خوارزميات تنفيذ عمليات تداول العملات الأجنبية والتداول عالي التردد - وظيفتان مختلفتان

By أولادزيمير لوتشانكومؤسس Signal2Forex · 7 نوفمبر 2026

ما هو الخوارزمية في سوق العملات؟ هل هو برنامج يتداول أسرع من نقرة زر؟ أظن أن هذا إجابة صحيحة أيضاً. لكن بالنسبة لي، هناك برنامجان مختلفان وراء هذا المصطلح، ويؤديان وظائف متناقضة. غالباً ما يُذكر التداول الخوارزمي والتداول عالي التردد معاً، كما لو كانا شيئاً واحداً.

خوارزميات تنفيذ صفقات الفوركس هي برامج تُقسّم طلبًا كبيرًا واحدًا إلى عدة طلبات صغيرة، بهدف تحقيق سعر متوسط ​​عادل دون التأثير على السوق. أما خوارزمية التداول عالي التردد، فتقوم بعمل مختلف؛ إذ تُحدد سعر شراء وسعر بيع طوال اليوم، وتُبقي على الصفقة لثوانٍ معدودة أو أقل، وتربح جزءًا صغيرًا من فرق السعر في كل مرة. البرنامج الأول بطيء عمدًا، بينما يعتمد البرنامج الثاني على السرعة.

يوجد برنامج ثالث أيضًا، وهو البرنامج الذي يستخدمه معظمنا في المنزل. إنه خوارزمية الإشارة - روبوت يقرر ما يجب شراؤه ومتى. روبوتاتي الخاصة من هذا النوع. لذا، قبل الخوض في التفاصيل، إليكم البرامج الثلاثة جميعها في جدول واحد.

ثلاثة أرقام، وارتباك واحد

تُشير معظم المقالات إلى أن حوالي 80% من تداول العملات يتم بواسطة الخوارزميات. وقد ذكرت هذه الصفحة ذلك أيضاً في نسختها القديمة. لم أعد أوافق على هذا الرقم. لقد راجعت المصادر، ووجدت أن الرقم يخلط بين ثلاثة أمور مختلفة.

الرقم الأول هو 59%. هذه هي نسبة حجم تداول العملات الأجنبية الذي تم تداوله إلكترونياً في أبريل 2025، وفقاً لـ مراجعة بنك التسويات الدولية الفصلية لشهر ديسمبر 2025يشير مصطلح "إلكتروني" إلى استخدام شاشة بدلاً من إجراء مكالمة هاتفية، ولا يعني ذلك أن روبوتاً هو من اتخذ القرار. وتشير المراجعة نفسها إلى أن إجمالي حجم التداول يبلغ 9.5 تريليون دولار يومياً.

الرقم الثاني هو النسبة الحقيقية البالغة 80%. يقوم المتعاملون الآن بمطابقة أكثر من 80% من صفقات العملاء داخل سجلاتهم الخاصة - وهو ما يُطلق عليه بنك التسويات الدولية اسم "التداول الداخلي". يقوم البنك بربط عميل يشتري بعميل آخر يبيع، ولا تصل الصفقة أبدًا إلى السوق المفتوحة. هذه حقيقة تخص البنوك، ولا علاقة لها بالخوارزميات.

الرقم الثالث هو الذي يجيب على السؤال. في تقريره خوارزميات تنفيذ عمليات صرف العملات الأجنبية وآلية عمل السوقفي تقرير نُشر في أكتوبر 2020، قدّرت لجنة الأسواق التابعة لبنك التسويات الدولية أن خوارزميات التنفيذ تُدير ما بين 10% و20% من التداول الفوري العالمي، أي ما يُعادل 200 إلى 400 مليار دولار يوميًا. ووصف التقرير استخدامها بأنه "واسع الانتشار ولكنه ليس مهيمنًا". لا أعرف مدى تغيّر هذه النسبة منذ ذلك الحين، إذ لم يُجرِ بنك التسويات الدولية دراسةً مُكررةً لهذا التقرير.

