

الإقناع الأخلاقي أو "عمليات الفم المفتوحة" هي أداة سياسية مهمة وغالبًا ما يتم تجاهلها. يتم وضع رسائل البنك الفيدرالي إلى الأسواق بعناية في بيانات السياسة العامة والتعليقات العامة. تتمثل الرسالة حاليًا في أن الاقتصاد قوي جدًا وأن غالبية أعضاء اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة يعتقدون أن سعر الأموال الفيدرالية لا يزال دون المستوى المحايد ، على الرغم من إزالة كلمة "مقيِّد" من آخر بيان للسياسة.

الهدف المقصود لرسالة بنك الاحتياطي الفيدرالي هو الأسواق المالية ، وبالتحديد سوق السندات ، والذي يبدو أنه كان متشككا في أن بنك الاحتياطي الفيدرالي سوف يرفع أسعار الفائدة بقدر ما ينطوي عليه مخطط بنك الاحتياطي الفيدرالي نقطة. في السنوات الأولى من مخطط النقطة ، قام بنك الاحتياطي الفيدرالي بتصفيته وتحت تسليمه من حيث رفع أسعار الفائدة. في هذه المرة ، تزامن خطاب بنك الاحتياطي الفيدرالي مع أقوى مراحل هذه الدورة من النمو الاقتصادي ، كما زاد من الضغوط على الأجور والضغوط التضخمية. كما ازدادت الاحتياجات المالية للخزينة ، كما أن الزيادة المؤقتة في الطلب على الأوراق المالية لتعزيز المعاشات الخاصة قد انتهت. وكانت النتيجة الصافية هي ارتفاع أسعار الفائدة طويلة الأجل وانحدار منحنى العائد.

مع ارتفاع عائدات السندات ، تحركت أسعار الأسهم على نطاق واسع. كما تباطأ نشاط الإسكان أكثر ، مما أبطأ وتيرة ارتفاع الأسعار. في حين أن بنك الاحتياطي الفيدرالي لا يستهدف على الأرجح أسعار الأصول ، فمن المرجح ألا يتم النظر إلى الاعتدال الأخير بشكل سلبي. تعتبر أسعار الأصول واحدة من التجاوزات القليلة التي تراكمت في هذه الدورة وقد يساعد الانسحاب أو التوقف مؤقتًا في توسيع دورة العمل هذه بشكل أكبر.

رؤى سوق الائتمان

دوران المنزل والأسهم

وقد هبطت مبيعات المنازل القائمة الآن لستة أشهر متتالية مع استمرار انخفاض سوق الإسكان. تواجه 78٪ من المستجيبين تكاليف تمويل أعلى بشكل حاد ، وهي ترى الآن أن الإيجار أكثر بأسعار معقولة من الشراء ، وفقًا لبيانات استطلاع Freddie Mac التي تم إصدارها هذا الأسبوع. وقد ارتفعت هذه النسبة على مدى الأشهر الستة الماضية ، حيث ارتفعت معدلات الرهن العقاري إلى أعلى مستوى في سبع سنوات من 11٪ في الأسبوع الماضي. علاوة على ذلك ، يقول 4.9٪ من المستأجرين أنهم لا يخططون لشراء منزل.

فيما يتعلق بهذا الضعف في مبيعات المنازل هو مستوى منخفض من دوران المساكن. لا تزال نسبة مبيعات المنازل إلى المساكن الثلث الكامل تحت المستوى الذي تم التوصل إليه في 2005. لماذا يبقى أصحاب المنازل؟ لأحد ، كان هناك انخفاض ملحوظ في الهجرة بين الدول. إن ميل الكثيرين - ولا سيما الأجيال الألفية - إلى الاستئجار بدلاً من الشراء يلعب دوراً. إن تركة الركود العظيم تلوح أيضاً في الأفق. تم إعادة تمويل العديد من أصحاب المنازل بمعدلات منخفضة للغاية في أعقاب ذلك ، ويختارون الآن البقاء في منازلهم الحالية وبناء حقوق الملكية. وبالفعل ، ارتفعت حقوق المسكن إلى رقم قياسي قدره 14.4 تريليون دولار في 2017. وبخلاف سلسلة مقاييس الإسكان التي لا تزال أدنى من ذروتها السابقة على الأزمة ، فاقت حقوق المسكن مستوى 2006 من 2016 وتستمر في الصعود.

