الأسبوع المقبل - خروج بريطانيا من الاتحاد الأوروبي وبنك الاحتياطي الفيدرالي وبنك كندا وبنك اليابان والأرباح

أسبوع مزدحم للغاية في المستقبل

أسبوع رائع قادم حيث تعقد ثلاثة بنوك مركزية كبرى اجتماعات السياسة النقدية، مع احتمال قيام اثنين منها بسحب الزناد لخفض أسعار الفائدة. بنك الاحتياطي الفيدرالي هو الأكثر ترجيحًا من بين هؤلاء مع تسعير الأسواق بفرصة تزيد عن 90٪ للتخفيض الثالث على التوالي بمقدار 25 نقطة أساس. قد يأتي الاجتماع مبكرًا بعض الشيء بالنسبة لبنك اليابان، لكن الأسواق تشير إلى أن خفض الفائدة بمقدار 20 نقطة أساس وشيك.

• البنوك المركزية تحتل مركز الصدارة
• خروج بريطانيا من الاتحاد الأوروبي يذهب إلى الوقت الإضافي
• تقرير الوظائف الأمريكي يختتم أسبوعًا فوضويًا

سيهيمن خروج بريطانيا من الاتحاد الأوروبي على عناوين الأخبار في المملكة المتحدة بينما ننتظر معرفة المدة التي سيتم منحها للبلاد، مع عدم احتمال حدوث رفض قاطع. قد يعتمد ذلك على ما إذا كان بوريس جونسون قادراً على إقناع جيريمي كوربين بإجراء انتخابات، وهو أمر لا يأتي دون مطالبه الخاصة، وهي الإلغاء الكامل لعدم التوصل إلى اتفاق وتأكيد التمديد.

ليس من المعتاد أن يكون موسم الأرباح والحرب التجارية في أسفل جدول الأعمال، لا سيما الانتقال إلى فترة ثقيلة بالنسبة للأول، ولكن يبدو أن هذا هو الحال الأسبوع المقبل. لقد كان موسمًا مختلطًا حتى الآن، ناهيك عن موسم غير عادي. ليس من المعتاد في كثير من الأحيان أن تتفوق شركة تسلا بشكل كبير قبل أن تخيب أمازون الآمال، ولكن هذا هو العالم الذي نجد أنفسنا فيه الآن.

أخيرًا، لدينا تقرير الوظائف الأمريكي والذي سيضع نهاية مثيرة لأسبوع مرهق.

البنوك المركزية هذا الأسبوع (للعملات التي نقدمها):

• الاثنين - لا اجتماعات
• الثلاثاء - لا اجتماعات
• الأربعاء - الاحتياطي الفيدرالي (احتمال 90% لتخفيض بنسبة 0.25%)، بنك كندا (كندا)
• الخميس - بنك اليابان (احتمال 26% لتخفيض بنسبة 0.2%)، ملخص اجتماع CBRT وتقرير التضخم
• الجمعة - لا اجتماعات

المتحدثون في البنك المركزي (في وقت كتابة هذا التقرير)

• الاثنين - لا خطب
• الثلاثاء - فيليب لوي (محافظ بنك الاحتياطي الأسترالي)، مارك كارني (محافظ بنك إنجلترا)
• الأربعاء - جيروم باول (رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي - قرار ما بعد سعر الفائدة)، ستيفن بولوز (محافظ بنك كندا - قرار ما بعد سعر الفائدة)
• الخميس - توماس جوردان (رئيس البنك المركزي السويسري)
• الجمعة - لا خطب

الأسواق

ومن الممكن أن يتقرر مصير الدولار من خلال قرار السياسة القادم الصادر عن بنك الاحتياطي الفيدرالي. في حين أن السوق يحسب بالكامل التخفيض الثالث على التوالي لسعر الفائدة، فقد انخفضت احتمالات إجراء خفض آخر في ديسمبر إلى 40٪. من المرجح أن يقوم بنك الاحتياطي الفيدرالي بخفض أسعار الفائدة ولكن من المحتمل أن يشير إلى أنه سينتظر ويرى تأثير الدفعة الأخيرة من التخفيضات. لقد سلط باول الضوء على تعديل جرينسبان في منتصف الدورة في التسعينيات، ويمكننا أن نرى أن هذه تظل هي خطة اللعبة.

ومن المفترض أن تشهد الحرب التجارية تحديثات تدريجية، لكننا قد لا نرى تحركًا كبيرًا حتى نصل إلى اجتماع ترامب وشي في قمة أبيك الشهر المقبل.

لقد ضعف الدولار بشكل كبير في أوائل شهر أكتوبر، ويمكننا أن نرى هذا الانتعاش الأخير قصير الأجل إذا تراجع التشاؤم العميق بشأن التوقعات العالمية. ولا تزال عوائد السندات قريبة من أعلى مستوياتها الأخيرة، وإذا لم نشهد تراجعًا كبيرًا آخر، فقد نرى الدولار يظل ضعيفًا للغاية.