وماذا عن شركات التداول السريع؟ يُصنّف بنك التسويات الدولية شركات التداول عالي التردد ضمن شركات التداول الرئيسية. وقد ساهمت هذه الشركات، إلى جانب صناديق التحوّط، بنحو 8% من نشاط سوق الصرف الأجنبي العالمي في أبريل 2025. لذا، فإنّ الآلات مهمة، لكن الصورة لا تقتصر على نسبة 80% فقط. عند قراءة أي إحصائية سوقية، يجب التحقق من البيانات التي تُشير إليها تحديدًا.

خوارزميات تنفيذ العملات الأجنبية

تخيل صندوق تقاعد عليه شراء 50 مليون يورو مقابل الدولار. هذا يعادل 500 عقد قياسي - العقد القياسي الواحد يساوي 100,000 وحدة. النقطة الواحدة في هذا الحجم تساوي 5,000 دولار. إذا تم تنفيذ الطلب بالكامل دفعة واحدة، سينخفض ​​السعر بعيدًا عن المشتري، وانزلاق السعر بمقدار نقطتين يكلف 10,000 دولار.

يُصدر الصندوق الأمر إلى خوارزمية التنفيذ. يُقسّم الأمر الرئيسي إلى أوامر فرعية - على سبيل المثال، 50 أمراً فرعياً، كل أمر منها 10 عقود، يُصدر أمر كل دقيقتين. لا يوجد أمر فرعي واحد كبير بما يكفي لتحريك السعر. هذا هو التنفيذ الخوارزمي في أبسط صوره. جميع خوارزميات تنفيذ الصفقات التي تقدمها البنوك لعملائها مبنية على هذه الفكرة.

توجد أنواع عديدة، وتختلف في معيار واحد: ما يحدد وتيرة التداول. النوع الأول - TWAP - يتبع الساعة ويرسل كميات متساوية على فترات زمنية متساوية. أما النوع الثاني فهو VWAP - يتبع حجم التداول المعتاد خلال اليوم، ويزداد حجم التداول عندما يكون السوق نشطًا.

هناك نوعان آخران شائعان. خوارزمية نسبة الحجم تُبقي الطلب عند نسبة ثابتة من حجم التداول الحالي في السوق. أما خوارزمية نقص التنفيذ فتبدأ بسرعة ثم تتباطأ، لأنها تُقاس بسعر السوق لحظة وصول الطلب. تبيع البنوك هذه الخوارزميات الخاصة بتداول العملات الأجنبية تحت علاماتها التجارية، لكن المنطق واحد.

من يستخدمها؟ ليس فقط صناديق الاستثمار، بل الشركات والبنوك المركزية أيضاً. في استطلاع أجراه بنك التسويات الدولية، أرسلت بعض الشركات الكبرى ما بين 20 و25% من حجم تداولاتها بالعملات الأجنبية عبر الخوارزميات، بينما أرسل أحد البنوك المركزية ما يقارب 90%. ويستمر هذا التوجه. في 28 أبريل 2026 بلومبرغ ذكرت دراسة أجرتها Crisil Coalition Greenwich - ما يقرب من ربع مكاتب التداول من جانب الشراء تستخدم أو تخطط لاستخدام شركات غير مصرفية لتنفيذ عمليات صرف العملات الأجنبية، ويمر جزء كبير من ذلك من خلال خوارزميات صرف العملات الأجنبية.

هناك تكلفة، وقد ذكرها تقرير بنك التسويات الدولية صراحةً. مع التنفيذ الخوارزمي، ينتقل الخطر من الوسيط إلى العميل. فالبنك الذي يحدد سعرًا واحدًا لـ 50 مليون يورو يتحمل المخاطرة بنفسه. والعميل الذي يقسم الطلب على ثلاث ساعات يتحمل تقلبات السوق خلال هذه الساعات الثلاث. هذه ليست مجرد أداة للحصول على سعر أفضل، بل هي أيضًا قرار بتحمل المخاطرة لفترة أطول.

