قبل أسبوع - يتحول التركيز شرقًا

أين نقف

شهد هذا الأسبوع استمرار التركيز على البنوك المركزية، وخاصة خيبة الأمل بشأن قدرتها على القيام بما يطلبه السوق منها.

في الأسبوع الماضي، كان ماريو دراجي والبنك المركزي الأوروبي هو الذي كان يُنظر إليه على أنه ليس متشائمًا بما فيه الكفاية، وهذا الأسبوع جاء دور جيروم باول وبنك الاحتياطي الفيدرالي للإحباط. لقد أصبح من الواضح بشكل متزايد مدى اعتماد المستثمرين على البنوك المركزية للحفاظ على الزخم الإيجابي. يسير موسم الأرباح بشكل جيد مقارنة بالتوقعات ولكنه لا يزال في طريقه نحو ركود الأرباح.

قد يكون السياسيون في المملكة المتحدة في عطلة صيفية، ولكن مع بقاء أقل من ثلاثة أشهر حتى تغادر المملكة المتحدة الاتحاد الأوروبي، حيث أنها تقف دون اتفاق، لا أعتقد أن الكثير من فريق بوريس سيكونون في إجازة. ومن المرجح أن يستمر هجوم العلاقات العامة، وحتى الآن لم يكن هذا في صالح الجنيه الاسترليني.

استؤنفت المحادثات التجارية في شنغهاي هذا الأسبوع ولكن يبدو أنها لم تسير كما هو مخطط لها. أعلن ترامب يوم الخميس أنه سيتم فرض تعريفة بنسبة 10٪ على 300 مليار دولار من الواردات اعتبارًا من 1 سبتمبر، في الوقت الذي يزيد فيه الضغط على النظام الصيني للتوصل إلى تسوية بشأن بعض القضايا. وبينما رأى المستثمرون في ذلك علامة على أن خفض سعر الفائدة الفيدرالي في سبتمبر هو الأرجح - وهو أمر شبه مضمون - إلا أن ذلك لم ينقذ سوق الأسهم التي تعثرت بسبب الأخبار.

سيشهد الأسبوع المقبل عقد بعض الاجتماعات الرئيسية للبنوك المركزية وتشتت البيانات، ولكن قد يكون الأمر أكثر هدوءًا بشكل عام مع ترك المتداولين يشعرون بالغضب بسبب عدم رغبة البنوك المركزية في أن تكون الدافع المتهور للمسؤولين السعداء الذين عادة ما نكون سعداء لأنهم ليسوا كذلك.

البنوك المركزية الأسبوع المقبل

يبدو أن بنك الاحتياطي الأسترالي (RBA) في وضع الإيقاف المؤقت في الوقت الحالي بعد إجراء تخفيضين متتاليين في أسعار الفائدة. وصلت المعدلات إلى أدنى مستوياتها القياسية وشهد التضخم الرئيسي ارتفاعًا في الربع الثاني. تحدد أسعار السوق فرصة بنسبة 2٪ فقط للخفض في اجتماع يوم الثلاثاء.

لا يمكن استبعاد حدوث تخفيض مفاجئ آخر، ولكن بما أن بنك الاحتياطي الأسترالي يركز على معدل البطالة، علينا أن ننتظر حتى 15 أغسطس/آب للحصول على مجموعة البيانات التالية. إذا حدث ذلك، فقد يتعرض الدولار الأسترالي لضربة.

قام بنك الاحتياطي النيوزيلندي (RBNZ) بتخفيض أسعار الفائدة آخر مرة في مايو، وتتوقع الأسواق احتمالًا يزيد عن 90٪ لخفض آخر بمقدار 25 نقطة أساس يوم الأربعاء. كان بنك الاحتياطي النيوزيلندي واحدًا من أوائل البنوك المركزية التي بدأت في خفض أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في مايو، لكنه توقف عن ذلك في يونيو.

يتم الآن توقع خفض آخر لأسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس من قبل بنك الاحتياطي الهندي (RBI)، والذي سيكون الرابع منذ الربع الرابع من عام 2018. وتواجه الهند نفس المشكلة التي تواجهها العديد من البنوك المركزية الأخرى: تباطؤ النمو والتضخم الحميد. وتتمتع لجنة السياسة النقدية بميول متشائمة وتشير أسعار السوق إلى أن هناك فرصة تزيد عن 80% للخفض.

القائمة الكاملة لاجتماعات البنك المركزي والمتحدثين

• الاثنين - لا اجتماعات أو خطابات
• الثلاثاء - بنك الاحتياطي الأسترالي (أستراليا)، باتريك هاركر (الاحتياطي الفيدرالي - غير ناخب)، جيمس بولارد (الاحتياطي الفيدرالي - ناخب)
• الأربعاء - البنك المركزي السويسري (المجر)، بنك الاحتياطي الهندي (الهند)، بنك التجارة (تايلاند)، بنك الاحتياطي النيوزيلندي (نيوزيلندا)، بنك اليابان (اليابان) ملخص الآراء، تشارلز إيفانز (بنك الاحتياطي الفيدرالي - الناخب)، أدريان أور (محافظ بنك الاحتياطي النيوزيلندي)
• الخميس - لا اجتماعات ولا خطابات
• الجمعة - البنك المركزي الصيني (جمهورية التشيك)، بيان السياسة النقدية لبنك الاحتياطي الأسترالي، فيليب لوي (محافظ بنك الاحتياطي الأسترالي)

التحديث السياسي

وسرعان ما تبددت أي آمال في أن يؤدي فوز جونسون إلى تخفيف بعض الضغوط على الجنيه الاسترليني، حيث كثف فريقه بشكل جدي هجوم العلاقات العامة لخروج بريطانيا من الاتحاد الأوروبي بدون صفقة والذي أدى إلى ارتفاع الجنيه الاسترليني. نحن الآن لسنا بعيدين عن أدنى مستويات ما بعد الاستفتاء حيث يتم تسعير عدم التوصل إلى اتفاق بشكل متزايد. وستظل العملة متقلبة للغاية وعرضة لتهديدات عدم التوصل إلى اتفاق. ربما يكون الجنيه الاسترليني قد انخفض بالفعل كثيرًا، ولكن لا يزال هناك طريق طويل لنقطعه.