وبالطبع ، بينما يمكن النظر إلى تقليص المديونية المنزلي باعتباره إيجابيًا بالنسبة للصحة المالية لقطاع المستهلكين ، إلا أنه قد يكون عاملًا وراء التباطؤ الملحوظ في سوق الإسكان. وهكذا ، في حين أن الاقتصاد الأوسع يتقدم في المستقبل ، فإن سوق الإسكان يبقى إلى حد كبير.

موضوع الأسبوع

غوس هو الحصول على الدهون: توقعات مبيعات العطلات

وبفضل أفضل موسم للأعياد في أكثر من عقد من الزمان في العام الماضي ، فإن تجار التجزئة يستعدون لسنة جيدة أخرى ، على الأقل من حيث المقياس الأهم - المبيعات. لدينا بالفعل بيانات للأشهر التسعة الأولى في الكتب الخاصة بـ 2018. إذا قارنا ذلك بالفترة نفسها في 2017 ، فإن مقياس مبيعات العطلات - الذي يستثني السيارات ، والبنزين والإيصالات في الحانات والمطاعم - ارتفع بنسبة 4.8٪. مع ارتفاع ثقة المستهلك وتحسين الظروف المالية للأسر ، هناك مجال لزيادة مبيعات العطلات في الأشهر المتبقية من العام. يوجد زخم قوي للإنفاق في جميع الفئات المدرجة في مقياس إنفاقنا لمبيعات العطلات. هذا الزخم ، إلى جانب حقيقة أن كل فئة من فئات الإنفاق - باستثناء بائعى معدات البناء والحدائق - ترى أن أكبر جزء من مبيعاتها السنوية يحدث في شهر ديسمبر ، يشير إلى موسم إنفاق مرح لتجار التجزئة. . بشكل عام ، نتوقع زيادة مبيعات العطلات حول 4.5٪ هذا الموسم.

هذا سيكون رقما قياسيا في موسم الأعياد على التوالي 10th دون ركود. لكن الاقتصاد المزدهر يجلب تحدياته الخاصة. مع تعيين المبيعات لموسم قوي آخر ، يواجه تجار التجزئة تحديًا لم يروه منذ سنوات: العثور على العمال. إن سوق العمل الضيق يجعل من الصعوبة والأكثر تكلفة إيجاد العمال الموسميين ، لكنه يجعل الخدمات أيضا ، التي تتطلب عمالة أكثر من السلع ، أكثر تكلفة. ومع ذلك ، فقد تراجعت أسعار العديد من الهدايا التقليدية مقارنة بالعام الماضي ، في موسم العطلات. وباستثناء الغاز الذي يشكل مؤشر تضخمنا الخاص بتكاليف العطلة المشتركة ، من المرجح أن تبلغ تكلفة الإجازات حوالي 0.5٪ أقل من العام الماضي ، على الرغم من أن هذا هو أصغر انخفاض في حوالي ثلاث سنوات. ومع ذلك ، حتى إذا لم يشهد المستهلكون نفس الاختراق في الأسعار كما حدث في السنوات الأخيرة ، لا تزال العطلة تبدو كصفقة مقارنة بالاقتصاد الأوسع ، حيث ارتفع التضخم 2.2٪

يقدم تقريرنا الكامل نظرة خاطفة داخل الطرود والصناديق والحقائب لمساعدتك على تأطير تفكيرك في موسم التسوق للعطلات ، وكيف توفر بيئة سوق العمل الخلفية والأسعار تحديات فريدة في هذه المرحلة المتأخرة من الدورة. قراءة المزيد أخبار الفوركس...