هناك تفصيلٌ يُعجبني كمبرمج. يُختصر نظام BIS خوارزميات التنفيذ إلى EAs. في منصة MetaTrader الخاصة بي، EA تعني "المستشار الخبير". نفس الحرفين. نظام BIS يسأل عن كيفية التداول، بينما يسأل نظامي عن نوع التداول.

خوارزمية التداول عالي التردد

ما هي خوارزمية التداول عالي التردد؟ هي برنامج يُصدر سعر شراء وسعر بيع في الوقت نفسه، آلاف المرات يوميًا. عندما يتم تنفيذ كلا السعرين، تحتفظ الشركة بالفرق - غالبًا أقل من عُشر النقطة. ثم تُكرر العملية نفسها.

تتطلب خوارزميات التداول عالي التردد عدة عناصر، جميعها تتعلق بالسرعة. أولها خادم في نفس مركز البيانات الخاص بمنصة التداول. ثم خط بيانات أسرع قليلاً من خط الشركة التالية. وبرنامج يلغي أي عرض سعر فور تحرك السوق. تُلغى معظم عروض الأسعار قبل أن يبدأ أي شخص بالتداول بناءً عليها. وهذا أمر طبيعي في التداول الخوارزمي عالي التردد، وليس عيبًا.

هل تُفيد خوارزميات التداول عالي التردد السوق أم تُضره؟ يقول النقاد إن هذه السيولة تختفي تحديدًا عندما تشتد الحاجة إليها. كان لديّ نفس الشك. لكن أبريل 2025 كان اختبارًا حقيقيًا - أخبار التعريفات الأمريكية وحجم التداول القياسي في نفس الشهر. درس بنك التسويات الدولية ذلك الشهر ووجد أن فروق أسعار العرض والطلب ظلت قريبة من المعدل الطبيعي. لم تتحقق المخاوف من اختفاء الأسعار تحت الضغط.

لا أعلم إن كان هذا ينطبق على جميع أزواج العملات وفي كل ساعة. فزوج العملات ذو السعر المنخفض في الساعة 10 مساءً بتوقيت غرينتش يختلف عن زوج اليورو/الدولار الأمريكي عند الظهر. إذا كنت تتداول خارج ساعات الذروة، فعليك مراجعة فرق السعر على شاشتك.

ظهر يوم 5 نوفمبر

إليكم حالة جديدة. في 5 نوفمبر 2026 الساعة 12:00 بتوقيت غرينتش رفع بنك إنجلترا سعر الفائدة المصرفية ارتفع سعر صرف الجنيه الإسترليني مقابل الدولار الأمريكي من 3.75% إلى 4.00%، بأغلبية 8 أصوات مقابل صوت واحد. وتداول الزوج بالقرب من 1.35 في ذلك الصباح. كان الارتفاع متوقعًا، لذا لم يكن مفاجئًا.

لكن الثواني الأولى من هذا القرار لا تزال منوطة بالآلات. قبل الإصدار، غالبًا ما يقوم صانعو السوق السريعون بتوسيع نطاق أسعارهم أو سحبها - فلا أحد يرغب في الاحتفاظ بسعر قد يكون خاطئًا في جزء من الثانية. يوقف العديد من المستخدمين خوارزميات التنفيذ الخاصة بهم مؤقتًا أثناء الإعلان. ثم يصل النص، وتقرأه البرامج، وتعود الأسعار.

بالنسبة لروبوتاتي، الأمر بسيط للغاية. فهي تتداول على الرسم البياني للساعة الواحدة (H1) ولا تتابع الأخبار. قبل كل أمر، يقارن البرنامج فرق السعر الحالي مع حدٍّ مُحدد في الإعدادات؛ فإذا كان الفرق أكبر من اللازم، يتوقف الأمر. لا يعلم الروبوت ما صرّح به بنك إنجلترا، بل يرى فقط أن فرق السعر كبير جدًا. إذا كانت استراتيجيتك تتطلب فرق سعر طبيعي، فعليك التحقق من فرق السعر نفسه.

