البنوك البرازيلية مستعدة لأحدث اختبار الإجهاد

ضربت التداعيات المالية لفيروس كورونا في الأسواق الناشئة البرازيل بشدة ، لكن صلابة - وربحية - قطاعها المصرفي يساعدان في تخفيف الألم.

سلط تقرير حديث من Goldman Sachs الضوء على مدى تعرض البرازيل المالي لـ Covid-19: شهدت البرازيل بيع أسواق الأسهم الخاصة بها أكثر من أي دولة كبيرة أخرى ، وكان الريال أيضًا أحد أسوأ العملات أداءً.

ومع ذلك ، يبدو أن القطاع المصرفي في البلاد يتحمل هذه الأزمة الأخيرة.

قد يكون للبنوك الكبيرة في البرازيل عيوب عديدة ... ولكن هناك شيء واحد لا يمكن لأحد أن ينكره - فهي قوية للغاية 

 - إدواردو روزمان ، BTG Pactual

يسلط تقرير من BTG Pactual الضوء على الجوانب الإيجابية لوجود نظام مصرفي موحد - فهو يزيد من سهولة التنسيق والتنظيم أثناء الأزمات ويميل إلى تحقيق ربحية قوية لهؤلاء اللاعبين في الأوقات الجيدة والسيئة.

يقول إدواردو روزمان ، محلل المؤسسات المالية في BTG Pactual: "على مر السنين ، واجهت البنوك التضخم المفرط ، وتجميد الأسعار وخطة كولور ، التي اختطفت حسابات التوفير". لقد نجوا من إفلاس بنك ليمان في عام 2008 وأكبر أزمة مؤسسية في تاريخ البرازيل في عام 2015/16 دون الكثير من الكدمات.

قد يكون للبنوك الكبيرة في البرازيل عيوب عديدة. تطبيقاتهم ليست الأفضل ، ويمكن القول إن الائتمان والرسوم باهظة الثمن ، وقنوات الخدمة تستغرق وقتًا طويلاً ومليئة بالأعمال الورقية في كثير من الأحيان. ولكن هناك شيء واحد لا يمكن لأحد أن ينكره - إنهم صلبون للغاية ".

Solidity

تستند هذه الصلابة على عدة عوامل. أولاً ، إن النظام المالي في أيدي خمسة بنوك كبيرة مربحة. بلغ إجمالي عائد النظام المالي على حقوق الملكية (ROE) 16.5٪ في سبتمبر 2019 ، عندما كان متوسط ​​أكبر البنوك الخاصة 21٪ ؛ والبنوك ذات رأس مال جيد ، برأس المال الأساسي حوالي 14٪.

كما أن النظام المصرفي يتسم بالسيولة ، حيث يتم الحصول على أكثر من 90٪ من تمويل البنوك الكبرى محليًا ومُحددًا بالتمويل المحلي (في الغالب من الودائع). تمثل متطلبات الاحتياطي 416 مليار ريال برازيلي ، أو ما يقرب من 6٪ من الناتج المحلي الإجمالي (اعتبارًا من يناير 2020) ، كما استجاب البنك المركزي للأزمة التي سببها Covid-19 بـ 2.7 تريليون ريال برازيلي من السيولة ومقاييس رأس المال ، والتي تمثل مجتمعة 36.6٪ من الناتج المحلي الإجمالي (أعلى بكثير من المبلغ الذي تم ضخه في الاقتصاد في عام 2008 ، والذي كان عندئذ 200 مليار ريال برازيلي ، أو 5.9٪ من الناتج المحلي الإجمالي).

وكان من أهم الإجراءات التي اتخذها البنك المركزي قراره بخفض الودائع الإلزامية وتعزيز احتساب معدل السيولة على المدى القصير. 

