قبل أسبوع - الأسواق تكره عدم اليقين

أو هكذا يقول المثل القديم

سوف تسمع كلمة عدم اليقين كثيرًا خلال الشهر المقبل. لدينا حالة من عدم اليقين السياسي قبل ما سيكون انتخابات غير عادية للغاية ، وعدم اليقين الاقتصادي حيث يفشل الكونجرس في تمرير حزمة إغاثة أخرى ، وعدم اليقين حول كوفيد في حالة حدوث ارتفاع الشتاء المخيف. الآن لدينا حالة من عدم اليقين الرئاسي بعد أن أصبح دونالد ترامب آخر زعيم عالمي يتم اختباره إيجابيًا لـ Covid-19. "الأسواق تكره عدم اليقين" هي حقيقة مبتذلة. وقد نرى ذلك أكثر بكثير خلال الشهر المقبل ، على وجه الخصوص.

الدولة

US

سادت حالة عدم اليقين بعد أن ثبتت إصابة الرئيس دونالد ترامب والسيدة الأولى ميلانيا ترامب بفيروس كورونا. ستراقب وول ستريت عن كثب لمعرفة مدى انتشار الفيروس في جميع أنحاء واشنطن العاصمة وما إذا كان الرئيس ترامب سيخوض معركة خفيفة أو شديدة مع الفيروس.

بعد تقرير جداول الرواتب غير الزراعية المخيب للآمال ، وهو الأخير قبل الانتخابات ، يتحول التركيز إلى إصدار محضر سياسة بنك الاحتياطي الفيدرالي لقرار السياسة في 16 سبتمبر. أشار بنك الاحتياطي الفيدرالي بوضوح إلى أن المعدلات ستكون قريبة من الصفر في عام 2023 ، وقد يُظهر المحضر ما قد يحتاجون إلى رؤيته قبل أن يتمكنوا من رفع أسعار الفائدة. مع وجود العديد من الدلائل على أن التعافي الاقتصادي يفقد قوته ، ربما ناقش الاحتياطي الفيدرالي زيادة مشتريات الأصول.

سياسة الولايات المتحدة

مناظرة نائب الرئيس بين سناتور كاليفورنيا كامالا هاريس ونائب الرئيس مايك بنس لن تكون مثل المناظرة غير المحظورة للرئيس ترامب مع نائب الرئيس السابق بايدن. الديمقراطيون واثقون من أنهم سيستعيدون البيت الأبيض ، وبالنظر إلى عمر بايدن ، فقد يخدم فترة ولاية واحدة فقط. بالنسبة للعديد من الأمريكيين ، ستكون هذه أول نظرة على كامالا هاريس وقد يكون هذا أمرًا بالغ الأهمية لمعرفة ما إذا كانت هي المفضلة لقيادة الحزب بعد بايدن.

يتمتع بايدن بتقدم مريح في استطلاعات الرأي الوطنية ، لكن الصدارة ليست قوية في الولايات المتصارعة. تتضاءل فرص أن ترامب قد يسرق الانتخابات لكنها لا تزال موجودة.

EU

سيكون محضر اجتماع البنك المركزي الأوروبي الأسبوع المقبل مهمًا ، على الرغم من عدم إظهار البنك المركزي لأي ميل للتخفيف مرة أخرى هذا العام ، على الرغم من ارتفاع أرقام كوفيد والتباطؤ الاقتصادي ، لا أتوقع أن يقدم المحضر الكثير من حيث المعلومات الجديدة. كانت التعليقات على سعر الصرف هي الأكثر إثارة للاهتمام من الاجتماع نفسه ولكن صانعي السياسة سارعوا إلى التوضيح.

Brexit

كانت الآمال في وقت سابق من هذا الأسبوع في العثور على أرضية مشتركة على تكافؤ الفرص لم تدم طويلاً ، ونحن الآن ندخل الأسابيع الأخيرة من المفاوضات مع القضايا الرئيسية التي لم يتم حلها. ستبدأ المحادثات رفيعة المستوى بين بوريس جونسون وأورسولا فون دير لاين يوم السبت قبل المزيد من الاجتماعات الأسبوع المقبل. يبدو أنه من غير المرجح أن يتم الاتفاق على صفقة بحلول منتصف أكتوبر ، مما يعني أن هذه المحادثات قد تستمر حتى نوفمبر ، دون مفاجأة لأحد.

UK

لقد حان الشتاء في وقت مبكر بالنسبة للمملكة المتحدة. لقد تحول الطقس ، وبدأت الليالي في الظهور عاجلاً وكوفيد آخذ في الارتفاع مما يعني المزيد من القيود وضربًا آخر على النشاط الاقتصادي تمامًا كما بدأت الأمور في التحرك مرة أخرى. إنه أسبوع آخر من البيانات المنخفضة المستوى ، مع ظهور أندرو بيلي محافظ بنك إنجلترا لإضافة بعض الاهتمام. لست متأكدًا من أننا سنتعلم أي شيء جديد ، حيث لا يزال البنك المركزي يفكر في المعدلات السلبية ولكن يبدو أنه لم يقترب من تنفيذها فعليًا.