مكان تاجر التجزئة

هل يُمكن تشغيل استراتيجية تداول خوارزمي عالي التردد من منصة منزلية؟ لا. انظر إلى الزاوية السفلية اليمنى من منصة MetaTrader - تُظهر المنصة زمن التأخير لخادم الوسيط بالمللي ثانية. أما الشركات السريعة، فتحسب التأخير بالمايكرو ثانية، أي أقل بألف مرة. ويذهب طلبك إلى الوسيط أولاً، وليس إلى منصة التداول. ولا يُمكن لخوارزمية التداول عالي التردد المُباعة لمنصة تداول فردية تغيير هذا التأخير.

لذا، فإنّ سؤال التداول عالي التردد مقابل التداول الخوارزمي له إجابة مختصرة. جميع عمليات التداول عالي التردد تعتمد على الخوارزميات، ولكن معظمها بطيء. يكمن الفرق بين التداول عالي التردد والتداول الخوارزمي في النطاق الزمني وطبيعة العمل، والجزء البطيء فقط هو المتاح للمتداولين الأفراد.

ما يستخدمه المتداولون الأفراد فعلياً هو إشارات التداول الخوارزمية - وهي قواعد تحدد الشراء أو البيع أو الانتظار. هذا هو مجال عملي. محفظة الفوركس V يتكون النظام من 28 روبوتًا موزعة على 14 زوجًا من الساعات، جميعها على إطار زمني ساعة واحدة، وكل منها عبارة عن خوارزمية إشارة. يتم تشغيل الحساب المباشر الذي يديرها عبر بث مباشر على يوتيوب. السرعة ليست معيارًا هنا، فوصول طلب متأخرًا 50 مللي ثانية على إطار زمني ساعة واحدة لا يُحدث أي تغيير.

ما يُغيّر النتيجة هو التكلفة. ففي حساب بقيمة 10,000 دولار أمريكي مع حجم تداول 0.10 لوت، تُحدث نقطة إضافية واحدة في فرق السعر أو انزلاق تكلفة كل صفقة دولار واحد. على حساب بقيمة 100 سنت مع حجم عقد 0.10 سنت، تبلغ التكلفة سنتًا واحدًا. قد يبدو المبلغ زهيدًا، لكن مع أكثر من 300 صفقة سنويًا، تصل التكلفة إلى 300 دولار أو 3 دولارات - أي ما يعادل 3% من قيمة أي من الحسابين. عد النقاطاحسبها بالمال أيضاً.

هناك أمر آخر يمكن تعلمه من الشركات الكبرى، وهو أنها تقيس كل طلب بعد تنفيذه، أي السعر الذي طلبته مقابل السعر الذي حصلت عليه. وقد كتبتُ عن هذه الأدوات في مقالٍ سابقٍ حول أنظمة إدارة تنفيذ عمليات صرف العملات الأجنبيةيمكن للمتداول الخاص إجراء نسخة مبسطة من نفس الفحص. قارن السعر على شريط الإشارة مع سعر التنفيذ في سجل الحساب، صفقة تلو الأخرى.

خوارزميات التنفيذ، وشركات التداول عالي التردد، وروبوتات الإشارات، وفروق الأسعار، ولحظة اتخاذ قرار سعر الفائدة - كل هذا يُمثل سوقًا واحدًا يُنظر إليه على نطاقات زمنية مختلفة. لا يُمكنني أن أكون أسرع من خادم في مركز بيانات، ولا أحتاج إلى ذلك. كلما كنتَ أكثر وضوحًا بشأن النطاق الزمني الذي تتداول عليه، كانت نتائجك أكثر استقرارًا.

تستند الأرقام الواردة في هذه المقالة إلى تقرير لجنة أسواق بنك التسويات الدولية بعنوان "خوارزميات تنفيذ عمليات صرف العملات الأجنبية ووظائف السوق"، أكتوبر 2020؛ والمراجعة الفصلية لبنك التسويات الدولية، ديسمبر 2025، مع نتائج المسح الثلاثي لعام 2025؛ وقرار بنك إنجلترا الصادر في 5 نوفمبر 2026؛ وبلومبيرغ، 28 أبريل 2026.