ومع تزايد توقعات تأثير الفيروس التاجي ، أعلنت شبكة إدارة الكوارث (CMN) عن تدابير لمساعدة البنوك ، مثل التنازل عن شرط إعادة التفاوض بشأن الديون غير المتأخرة مع العملاء ، وخفض متطلبات الحفاظ على رأس مال البنوك من 2.5٪ إلى 1.25٪ لأحد في العام ، فتح رأس مال بقيمة 56 مليار ريال برازيلي للبنوك (يُقدر أنه يمكِّن من إقراض إضافي بقيمة 640 مليون ريال برازيلي للاقتصاد).

التأثير

صمم روزمان من BTG Pactual الأثر المحتمل على البنوك الكبيرة: "لكل أزمة خصائصها الفريدة. لكن الأزمات السابقة أظهرت مرونة وسلامة النظام المالي البرازيلي ، ونحن متمسكون بهذا الرأي ".

تشير النماذج إلى زيادة في صافي الدخل بنحو 5٪ للبنوك الكبيرة. مع زيادة بنسبة 50٪ في المخصصات بين البنوك الخاصة الكبيرة (ما يعادل زيادة بمقدار 165 نقطة أساس في تكلفة المخاطر) ، فإن صافي الدخل الموحد يتقلص بنسبة 22٪ مقارنة بنتائج عام 2019.

أظهرت الأزمات السابقة مرونة وسلامة النظام المالي البرازيلي ، ونحن متمسكون بهذا الرأي 

 - إدواردو روزمان ، BTG Pactual

حتى إذا افترضت النماذج زيادة في المخصصات بنسبة 75٪ و 100٪ ، فإنها لن تؤدي إلا إلى انخفاض الدخل بنسبة 36٪ و 39٪ على التوالي - وهو ما يؤثر على العائد على حقوق المساهمين ولكن يؤدي فقط إلى انخفاض الأرباح ولا يهدد بأي شكل ربع سنوي. 

في أسوأ السيناريوهات (زيادة بنسبة 100٪ في المخصصات) ، ستظل البنوك تولد عوائد على حقوق المساهمين تكون موضع حسد من أي بنك يقع في سوق متطور خلال الأوقات الجيدة: مع توقع BTG لعائد حقوق الملكية بنسبة 12.5٪ لشركة Bradesco ، و 11.8٪ بالنسبة لـ Itaú ، و 8.6٪ لسانتاندير (بينما من المتوقع أن ينخفض ​​بنك Banco do Brasil المملوك للدولة إلى 4.5٪).

من السابق لأوانه رؤية تأثير الأزمة على الأرقام الصادرة عن البنوك ، لكن روزمان أفادت أن الرئيس التنفيذي لسانتاندر برازيل ، سيرجيو ريال ، أخبره أنه "واثق من الحفاظ على أرباحها النهائية".

ومع ذلك ، قد تظهر جيوب من الضعف في مكان آخر في النظام المصرفي في البرازيل. 

وفقًا لكبير مديري فيتش ورئيس المؤسسات المالية في أمريكا الجنوبية ومنطقة البحر الكاريبي ، كلاوديو جالينا ، فإن البنوك متوسطة الحجم معرضة للخطر لأن جزءًا منها يركز على قطاع المؤسسات الصغيرة والمتوسطة الحجم ، والذي عادة ما يكون أكثر حساسية للمشكلات من الشركات الكبيرة : “العديد من المؤسسات المالية المتوسطة الحجم في خضم التغييرات الاستراتيجية بالإشارة إلى نماذج أعمالها ولديها نفقات كبيرة في وضع مشاريعها. 

قد تؤدي الأزمة الحالية إلى تأخير أطول لهذه المؤسسات لتكون قادرة على الاستفادة من مشاريعها. زيادة السيولة ووسائد رأس المال في مثل هذه الحالات يجب أن تدعم التصنيفات الحالية. سيكون الإبداع لتطوير منتجات جديدة والتركيز على احتياجات العملاء الحقيقية وخفة الحركة في التنفيذ أمرًا بالغ الأهمية ".