إن نتائج الانتخابات الرئاسية الأرجنتينية تكاد تكون محسومة في هذه المرحلة. وباستثناء نتيجة مفاجئة، سيتولى ألبرتو فرنانديز المسؤولية خلفا لماوريسيو ماكري متبعا المسار الذي حدده الفوز القوي الذي حققه الأول في الانتخابات التمهيدية.

قام صندوق النقد الدولي بحجب الشريحة التالية من قرضه للأرجنتين في انتظار الحصول على تأكيدات من الحكومة الجديدة قبل الإفراج عن الأموال.

ارتفع سعر البيزو المكسيكي في أكتوبر على خلفية التفاؤل المتزايد بشأن التوصل إلى اتفاق تجاري بين الولايات المتحدة والصين. إن سيولة البيزو المكسيكي تجعله حساسًا لأحداث المخاطر الإقليمية ويمكن أن ينخفض ​​​​إذا فشلت الانتخابات والبيانات الرسمية في الأرجنتين في توفير الثقة للمستثمرين.

إن تخلف الأرجنتين عن سداد ديونها ليس بنداً جديداً، ولكنه اكتسب زخماً على الرغم من الجهود الحثيثة التي تبذلها الحكومة الحالية، وصندوق النقد الدولي، بل وحتى المرشح الأكثر ترجيحاً لقيادة الحكومة المقبلة.

ومخاطر العدوى مرتفعة لأن الثقة في المنطقة ستتأثر إذا ظلت الحرب التجارية بين الولايات المتحدة والصين نشطة. ولن يتخذ صندوق النقد الدولي قرارًا حتى يجري محادثات رسمية مع فرنانديز، مع بقاء حالة عدم اليقين مرتفعة.

عادت الميزان إلى الأخبار هذا الأسبوع بعد ظهور مارك زوكربيرج في واشنطن. كانت المشاعر المناهضة لليبرا واضحة من الكونجرس مما أضر بالمشاعر في مجال العملات المشفرة.

كانت عملة البيتكوين هادئة وفقًا لمعاييرها الخاصة خلال الشهر الماضي قبل ظهور زوكربيرج. آخر قطرة قد تحفزه على العودة إلى الحياة.

ارتفعت أسعار النفط قرب نهاية الأسبوع بفضل الانخفاض المفاجئ في المخزون يوم الأربعاء. ويرتفع سعر النفط تدريجياً منذ اختبار أدنى مستوياته في الصيف. ولا تزال عرضة لمخاوف النمو العالمي ومزيد من الهجمات في الشرق الأوسط.

كان الذهب يزحف من أدنى مستوياته ولكنه لا يزال يكافح من أجل جمع أي زخم صعودي. وقد ساعد ضعف الدولار على مرونة المعدن الأصفر لكنه لا يزال قائمًا حول مستوى 1,500 دولار. كانت تقلبات الذهب ضعيفة نسبيًا ولكن بيئة المخاطرة لا تزال هشة.

سياسة

لا تزال المملكة المتحدة في طي النسيان حيث تنتظر البلاد معرفة ما إذا كان سيتم قبول تمديدها والمدة التي سيستغرقها ذلك.

اقترح بوريس جونسون على حزب العمال أنه مقابل إجراء انتخابات في 12 ديسمبر، سوف يمدد الجدول الزمني لمشروع قانون خروج بريطانيا من الاتحاد الأوروبي حتى 6 نوفمبر. من المتوقع أن يستجيب حزب العمال يوم الاثنين بمجرد أن يصبح التمديد من الاتحاد الأوروبي واضحًا.

ليس من الواضح متى سيرد الاتحاد الأوروبي، حيث يبدو أن هناك خلافًا حول ما إذا كان سيتم تقديم الأشهر الثلاثة الكاملة أو أسبوعين فقط، وهو ما تفضله فرنسا حسبما ورد. ومن المستبعد جدًا أن يتم رفضه تمامًا ولكن العملة تظل متقلبة.

من المرجح أن تشهد تحقيقات المساءلة أو تضييق المجال الديمقراطي تأثيرًا محدودًا على المدى القصير. تراجعت مخاوف المشاركين في الأسواق المالية بشأن رئاسة إليزابيث وارن.

إذا تمكنت إليزابيث وارين من إعادة ضبط حملتها وتصبح المرشحة المفضلة لتصبح الرئيس المقبل، فيمكننا أن نرى ذلك يعرقل الحالة الصعودية لسوق أسهم أعلى بكثير في عام 2020.

بدأ التأثير الاقتصادي للاحتجاجات المستمرة في الظهور. وانخفض إشغال المكاتب من قبل مستأجري البر الرئيسي الصيني في المنطقة الوسطى إلى 14% فقط مقارنة بـ 58% في عام 2018 و57% في عام 2017. وتضاعف متوسط ​​معدلات الشواغر المكتبية في شهر سبتمبر في جميع أنحاء هونغ كونغ تقريبًا ليصل إلى أعلى مستوى له منذ 14 عامًا بنسبة 7.4%. مقارنة بالعام الماضي.

