"صدمة إمدادات النفط" في السياق

إن ما يسمى "صدمات العرض" النفطية أدت عادة إلى تضخم مستدام في أسعار النفط، مما ألحق أضرارا جسيمة بالاقتصاد العالمي والأسواق. هل هذا واحد؟

ويرجع ذلك جزئيا إلى تأثير ارتفاع الأسعار، الذي يؤدي إلى تضخم تكلفة الوقود والمنتجات التي لا تعد ولا تحصى المشتقة من النفط، وخاصة المواد الكيميائية والبلاستيك. والقناة الأخرى الواضحة للتأثير هي المشاعر ــ سواء في الأسواق المالية أو على الصعيد الاقتصادي. بادئ ذي بدء، قد تبدو بعض المؤشرات التي تهيمن عليها أسهم النفط وكأنها ستستفيد في كثير من الأحيان. على سبيل المثال، بدا أن مؤشر FTSE 100 في المملكة المتحدة قد أظهر بعض ردود الفعل الإيجابية المبكرة يوم الاثنين، مع الأخذ في الاعتبار أن اثنين من أصل ثلاثة من أسهمه ذات الوزن الثقيل - BP وShell - ارتفعا بشكل حاد. وكانوا يردون على هجمات نهاية الأسبوع على أكبر منشأة لمعالجة النفط الخام في المملكة العربية السعودية والتي أدت إلى خفض ما يصل إلى 50٪ من إنتاج البلاد. ومع ذلك، وفي جلسة يوم الاثنين، لم يرتفع أي من مؤشرات الأسهم الكبرى في أوروبا.

لقطة من مراقب سوق الأسهم – 1330 بتوقيت جرينتش 16-09-2019

المصدر: بلومبرج/سيتي إندكس

وعلى الرغم من الارتفاع القوي الذي شهدته أسهم النفط، والذي كان كافياً لدفع بعض أسواق أوروبا الشرقية إلى المنطقة السوداء، إلا أن المؤشرات الأكبر حجماً والأكثر سيولة والأعلى رسملة في أوروبا الغربية ذات الروابط العالمية الأقوى، كانت جميعها ضعيفة. يبدو أن المستثمرين يقيمون الوضع على أنه من المحتمل أن يؤثر بشكل أكبر على المشهد الجيوسياسي الذي يعاني بالفعل من تباطؤ الاقتصاد العالمي وخروج بريطانيا من الاتحاد الأوروبي والتجارة. ويرجع ذلك جزئيًا إلى استمرار عدم اليقين بشأن المسؤولية عن الهجوم على محطتي معالجة النفط في بقيق وخريص السعوديتين في شرق المملكة العربية السعودية يوم السبت. وتقع المنطقة على بعد 250 كيلومترًا جنوب غرب المقر الرئيسي لشركة أرامكو، في مدينة الظهران الساحلية، بالقرب من البحرين، ولكنها تبعد أكثر من 1,000 كيلومتر عن وسط اليمن. وعلى هذا النحو، فإن إعلان المتمردين الحوثيين اليمنيين المدعومين من إيران مسؤوليتهم هو موضع شك على نطاق واسع. وترى واشنطن أن هناك احتمالاً أكبر بأن يكون الهجوم قد تم شنه مباشرة من قبل الحرس الثوري الإسلامي الإيراني. وفي كلتا الحالتين، وسط التوترات القائمة المرتبطة بالعقوبات الأمريكية والهجمات المشتبه بها حول مضيق هرمز، وهو الممر الرئيسي لناقلات النفط في الشرق الأوسط، هناك احتمال أن تخرج الأحداث عن نطاق السيطرة.

