منذ لدينا آخر تحديث صباح الأربعاءمن استجابات السياسة المالية والنقدية العالمية لانتشار COVID-19 ، لقد شهدنا بعض التطورات البارزة:
في أوروبا ، تم الإعلان عن المزيد من حزم السياسات المالية من قبل البلدان وتم تعزيز الحزم الحالية. كشفت إسبانيا النقاب عن حزمة بقيمة 117 مليار يورو - 9 ٪ من الناتج المحلي الإجمالي - (مع الاستثمار الخاص الذي من المقرر أن يضيف 83 مليار يورو أخرى) ، والتي تشمل 100 مليار يورو من الضمانات الحكومية و 17 مليار يورو من المساعدات المباشرة للشركات المتضررة من الإغلاق. في ألمانيا ، استمرت الحكومة في الابتعاد عن إجراءات إغلاق مماثلة كما هو الحال في البلدان الأوروبية الأخرى ، لكن العديد من العاملين لحسابهم الخاص والشركات الصغيرة والمتوسطة يشهدون بالفعل تعرض سبل عيشهم للخطر. ومن ثم ، فإن الحكومة تعمل على "صندوق تضامن" 40-50 مليار يورو يمكن أن يوفر أموالاً مباشرة لهذه الشركات الصغيرة والمتوسطة التي لا تتأهل لإجراءات السيولة المقدمة من خلال بنك التنمية الألماني. نظرًا لأن صندوق التضامن سيتم إنشاؤه كصندوق خاص فيدرالي يمكنه الاقتراض بشكل مستقل من الحكومة ، ولكنه يستفيد من نفس التصنيف الائتماني الفيدرالي (وبالتالي تكاليف الاقتراض الرخيصة) ، فإنه يعني ضمنيًا أيضًا إنهاء ميزانية ألمانيا المتوازنة المكرسة منذ فترة طويلة السياسة ("الصفر الأسود"). بشكل عام ، التزمت دول منطقة اليورو حتى الآن بإجراءات مالية وسيولة تبلغ حوالي 3٪ من الناتج المحلي الإجمالي في عام 2020 في المتوسط.
يوم الأربعاء ، عقد البنك المركزي الأوروبي اجتماعًا طارئًا لمعالجة تجزئة الأسواق المالية واتساع فروق الأسعار الهائل (على وجه الخصوص بقيادة العائدات الإيطالية واليونانية). قرر البنك المركزي الأوروبي أن يبدأ "كل شيء" في برنامج شراء الطوارئ الوبائي (PEPP) مع مظروف إجمالي قدره 750 مليار يورو ، ليتم تنفيذه في جميع فئات الأصول تحت APP. سيتم تنفيذ 750 مليار يورو حتى نهاية عام 2020 بطريقة مرنة. يأتي مبلغ 750 مليار يورو على رأس التطبيق العادي وقرر المغلف البالغ 120 مليار يورو الأسبوع الماضي والتيسير الكمي المنتظم. هذا يعني أن البنك المركزي الأوروبي سيشتري ما يقرب من 111 مليار يورو شهريًا في المتوسط خلال الفترة المتبقية من العام. إن ما توصلنا إليه هو أن البنك المركزي الأوروبي قد أزال مخاطر الائتمان ، وبالتالي سيساعده كدعامة. كان رد فعل سندات الحكومة الأوروبية إيجابيًا على الأخبار في علامة على مصداقية الإجراء القوي. ستمكن هذه الحزمة الجريئة الحكومات من اتباع سياسة مالية توسعية للغاية ، انظر اجتماع طارئ - كل ذلك مع حزمة 750 مليار يورو.
منذ أن بدأ بنك الاحتياطي الفيدرالي عمله يوم الأحد ، وخفض نطاقه المستهدف إلى 0٪ ، أعلن عن المزيد من البرامج لضخ السيولة في السوق المالية. أعاد بنك الاحتياطي الفيدرالي إطلاق تسهيل ائتمان الصفقات الأولية (PDCF) ، ومرفق تمويل الأوراق التجارية (CPFF) ، وتسهيل السيولة المشتركة لصندوق النقد الدولي (MMMFLF).
