إليك كل ما فعله الاحتياطي الفيدرالي لإنقاذ الاقتصاد

وفي يوم الخميس 9 إبريل/نيسان، علمت السوق أن الاقتصاد كان أسوأ مما كان يعتقده معظم الناس، حيث ذكرت وزارة العمل أن 6.6 مليون أمريكي آخرين انضموا إلى صفوف العاطلين عن العمل. وهذا يعني أنه في غضون ثلاثة أسابيع فقط، تم إرسال أكثر من 16 مليون أمريكي، أو 10٪ من القوى العاملة إلى خط البطالة.

بالعين المجردة، بدا الأمر وكأن الاقتصاد الأمريكي كان في حالة سقوط حر وبدون أمل في تجنب الانكماش الذي من شأنه أن ينافس الكساد الكبير.

لكن الاحتياطي الفيدرالي كان لديه أفكار أخرى.

في نفس اللحظة التي أصدرت فيها الحكومة بيانات مطالبات البطالة، أصدر بنك الاحتياطي الفيدرالي إعلانًا خاصًا به - سلسلة من البرامج التي تستهدف الشركات الكبيرة والصغيرة على حد سواء بالإضافة إلى الأسر والحكومات التي تمثل تحفيزًا اقتصاديًا غير مسبوق بقيمة 2.3 تريليون دولار.

وكانت هذه البرامج أكبر بكثير من أي شيء حاول البنك المركزي القيام به خلال الأزمة المالية، وتم الإعلان عنها في وقت أقل بكثير من الجهود المبذولة في الفترة 2008-09.

كما وضعت هذه الخطوة حجر الزاوية في قائمة المبادرات المذهلة. بدأت الإجراءات بخفض طارئ لأسعار الفائدة واستمرت من خلال مجموعة كبيرة من التسهيلات الائتمانية التي تهدف إلى الحفاظ على تدفق الأموال عبر النظام المالي - إلى الشركات والأسر والهيئات الإدارية البلدية والولائية المحرومة من الإيرادات مع تهميش الاقتصاد الأمريكي.

“لا أحد منا يملك ترف اختيار تحدياته؛ وقال رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول في تصريحات صاحبت طرح يوم الخميس: “إن القدر والتاريخ يوفرانها لنا”. "مهمتنا هي تلبية الاختبارات المقدمة لنا."

لقد تصرف بنك الاحتياطي الفيدرالي في حين استمر الكونجرس في الخلاف - حول التحفيز الخاص به، وما هو المطلوب أيضًا، وكيف ينبغي توزيعه. 

ورغم أن المشرعين أقروا بالفعل تدابير إنقاذ بقيمة تزيد على 2 تريليون دولار، فإن الحاجة إلى المزيد واضحة. لم تتمكن الأحزاب المتنافسة من الاتفاق على إضافة 250 مليار دولار فقط كمساعدة وتم تأجيلها لعطلة نهاية الأسبوع مع استمرار الشركات الصغيرة في النضال وارتفاع معدلات البطالة.

ومن جانبه، إليك نظرة على الإجراءات التي اتخذها بنك الاحتياطي الفيدرالي خلال الأسابيع الستة الماضية فقط:

