إليكم سبب عودة قطاع التصنيع الراكد إلى الارتفاع قريبًا

كان مديرو المشتريات متشائمين بشأن التصنيع خلال الأشهر الخمسة الماضية، لكن قراءات معهد إدارة التوريدات الضعيفة حول هذا القطاع ربما تكون قد وصلت إلى القاع.

لقد كان مؤشر ISM في حالة انكماش، وقد يكون القطاع، الذي تضرر من الحروب التجارية، على وشك الانتعاش.

ويتجلى ذلك جزئيًا من خلال القرائن الواردة في تقرير ISM لشهر ديسمبر/كانون الأول، والذي صدر في وقت سابق من هذا الشهر. ويقول جوزيف لافورجنا، كبير الاقتصاديين في الأمريكتين في Natixis، إن مؤشر ISM أعلن عن انخفاض حاد في مستوى الإنتاج في ديسمبر.

"بينما كان مؤشر ISM في منطقة انكماشية خلال الأشهر الخمسة الماضية، حدث تطور مهم للغاية الشهر الماضي - انخفض مستوى الإنتاج إلى ما دون مستوى المخزونات. نادرا ما يحدث هذا، وعندما يحدث، فإنه يتزامن دائما مع انتعاش كبير في نشاط المصانع. وقال في مذكرة إن هذا يعكس الديناميكيات الدورية لقطاع التصنيع.

وقال لافورجنا في أواخر العام الماضي إن انتعاش مخزونات أشباه الموصلات يمكن أن يكون مقدمة لانتعاش التصنيع بشكل عام، ولكن في تقرير ISM الأخير لشهر ديسمبر، لم يكن هناك انتعاش بعد. وفي شهر ديسمبر، انخفض مؤشر ISM الصناعي إلى 47.2، وهو أسوأ مستوى منذ يونيو 2009، عندما وصل إلى 46.3.

عندما يقل الطلب على السلع، يخفض المصنعون الإنتاج وينخفض ​​معدل التوظيف. يقوم المنتجون بتقليص التوظيف والإنتاج إلى المستويات التي يعتبرونها مستوى الكفاف. وقال لافورجنا إن هذا يحدث عندما يكون الإنتاج أقل من تراكم المخزون، ويمكن للمصنعين أن يذهبوا بعيداً في انسحاباتهم.

وقال لافورجنا إنه في الربع الأخير، كان الإنتاج أقل بنحو نقطة واحدة من المخزونات، وهي ظاهرة لم تحدث إلا عندما كان الاقتصاد في حالة ركود.

وأشار لافورجنا إلى أنه "في الواقع، وجدنا أربع مرات فقط منذ الركود الاقتصادي في الفترة 1981-1982، عندما انخفض الإنتاج إلى ما دون المخزونات، وحدثت اثنتان منها خلال عمق الركود الأخير". قال إن التواريخ كانت في الربع الأول من عام 1991؛ الربع الأول 2001 والربع الرابع 2008 إلى الربع الأول 2009

وأضاف: "من الأهمية بمكان أن هذه الأرباع كانت بمثابة القاع في مسح ISM الصناعي".

وقال لافورجنا إنه يعتقد أن نظريته قد ظهرت بالفعل في مسح التصنيع الذي أجراه بنك الاحتياطي الفيدرالي في فيلادلفيا، والذي انتعش بشكل حاد في يناير إلى 17، من 2.4 في ديسمبر. وأشار إلى أن "التفاصيل كانت قوية أيضًا، حيث ارتفعت الطلبيات الجديدة والشحنات والتوظيف".