في نهاية المطاف، قد يشير هذا السيناريو إلى صراع عسكري شامل، رغم أنه من الواضح أنه على الرغم من ارتفاع خطر نشوب ذلك النوع من الصراع العسكري الذي يثير قلق الأسواق، إلا أنه يظل احتمالا بعيدا. ومع ذلك، فإن مدى التأثيرات المحتملة على السوق يعتمد إلى حد كبير على المدة التي تظل فيها المصانع خارج العمل. إن الإجابة على هذا السؤال سوف تقطع شوطاً طويلاً في الإجابة على السؤال ذي الصلة حول مدى الارتفاع الحاد الذي قد ترتفع به أسعار النفط. في الوقت الحالي، على الرغم من ارتفاع كل من خام برنت وخام غرب تكساس الوسيط في أسواق العقود الآجلة ليلة الأحد - تم تداول خام برنت أعلى بنسبة 20٪ عند نقطة واحدة - فمن المنطقي أن نولي اهتمامًا وثيقًا للارتفاع المتناسب الذي قد تحدثه مثل هذه التحركات على المستوى الأكثر أهمية بكثير. أسعار النفط على المدى المتوسط. ففي نهاية المطاف، تحتاج أسعار النفط إلى أن تظل مرتفعة لفترة ممتدة بالقدر الكافي حتى تتمكن من البدء في تغذية أي تأثير سلبي وإيجابي على الأسواق المالية والاقتصاد.

يوضح الرسم البياني أدناه النسبة المئوية التراكمية الشهرية للتغيرات في أسعار خام برنت منذ أكتوبر 2005.

مخطط النسبة المئوية للتغير: خام برنت الأوروبي (مؤرخ) – شهري – ديسمبر 2004 حتى الآن

المصدر: بلومبرج/سيتي إندكس

النقطة الرئيسية التي تنبثق الآن هي أنه على الرغم من عدم التقليل من خطورة أحداث نهاية الأسبوع، إلا أن التأثير حتى الآن وينبغي أن يُنظر إليها على أنها محتواة نسبياً لأن زيادة الأسعار أقل كثيراً من الزيادات الأكبر في الأسعار في الأمد المتوسط ​​في التاريخ الحديث.

وبالنظر إلى أن تأثير أسعار النفط على المدى المتوسط ​​يبدو محسوبًا وليس شديدًا في الوقت الحالي، فمن المنطقي أن رد فعل سوق الأسهم لا يتوافق بعد مع فكرة أن الصراع العسكري المفتوح يشمل المملكة العربية السعودية وإيران، وربما الولايات المتحدة. ، ومن المرجح. من المؤكد أن الخوف يتم التعبير عنه في أماكن أخرى. تقود سندات الخزانة ارتفاعات حادة عبر جميع الديون السيادية في الأسواق المتقدمة. وتشهد "الملاذات الآمنة" النموذجية الأخرى أيضًا طلبًا حيث قام الين والذهب وإلى حد ما الدولار بمحو انخفاضات الأسبوع الماضي بمكاسب. وحتى بالنسبة إلى "الملاذات الآمنة"، فهي صورة دقيقة "للعزوف عن المخاطرة". لسبب واحد، فإن عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات بدأ للتو في الخروج من واحدة من أسرع القفزات منذ سنوات. وارتفع بمقدار 33.6 نقطة أساس الأسبوع الماضي، وهي أكبر زيادة له منذ أسبوع الانتخابات الرئاسية الأمريكية عام 2016. وتزامنت هذه الخطوة مع انتعاش حاسم للأسهم العالمية وضغط على الملاذات الأخرى. على هذا النحو، من شبه المؤكد أن البحث عن الأمان يوم الاثنين مدفوع جزئيًا ببعض التراجع الحتمي لتحركات الأسبوع الماضي. ومن الجدير بالذكر أن الفرنك السويسري لم يكن مشاركًا في تقدمات الملاذ الآمن وقت كتابة هذا التقرير.

ومن المتوقع أن تستمر الأسواق في الاستجابة لمخاوف العرض بخوف، ولكن مع القليل من الذعر، بدلاً من الحصول على مزيد من المعلومات حول المدة التي ستستغرقها إعادة بقيق وخريص إلى طاقتهما الكاملة، والأخبار حول التطورات الجديدة في المملكة العربية السعودية وإيران.

Signal2forex روبوت الفوركس