• 3 مارس - خفض طارئ لسعر الفائدة بمقدار 0.5 نقطة مئوية.
• 15 مارس - خفض آخر لسعر الفائدة بمقدار نقطة مئوية واحدة، مما أدى إلى انخفاض معيار بنك الاحتياطي الفيدرالي للإقراض قصير الأجل إلى ما يقرب من الصفر.
• 15 مارس - في نفس الوقت الذي تم فيه التخفيض الثاني لسعر الفائدة، خفض بنك الاحتياطي الفيدرالي سعر الفائدة للبنوك للاقتراض في نافذة الخصم بمقدار 1.5 نقطة مئوية وخفض نسبة متطلبات الاحتياطي للبنوك إلى الصفر.
• 17 مارس - في أول سلسلة من الإجراءات التي تهدف إلى الحفاظ على تدفق الائتمان عبر النظام المالي، قال بنك الاحتياطي الفيدرالي إنه سيبدأ في شراء الأوراق التجارية، أو الديون غير المضمونة قصيرة الأجل التي تعتمد عليها الشركات للحصول على النقد التشغيلي.
• 18 مارس — تسهيل آخر يوفر الائتمان للحفاظ على عمل أسواق المال بشكل صحيح.
• 19 مارس — عملية جديدة تركز على مقايضات العملات تستهدف المؤسسات الأخرى التي تحتاج إلى أصول مقومة بالدولار.
• 20 مارس — عملية يرأسها بنك الاحتياطي الفيدرالي في بوسطن لشراء الديون البلدية.
• 23 مارس - توسيع مشتريات الأصول التي أعلن عنها بنك الاحتياطي الفيدرالي في الأصل، والتي كان من المفترض أن تصل إلى حد أقصى 700 مليار دولار ولكنها الآن غير محدودة اعتمادًا على الحاجة إلى دعم الأسواق والاقتصاد. وقد أدت هذه المشتريات بالفعل إلى زيادة ممتلكات بنك الاحتياطي الفيدرالي في ميزانيته العمومية بما يزيد على 2 تريليون دولار.
• 23 مارس — بالإضافة إلى المرحلة التالية من التيسير الكمي، أعلن بنك الاحتياطي الفيدرالي أيضًا عن برنامج ائتماني بقيمة 300 مليار دولار للشركات والمستهلكين. وتشمل المبادرات تسهيلين ائتمانيين لكبار أصحاب العمل، وتسهيلًا موسعًا للقروض المصرفية بالأصول لأجل الشركات والمستهلكين من خلال إدارة الأعمال الصغيرة، وتسهيلًا موسعًا لسوق المال يشمل الديون البلدية وشهادات الودائع.
• 6 أبريل - إعلان أن بنك الاحتياطي الفيدرالي سيقدم الدعم لبرنامج حماية المدفوعات التابع لوزارة الخزانة والذي يهدف إلى تحفيز الشركات على عدم تسريح الموظفين أثناء الإغلاق الناجم عن فيروس كورونا.
• 8 أبريل — تعديل لقيود الأصول التي فرضتها على بنك ويلز فارجو المبتلي بالفضائح للسماح لثالث أكبر بنك أمريكي بالمشاركة في برامج إقراض الأعمال.
• 9 إبريل - إن الانقلاب، وهو برنامج إقراض بقيمة 2.3 تريليون دولار سيقدم الائتمان للبنوك التي تصدر قروض الشراكة بين القطاعين العام والخاص، يشتري ما يصل إلى 600 مليار دولار من القروض الصادرة من خلال برنامج مين ستريت للشركات المتوسطة الحجم. وتشمل هذه التحركات أيضًا تسهيلات ائتمانية ثانوية للشركات من شأنها أن تسمح لبنك الاحتياطي الفيدرالي بشراء سندات الشركات من "الملائكة الساقطة" التي انزلقت إلى تخفيض التصنيف الائتماني، وبرنامج بقيمة 500 مليار دولار لشراء السندات من حكومات الولايات والبلديات.

وفي المجمل، يمكن دمج هذه البرامج لتوفير أكثر من 6 تريليون دولار من السيولة للنظام المالي والتجاري.

منذ أن عينه الرئيس دونالد ترامب تقريبا، وبخ باول لأنه لم يتحرك بالسرعة الكافية. 

ومع ذلك، لو كان ترامب قد نجح في تحقيق مراده، لكان بنك الاحتياطي الفيدرالي قد وصل بالفعل إلى الصفر أو بالقرب منه مع أسعار الفائدة، مما جعله أقل قدرة على المناورة خلال الأزمة الحالية. ولم يقل ترامب الكثير عن تحركات بنك الاحتياطي الفيدرالي حتى الآن، لكن انتقاداته القاسية لباول في بعض الأحيان تراجعت.

وقد رفض باول مرارا وتكرارا فكرة أن بنك الاحتياطي الفيدرالي يأخذ الاعتبارات السياسية في الاعتبار. وقال إنه بدلا من ذلك، يركز المسؤولون على التأكد من أن الانكماش الاقتصادي الحاد سيكون قصيرا قدر الإمكان.

وأضاف: "تركيزنا الرئيسي ينصب على المدى القريب". "أعتقد أن السلوك سوف يتغير. لن يتغير بسرعة. سيبدأ الناس في العودة إلى السينما والمسارح. سيبدأون بالسفر وسيكتسبون الثقة بأنه لا بأس من القيام بذلك. هذه العملية… ستكون بالتأكيد تدريجية ومبدئية”.