الصين

الصين في عطلة حتى الجمعة.

صدرت خدمات يوم الجمعة ومؤشر مديري المشتريات المركب ، ومن المتوقع أن تؤكد استمرار تعافي الصين في المسار الصحيح. تهيمن على المشاعر حالة ترامب Covid-19 وتطورها.

هونج كونج

استمرار الاعتقالات بموجب قانون الأمن الجديد. من المحتمل أن يهيمن تاريخ إعلان الاكتتاب العام لشركة Ant Financial على عناوين الأخبار.

الهند

يواصل Covid-19 إحداث فوضى في الاقتصاد المحلي ، مما يزيد من المخاوف بشأن النمو واستقرار النظام المصرفي. أصبحت الهند ثاني دولة مصابة وأكثر من 2 ملايين حالة هذا الأسبوع دون نهاية في الأفق.

تم تأجيل قرار سعر الفائدة في بنك الاحتياطي الهندي بسبب عدم اكتمال النصاب القانوني! سيؤدي هذا إلى تقويض الثقة في الهند بشكل أكبر. المظاهرات مستمرة حول مشروع قانون الإصلاح الزراعي.

من المتوقع أن يظهر مؤشر مديري المشتريات الخدمي يوم الثلاثاء أن الهند لا تزال محاصرة في منطقة الانكماش.

نيوزيلاندا 

يبدأ التصويت المسبق لانتخابات 17 أكتوبر في نيوزيلندا. قام السوق بتسعير اكتساح العمالة النظيف مع الحركة في استطلاعات الرأي التي تهدد التحالفات غير المستقرة التي تلقي بثقلها على الدولار النيوزيلندي. كما أن تدهور بيئة المخاطر بسبب مرض ترامب Covid-19 سيؤثر على الدولار النيوزيلندي.

أستراليا 

أسبوع مزدحم بالبيانات مع مؤشر مديري المشتريات يوم الاثنين وقرار بنك الاحتياطي الأسترالي بشأن سعر الفائدة والميزان التجاري يوم الثلاثاء ، قروض المنازل يوم الجمعة. سيبقى بنك الاحتياطي الأسترالي دون تغيير ولكن هناك احتمالية لخفض سعر الفائدة مرة أخرى إلى 10 نقاط أساس. سيؤدي قطع سعر الفائدة والتحدث عن معدلات سلبية من بنك الاحتياطي الأسترالي إلى انخفاض الدولار الأسترالي.

تعتبر الأسهم الأسترالية والدولار الأسترالي باعتبارها لعبة مسايرة للتقلبات الدورية معرضة بشدة لتزايد الشعور بالابتعاد عن المخاطرة الأسبوع المقبل إذا تدهور وضع ترامب / كوفيد.

اليابان

من المتوقع أن تظهر البيانات الأسبوعية الحافلة بمؤشر مديري المشتريات الخدمي والإقراض المصرفي وإنفاق الأسر والطلبات على الآلات أن تعافي اليابان بطيء وغير منتظم. يلقي كورودا ، محافظ بنك اليابان المركزي ، خطابات يومي الإثنين والأربعاء. ستتم مراقبته عن كثب بحثًا عن علامات تدل على مزيد من التيسير لمكافحة التباطؤ. ين سلبي ، صعود الأسهم اليابانية.

الأسهم اليابانية معرضة لبيئة مخاطر متدهورة الأسبوع المقبل. اشترى مديرو الصناديق اليابانية الين بكثافة مقابل الدولار الأمريكي اليوم بعد إعلان ترامب. سيؤدي التدهور في هذا الوضع إلى زيادة تدفقات الإعادة إلى الوطن مما يدفع الدولار الأمريكي / الين الياباني إلى الانخفاض.

الأسواق

زيت

تنخفض أسعار النفط مرة أخرى اليوم ، تماشيًا مع الحركة الأوسع للابتعاد عن المخاطرة. في حين أن البعض سيرغب في ربط هذا بالانتخابات ، أو احتمالية فوز بايدن ، فأنا لا أشتريها حقًا. هذا شيء تم بناؤه مؤخرًا والسبب الوحيد لعدم تحققه سابقًا هو التحذيرات من وزير الطاقة السعودي.

تظل الحقيقة البسيطة أننا نتجه إلى فترة مقلقة بالنسبة لـ Covid وسيكون التأثير على الاقتصاد العالمي والطلب على النفط كبيرًا. من المرجح أن تضطر أوبك + إلى عقد اجتماع خاص قبل ديسمبر إذا كانوا يريدون أن تثبت الأسعار حول 40 دولارًا.

