أدى ارتفاع أسعار النفط إلى ركود في الماضي ، وهذا هو سبب توتر سوق الأسهم

يمكن أن يؤدي التصعيد الأخير في العلاقات بين الولايات المتحدة وإيران إلى نهاية أطول سوق صاعدة على الإطلاق إذا استمرت أسعار النفط الخام في الارتفاع، مما يؤدي إلى تباطؤ الاقتصاد العالمي الهش بالفعل بشكل أكبر.

لكن المستثمرين حذروا من أننا لم نصل بعد إلى هذه المرحلة.

جاءت فترات الركود الثلاث الأخيرة في الولايات المتحدة بعد ارتفاع حاد في أسعار النفط. وفي الفترة ما بين يوليو وأكتوبر من عام 1990، ارتفع سعر النفط الخام بنسبة 135% تقريبًا. دخل الاقتصاد الأمريكي بعد ذلك في حالة ركود استمرت حتى عام 1991. وتضاعف سعر النفط الخام أكثر من الضعف بين عامي 1999 و2000 قبل أن ينزلق الاقتصاد إلى الركود في عام 2001. كما ارتفع النفط بنسبة تزيد عن 96% من أدنى مستوى له في عام 2007 حتى أوائل عام 2008، قبل أن ينزلق الاقتصاد الأمريكي إلى الركود في عام XNUMX. الركود الأمريكي الأخير.

ارتفعت أسعار النفط الخام بنسبة تصل إلى 4.8٪ يوم الجمعة بعد أن قتلت الولايات المتحدة الجنرال قاسم سليماني، القائد العسكري الإيراني الكبير، وسط مخاوف من أن التصعيد بين البلدين قد يضر بمنطقة الشرق الأوسط وإمدادات النفط العالمية. وتخلى النفط في وقت لاحق عن بعض هذه المكاسب ليتم تداوله مرتفعًا بنسبة 3.3٪ تقريبًا عند 63.18 دولارًا للبرميل. ولا يزال سعر النفط الخام مرتفعا بأكثر من 20% عن أدنى مستوى سجله في أكتوبر عند 51 دولارا.

وقد تكون تداعيات الارتفاع المستمر في أسعار النفط الخام أكبر من انقطاع إمدادات النفط في حالة حدوث ركود.

وقال بول هيكي، المؤسس المشارك لمجموعة Bespoke Investment Group: "أحد الأشياء التي يمكن أن تعرقل السوق الصاعدة هو ارتفاع أسعار النفط الذي يمكن أن يسبب الركود". "عندما يكون لديك أسعار نفط مرتفعة، فإن ذلك سيؤثر على التكلفة الرئيسية للعديد من الشركات المختلفة."

بدأ السوق الصاعد الحالي في 9 مارس 2009، ومنذ ذلك الحين أصبحت الأسهم هي البديل الأفضل للمستثمرين. في ذلك الوقت، ارتفع مؤشر S&P 500 بأكثر من 370٪. منذ ما يقرب من 11 عامًا، يعد أيضًا أطول سوق صاعدة على الإطلاق.

لكن الاقتصاد أظهر علامات توتر على الرغم من التوقعات المتفائلة التي أشارت إليها الأسهم. على سبيل المثال، أظهر تقرير صدر يوم الجمعة من ISM أدنى مستوى لنشاط التصنيع في ديسمبر خلال عقد من الزمن.

وارتفعت أسعار النفط بنحو 37% فقط في تلك الفترة بعد انخفاض هائل بين أواخر عام 2014 وأوائل عام 2016، مع تحرك الاقتصاد في حين ارتفعت الأسهم. لقد أدت ثورة الصخر الزيتي في الولايات المتحدة إلى زيادة العرض، مما أدى إلى الحد من أسعار النفط الخام وفي هذه العملية تعزيز الاقتصاد.

ومع ذلك، فإن العرض أصبح أقل في الآونة الأخيرة ويبدو أن أسعار النفط قد ارتفعت في الأشهر الثلاثة الماضية.

وقال بافيل مولتشانوف، استراتيجي الطاقة لدى ريموند جيمس، في مذكرة: "رغم أنه لا يوجد تأثير فوري على إمدادات النفط، فإن مثل هذه الأحداث لها بطبيعة الحال تأثير في رفع علاوة المخاطر الجيوسياسية في أسعار النفط". وأضاف: "في الأيام والأسابيع المقبلة، سنحتاج إلى مراقبة كيفية رد إيران، وما إذا كان انتقامها قد يؤدي إلى انقطاع فعلي في إمدادات النفط".

وتعهدت إيران بالانتقام من الولايات المتحدة بعد اغتيال سليماني. وقال وزير الخارجية الإيراني محمد جواد ظريف إن هذا الإجراء "خطير للغاية وتصعيد أحمق" من قبل وزير الدفاع الإيراني أمير حاتمي، الذي ورد أنه قال "سيتم الانتقام الساحق" لمقتل سليماني.

من المؤكد أن سوق الأوراق المالية الأمريكية تلقت هذه الأخبار بسهولة نسبية. وبعد الانخفاض الكبير عند افتتاح يوم الجمعة، انخفضت جميع المتوسطات الرئيسية بنسبة أقل من 1%.

وقال هيكي من Bespoke إن مستويات أسعار النفط الحالية لا تمثل "مشكلة" بالنسبة لسوق الأسهم. وقال: "يجب أن تشهد ارتفاعاً سريعاً في أسعار النفط لتصل إلى مستويات 70 أو 80 دولاراً حتى تشعر السوق بالقلق حقاً".

يعتقد نيكولاس كولاس، المؤسس المشارك لشركة DataTrek Research، أن النفط الخام لديه تلة شديدة الانحدار ليتسلقها قبل أن يصبح خطر ركود يمكن أن يطيح بالسوق الصاعدة الحالية.

"الرقم السحري هو 90%. وأضاف: "عندما ترتفع أسعار النفط بنسبة 90% خلال فترة تتراوح بين 10 و12 شهراً، فإن الولايات المتحدة تعاني من الركود". "إذا مررت بكل تلك الأطر الزمنية، فقد ارتفع سعر النفط بنسبة 90% أو أكثر، وفي كل منها كان لدينا ركود".

لكن كولاس يعتقد أن المستثمرين يجب أن يظلوا يقظين بشأن النفط في الوقت الحالي.

وأضاف: "لا ينبغي لنا أن نكون راضين عن أنفسنا". "إذا بدأ النفط في التحرك نحو 100 دولار للبرميل، فستكون لديك مشكلة. فترة. لا يوجد شيء جيد في ذلك. وما لم يكن الاقتصاد الأمريكي في حالة ازدهار، وهو ما لا أعتقد أن أحداً يتوقع أن يفعله، فيجب علينا أن نستمر في مراقبة النفط.

اشترك في CNBC على موقع يوتيوب.