من المقرر صدور بيانات مبيعات التجزئة التالية لشهر سبتمبر يوم الجمعة 1 نوفمبر ومن غير المرجح أن تتحسن عن تراجع أغسطس بنسبة -23%. من المقرر صدور بيانات الناتج المحلي الإجمالي للربع الثالث في 3 نوفمبر.

يُستخدم الغاز المسيل للدموع بانتظام لتفريق المتظاهرين، ويبدو أن "عنف الغوغاء" قد سيطر على البلاد. إن خطر الرد "الخرقاء" من جانب الصين يتزايد بشكل مضطرد. يصمد مؤشر Hang Seng بشكل جيد نسبيًا بينما يطرق زوج USD/HKD باستمرار الحد الأعلى لنطاق التداول عند 7.85.

يعتمد الأمر كله على ما إذا كان بإمكان الولايات المتحدة والصين الاتفاق على شروط اتفاق "المرحلة الأولى" التجاري قبل الاجتماع المقرر بين شي وترامب الشهر المقبل. ومن ناحية البيانات، فإن مؤشرات مديري المشتريات الأولى لشهر أكتوبر ستصدر يومي الخميس والجمعة مع توقعات أولية تشير إلى رقم أضعف.

إن البيانات الاقتصادية الضعيفة الصادرة من الصين لها تأثير خطير على معظم دول آسيا، التي تعتمد بشكل كبير على الصادرات إلى الصين. ومن المحتمل أيضًا أن يمتد الأمر إلى تباطؤ النمو العالمي.

لقد كان الوضع هادئًا بعض الشيء على جبهة الترويج للحرب. قال زعيم كوريا الشمالية كيم جونغ أون إن لديه علاقة "جيدة" مع ترامب، مهما كان معنى ذلك. وتتزايد الاحتكاكات مع الجنوب، ولكن من المرجح أن تظل محلية في الوقت الحالي.

وتم تجنب الخلاف التجاري المحتمل بين الهند وماليزيا، وكل ذلك يتعلق بزيت النخيل. لم يتصدر النزاع الحدودي عناوين الأخبار في الآونة الأخيرة، لذا يبدو أنه تم تركه لينضج.

إن تصاعد الاحتكاك بين الجارتين يمكن أن يؤثر على الرغبة في المخاطرة في المنطقة ويجبر القوى العظمى من الشرق والغرب على الانجرار إلى المناوشات وإجبارها على اختيار أحد الجانبين. وسيكون ذلك بمثابة تأثير سلبي كبير على الرغبة في المخاطرة.

يمكن أن تكون بيانات مؤشر أسعار المستهلكين الفصلية يوم الأربعاء محركًا للسوق، ولكنها ليست محور التركيز الرئيسي لبنك الاحتياطي الأسترالي في الوقت الحالي. تتجه الأسعار نحو الانخفاض منذ الربع الثاني من العام الماضي. يمكن أن تمنح بيانات مؤشر أسعار المستهلكين الضعيفة بنك الاحتياطي الأسترالي مساحة أكبر للمناورة لخفض أسعار الفائدة، وهو ما سيكون سلبيًا على الدولار الأسترالي.

وصدمت الاحتجاجات في العاصمة سانتياجو الأسواق نظرا للاستقرار النسبي في تشيلي. تتقدم مستويات الفقر كثيرًا على المنطقة، لكن عدم المساواة بعد زيادة أسعار المترو أثار احتجاجات وضعت الحكومة في مأزق بعد سوء التعامل مع الوضع في وقت سابق.

إذا استمرت الاحتجاجات، فسوف تستمر معاناة الأسواق التشيلية على الرغم من تحسن الرغبة في المخاطرة. ارتفعت أسعار النحاس مع انضمام نقابة المناجم التشيلية إلى الاحتجاجات من خلال وقف الإنتاج في تواريخ معينة. تشيلي هي منتج رئيسي للمعدن الأحمر.

سيعلن البنك المركزي البرازيلي عن سعر الفائدة القياسي يوم الأربعاء الموافق 13 أكتوبر. وقد قام البنك المركزي بتخفيض سعر الفائدة بقوة منذ بداية العام. لا يزال التضخم تحت السيطرة، مما يمنح البنك المركزي البرازيلي المرونة اللازمة لمواصلة التخفيض. ومن المتوقع أن يخفض البنك المركزي البرازيلي سعر الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس.

سيعلن البنك المركزي الكولومبي قراره بشأن سعر الفائدة يوم الخميس الموافق 31 أكتوبر. ومن غير المرجح أن ينضم البنك المركزي إلى المسار العالمي لخفض أسعار الفائدة هذا العام، ولكن بالنظر إلى كيفية انخفاض التضخم، فلن يكون ذلك بمثابة صدمة.

من غير المتوقع أن يتم خفض أسعار الفائدة في كولومبيا، ولكن نظرًا لانخفاض ضغوط التضخم، فلن يكون ذلك بمثابة صدمة كاملة، نظرًا للبنك المركزي الإقليمي والعالمي.