ذهبي

يستمر الذهب في الدفع بقوة مقابل 1,900 دولار ويحقق نجاحًا طفيفًا ولكنه يكافح لجمع أي زخم كبير فوق هذه المستويات ، مما قد يكون علامة على الضعف. لم يتسبب تقرير الوظائف في إحداث ضجة كبيرة على الدولار وبالتالي كان التأثير على الذهب ضئيلًا.

إذا فشل المعدن الأصفر في تأمين إغلاق أسبوعي أعلى من 1,900 دولار ، فقد يبدأ الأسبوع المقبل على قدم وساق. مؤشرات الزخم مواتية للمعدن الأصفر ولم يغير تقرير الوظائف ذلك. سيكون هذا اختبارًا مثيرًا للاهتمام وقد يتبعه المزيد من الجوانب السلبية.

التقويم الاقتصادي

السبت، أكتوبر شنومكسrd

• انطلاق مؤتمر حزب المحافظين البريطاني الحاكم الذي يستمر 4 أيام

الأحد أكتوبر 4th

• توقع انتخابات إقليمية في التشيك

الاثنين أكتوبر 5th

• تم الإعلان عن جوائز نوبل لعام 2020 في الطب والفيزياء والكيمياء والأدب والاقتصاد والسلام.
• التركيز على خروج بريطانيا من الاتحاد الأوروبي. انتهت الجولة الرسمية الأخيرة من المحادثات ، وتتوقع الحكومة البريطانية أن تستمر المفاوضات التجارية حتى قمة الاتحاد الأوروبي في منتصف أكتوبر.
• قد تستأنف تركيا واليونان المحادثات الاستكشافية بشأن النزاعات البحرية هذا الأسبوع.
• تعقد الرابطة الوطنية لاقتصاديات الأعمال (NABE) اجتماعها السنوي الثاني والستين تقريبًا. الحدث الذي يستمر ثلاثة أيام سيركز على "إعادة التعيين العالمية؟ الاقتصاد والأعمال والسياسة في الوباء ". سيتحدث رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي في شيكاغو تشارلز إيفانز.
• رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي في أتلانتا رافائيل بوستيك يتحدث في حدث Fintech South حول تنظيم التكنولوجيا المالية.
• يواصل الحزب الحاكم في جنوب إفريقيا الاجتماع لمناقشة خطة التعافي الاقتصادي المقترحة.

البيانات الاقتصادية

• خدمات ISM الأمريكية ، خدمات ماركيت / مؤشرات مديري المشتريات المركبة
• جنوب أفريقيا PMI
• مؤشر أسعار المستهلكين في تايلاند
• خدمات PMI: منطقة اليورو ، المملكة المتحدة
• مبيعات التجزئة في سنغافورة
• تركيا CPI

الثلاثاء أكتوبر 6th

• يجتمع كبار الدبلوماسيين من الدول الرباعية في طوكيو ، حيث يُنظر إليهم على أنهم مضاد ديمقراطي لنفوذ الصين في منطقة المحيطين الهندي والهادئ. وسيحضر الاجتماع وزير الخارجية الأمريكي مايكل بومبيو ووزير الخارجية الياباني توشيميتسو موتيجي ووزيرة الخارجية الأسترالية ماريس باين ورئيس الهند سوبرامانيام جايشانكار.
• قرار سعر الفائدة لبنك الاحتياطي الأسترالي: لا توجد تغييرات متوقعة مع برامج سياسته الرئيسية ومعدل النقد.
• المديرة العامة لصندوق النقد الدولي ، كريستالينا جورجيفا تلقي خطاب رفع الستار السنوي لصندوق النقد الدولي ، وتستعرض القضايا الرئيسية لاجتماعات صندوق النقد الدولي / البنك الدولي الأسبوع المقبل.
• يلقي رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول وكبير الاقتصاديين في البنك المركزي الأوروبي فيليب لين خطابين رئيسيين في مؤتمر NABE.
• يناقش باتريك هاركر ، رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في فيلادلفيا ، التعلم الآلي من خلال ندوة عبر الإنترنت يستضيفها مركز الاعتماد المتبادل العالمي. سيتحدث رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي في أتلانتا رافائيل بوستيك إلى قيادة فلوريدا حول "التعافي الشامل".
• حاكم بنك المكسيك ، أليخاندرو دياز دي ليون ، يناقش الاقتصاد العالمي مع رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في دالاس روبرت كابلان ، عبر البث الشبكي.
• تشارك رئيسة البنك المركزي الأوروبي كريستين لاغارد في حلقة نقاش نظمها Bridge Forum Dialogue.
• المستشارة الألمانية أنجيلا ميركل تتحدث في حدث صناعي ألماني في برلين.
• محافظ البنك المركزي النرويجي أويستين أولسن يتحدث في أوسلو.
• سينشر بنك الاحتياطي في جنوب إفريقيا مراجعة السياسة النقدية لمدة ستة أشهر.