مع اقتراب الكونجرس الأمريكي من الموافقة على حزمة الإنفاق الطارئة الثانية ، توشك المفاوضات بشأن المجموعة الثالثة على البدء. اقترحت إدارة ترامب حزمة تصل إلى 1,200 مليار دولار أمريكي ، تتكون من قروض طارئة للشركات ومدفوعات مباشرة للأمريكيين. نعتقد أنه من الإيجابي أن ترامب تخلى عن فكرة التخفيضات الضريبية ، لأن اقتراحه الجديد مقبول أكثر بالنسبة للديمقراطيين.
تعهدت حكومة المملكة المتحدة بتقديم 300 مليار جنيه إسترليني في شكل قروض وضمانات مدعومة من الحكومة لحماية الشركات من أزمة فيروس كورونا. خفض بنك إنجلترا سعر الفائدة البنكي بمقدار 15 نقطة أساس إضافية إلى 0.1٪ ، وهو مستوى منخفض جديد ، وأعاد تشغيل برنامج التيسير الكمي لشراء 200 مليار جنيه إسترليني إضافية من السندات البريطانية.
لقد شهدنا أيضًا إجراءات جديدة في بلدان الشمال الأوروبي. في الدنمارك ، شهدنا تدابير مالية جديدة لدعم الشركات الصغيرة والعاملين لحسابهم الخاص على وجه الخصوص. في النرويج ، قدم بنك Norges قرض F جديدًا بآجال استحقاق تصل إلى 12 شهرًا وخفض سعر الفائدة بمقدار 75 نقطة أساس. أنشأ كل من Danmarks Nationalbank و Norges Bank و Sveriges Riksbank تسهيلات مقايضة بالدولار الأمريكي مع مجلس الاحتياطي الفيدرالي لإدارة وضع السوق المتوتر للاقتراض قصير الأجل بالدولار الأمريكي. أخيرًا ، بعد الانخفاض المفاجئ في قيمة كرونة نرويجية ، قال بنك النرويج إنه سيكون مستعدًا للتدخل في سوق العملات الأجنبية لدعم العملة. قام بنك Danmarks Nationalbank برفع سعر الفائدة بمقدار 15 نقطة أساس نظرًا لكون زوج EUR / DKK على الجانب الضعيف من مستوى التكافؤ والتدفقات الخارجة الأخيرة. لمزيد من المعلومات ، راجع أبحاث بلدان الشمال الأوروبي: تدابير السياسة في بلدان الشمال الأوروبي ، والتي قمنا بتحديثها هذا الصباح. http://bit.ly/Nordic_policy_response
على الجانب التنظيمي ، مُنحت البنوك الصبر للاستفادة من رأس المال والسيولة الوقائية في العديد من البلدان. يتعلق هذا أولاً وقبل كل شيء بمتطلبات احتياطي رأس المال لمواجهة التقلبات الدورية التي تم تخفيضها إلى الصفر ، لكن العديد من البلدان تتخذ المزيد من الإجراءات ، وداخل الاتحاد المصرفي ، سمح البنك المركزي الأوروبي أيضًا بتخفيف مؤقت ، على سبيل المثال ، إرشادات الركيزة 2 ومخزن حفظ رأس المال. في ذلك الوقت ، تسمح العديد من الولايات القضائية للبنوك بالاستفادة من السيولة الوقائية. موضوع آخر ساخن هو مخصصات البنوك لخسائر القروض في الوضع الحالي. تشير القواعد المحاسبية المطبقة مؤخرًا (المعيار الدولي لإعداد التقارير المالية 9) إلى وجود حاجة أكبر للمخصصات المسبقة مع تعثر الاقتصاد ، والذي من المرجح أن يؤثر بشكل كبير على مستويات رأس مال البنوك في الأرباع القادمة. علاوة على ذلك ، هناك مخاوف من أنه من خلال تمديد فترات السماح لعملاء معينين ، ستضطر البنوك إلى تصنيف القروض على أنها غير عاملة ، مما يتطلب مزيدًا من المخصصات. بينما سلط بيان البنك المركزي الأوروبي / SSM الأسبوع الماضي الضوء على المرونة المقدمة للمشرفين في التعامل مع القروض المتعثرة ، نلاحظ تقارير وسائل الإعلام (مثل بلومبرج وجلوبل كابيتال) التي تشير إلى أنه تتم مناقشة الإجراءات الخاصة بمنح البنوك مزيدًا من الحرية في توفير المخصصات.
تقرير كامل في PDF.
Signal2forex.com - أفضل الروبوتات وإشارات الفوركس