لم يحدث أي تصعيد آخر في الخليج الفارسي خلال الأسبوع الماضي، لكن التوترات لا تزال مرتفعة بين إيران والولايات المتحدة والمملكة المتحدة ومن المحتمل حدوث المزيد من الأعمال العدائية. حتى الآن، امتنعت جميع الأطراف عن تجاوز الحدود وتصعيد الصراع بشكل كبير، لكن هذا قد يحدث في أي وقت، سواء عن قصد أو بغير قصد. يعد مضيق هرمز ممرًا مهمًا للغاية حيث ينقل حوالي 20٪ من إجمالي إنتاج النفط اليومي. وأي تصعيد يعرض هذا الأمر للخطر قد يؤدي إلى ارتفاعات حادة في أسعار النفط.

وشهدت هونغ كونغ المزيد من المظاهرات المناهضة للحكومة في نهاية الأسبوع. ما بدأ كاحتجاج على قانون مناهضة تسليم المجرمين تحول إلى احتجاج أعمق ضد الحكومة. وأصبحت الاحتجاجات أكثر عنفاً، مع اتهام الصين للولايات المتحدة "بالتدخل" في الوضع. وهو ما نفته واشنطن.

ويبدو أن العلاقات بين الشركاء الشعبويين للحكومة الائتلافية في إيطاليا في تحسن مما يقلل من خطر الانهيار في المدى القريب. إن خطر تجدد الاقتتال الداخلي لن يختفي أبداً بين الطرفين في ظل شراكة هشة ومشتعلة.

وأجرت كوريا الشمالية ثلاث مجموعات من تجارب إطلاق "القذائف" في الأسبوع الماضي. وكانت جميعها صواريخ قصيرة المدى حتى الآن، ويُنظر إليها على أنها استعدادات استعدادية للمناورات العسكرية المقررة في أغسطس/آب الجاري بين كوريا الجنوبية والولايات المتحدة. وغرد ترامب يوم الجمعة مدعيا أن هذه لا تنتهك الاتفاقية الموقعة في سنغافورة، وربما مجرد انتهاك للأمم المتحدة. قد يتصاعد هذا الأمر، لكن يبدو أن ترامب حريص على عدم السماح بحدوث ذلك.

أي شيء آخر

نجت عملة البيتكوين والعملات المشفرة الأخرى من استجواب الكونجرس بشأن عرض العملة الرقمية المقترح من فيسبوك. لقد كان مجال العملات الرقمية يعاني بالفعل من بيئة تنظيمية متزايدة، لكن العرض المقترح من فيسبوك قد لفت انتباه جميع قادة الحكومة الأمريكية. تحد القوانين الحالية من مدى وصول الكونجرس حاليًا إلى Libra نظرًا لأنها ليست بنكًا. يمكن لهيئة الأوراق المالية والبورصة أن تعتبر Libra بمثابة ورقة مالية وتنظمها. تستمر رحلة Bitcoin المتقلبة ولا أحد يخمن الحدود القصوى التي يمكن أن تحققها الأسعار. 10%+ أيام ليست نادرة والأسواق مفتوحة خلال عطلة نهاية الأسبوع.

قام البنك المركزي لجمهورية تركيا (CBRT) بتخفيض أسعار الفائدة بنسبة 4.25% الأسبوع الماضي، وهو ما فاق توقعات السوق ولكنه لم يكن بمثابة مفاجأة كبيرة. اتخذت TRY القرار في خطواتها وحققت مكاسب منذ ذلك الحين بدلاً من خسارتها. وكانت هذه الخطوة علامة واضحة على أن البنك المركزي لم يعد يتصرف بشكل مستقل بشكل كامل وأصبح عرضة لمزيد من التدخل وبالتالي تخفيضات أسعار الفائدة التي قد لا تحظى بمثل هذه الاستجابة. ستجذب بيانات التضخم يوم الاثنين الكثير من الاهتمام بعد تحركات البنوك المركزية.

يترنّح المتداولون من رفض بنك الاحتياطي الفيدرالي التوجه إلى السياسة النقدية يوم الأربعاء مما أثر على السلع في منتصف الأسبوع. تعتبر جهود التحفيز العالمية داعمة بشكل عام، لكن الأسواق أصيبت بخيبة أمل خلال الأسبوعين الماضيين. وتتجه أعين النفط إلى أشياء أخرى، سواء كان ذلك المزيد من انخفاض المخزونات، أو الخليج العربي، أو الإنتاج الأمريكي، أو النمو العالمي، مما جعل النفط متقلبًا ولكن ضمن نطاق محدد. وأعادت تعليقات ترامب يوم الجمعة أسواق السلع الأساسية إلى الحياة، مع عودة الذهب بالقرب من أعلى مستوياته وتراجع النفط بعد الإعلان. ينبغي أن تبقي الأمور مثيرة للاهتمام في الأسابيع المقبلة.

Signal2forex الاستعراضات