البيانات الاقتصادية

• الميزان التجاري الأمريكي
• تجارة استراليا
• أوامر مصنع ألمانيا
• خدمات الهند PMI

الأربعاء، أكتوبر شنومكس

• بومبيو يزور كوريا الجنوبية. تسعى سيول إلى استئناف المفاوضات النووية المتوقفة بين الرئيس دونالد ترامب والزعيم الكوري الشمالي كيم جونغ أون.
• مناظرة نائب الرئيس الأمريكي تجري في مدينة سولت ليك. سيلتقي نائب الرئيس مايك بنس مع نائب الرئيس جو بايدن ، السناتور عن ولاية كاليفورنيا كامالا هاريس.
•  تقرير مخزون النفط الخام من تقييم الأثر البيئي
• رؤساء مجلس الاحتياطي الفيدرالي رافائيل بوستيك (أتلانتا) ونيل كاشكاري (مينيابوليس) وإريك روزنغرين (بوسطن) يتحدثون في حدث افتراضي حول "العنصرية والاقتصاد".
• يدير رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك جون ويليامز مناقشة مع هنري كيسنجر استضافها النادي الاقتصادي بنيويورك. سيناقش ويليامز أيضًا "استهداف متوسط ​​التضخم المرن" في حدث تستضيفه مجموعة عمل هوفر للسياسة الاقتصادية.
• يناقش رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في شيكاغو تشارلز إيفانز التوقعات بشأن الاقتصاد الأمريكي.
• لاغارد من البنك المركزي الأوروبي وعضو مجلس الإدارة فرانسوا فيليروي دي جالهاوسبيك في مؤتمر باريس يوروبليس.
• يصدر صندوق النقد الدولي الفصول التحليلية من تقرير آفاق الاقتصاد العالمي: أحدهما عن التخفيف من آثار تغير المناخ والآخر عن الأثر الاقتصادي للإغلاق الكبير.
• ستتم مراقبة محضر اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة في 15-16 سبتمبر عن كثب بحثًا عن تلميحات حول الشروط الضرورية لإحداث زيادة في سعر الفائدة. قد يكشف المحضر أيضًا عما إذا كان صانعو السياسة قد ناقشوا زيادة مشتريات الأصول ، والاستمرار في تقييد أرباح البنوك ، والسماح بارتفاع التضخم والبطالة بشكل أقل مما كان المسؤولون يتحملونه سابقًا.

البيانات الاقتصادية

• محضر اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة الأمريكية
• إجمالي / صافي الاحتياطيات في جنوب إفريقيا ، الثقة في الأعمال التجارية
• قرار سعر الفائدة في بولندا: يبقى السعر الأساسي دون تغيير عند 0.10٪
• الإنتاج الصناعي الألماني
• انتاج اسبانيا الصناعي
• أسعار المنازل في المملكة المتحدة
• احتياطيات سويسرا من العملات الأجنبية

الخميس، أكتوبر شنومكس

• تحدث محافظ بنك إنجلترا أندرو بيلي ، وعضو المجلس التنفيذي للبنك المركزي الأوروبي إيزابيل شنابلاند ، عضو مجلس إدارة بابلو هيرنانديز دي كوس في مؤتمر مجلس القرار المنفرد.
• ينشر البنك المركزي الأوروبي تقرير اجتماع السياسة النقدية لمجلس المحافظين ، الذي عقد في 9-10 سبتمبر.
• يلقي محافظ بنك كندا تيف ماكليم خطابًا عبر الفيديو كونفرنس.
• قد يقدم الرئيس النيجيري محمد بخاري ميزانية 2021.
• أوبك تنشر تقرير آفاق النفط العالمي.

البيانات الاقتصادية

• مطالبات البطالة الأولية في الولايات المتحدة
• مؤشر أسعار المستهلك في المكسيك ، دقائق سياسة البنك المركزي
• الشعور الصناعي لبنك فرنسا
• أسعار المنازل في المملكة المتحدة RICS
• المجر CPI
• يبدأ الإسكان في كندا
• ميزان الحساب الجاري لليابان
• الناتج المحلي الإجمالي النرويج
• ثقة الأعمال النيوزيلندية

الجمعة أكتوبر 9th

البيانات الاقتصادية

• الإنتاج الصناعي: فرنسا ، إيطاليا ، المملكة المتحدة
• الناتج المحلي الإجمالي لرومانيا
• عدد منصات الحفر في شركة بيكر هيوز الأمريكية ، مخزونات البيع بالجملة
• معدل البطالة في كندا
• إنفاق الأسرة في اليابان

تحديثات التصنيف السيادي

• بولندا (S&P)