إذا كان أي شخص في وول ستريت يستحق الفوز، فهو دانييل بينتو.
لقد بدأ رئيس بنك الشركات والاستثمار الضخم التابع لـ JPMorgan Chase عامًا جديدًا في دفاتر الأرقام القياسية: أنتجت أعمال Pinto إيرادات بقيمة 49.3 مليار دولار وأرباحًا بقيمة 17.1 مليار دولار في عام 2020، أي أرباح أكثر من الأقسام الثلاثة الأخرى في JPMorgan مجتمعة.
لكن بينتو، وهو أحد النائبين الرئيسيين للرئيس التنفيذي جيمي ديمون كرئيس مشارك لأكبر بنك أمريكي من حيث الأصول، لم يبد أي علامات على الرضا عن النفس خلال محادثة Zoom الأخيرة.
وبدلا من ذلك، كان صريحا على نحو غير عادي بشأن المخاطر التي يواجهها بنك جيه بي مورجان من المنافسين في كل مكان، من البنوك المنافسة التقليدية إلى عمالقة التكنولوجيا وشركات التكنولوجيا المالية سريعة الحركة بما في ذلك باي بال وسكوير. ارتفعت قيمة الشركتين خلال جائحة فيروس كورونا حيث يعتمد المستخدمون بشكل متزايد على أنظمة الدفع والمحافظ الرقمية الخاصة بهم.
ويتماشى نهج بينتو مع فترة كانت مضطربة ومن المستحيل التنبؤ بها. في مارس من العام الماضي، اضطر بينتو ورئيسه المشارك جوردون سميث إلى تحمل المزيد من المسؤوليات في إدارة بنك جيه بي مورجان بينما كان ديمون يتعافى من جراحة القلب الطارئة.
بعد فترة وجيزة، أجبر الوباء التجار والمصرفيين التابعين لشركة بينتو على العمل من المنزل لأول مرة، وهو نموذج لم يتم اختباره في وول ستريت. وعلى الرغم من ذلك، فقد استفادوا من الإجراءات الضخمة التي اتخذها بنك الاحتياطي الفيدرالي والمشرعون العام الماضي لتحقيق الاستقرار في الاقتصاد الأمريكي. والآن، يعمل أعضاء الكونجرس على خطط الرئيس جو بايدن للحصول على 1.9 تريليون دولار أخرى للإغاثة من الوباء.
هنا مقتطفات من حديثنا.
CNBC: لنبدأ بالأسواق. سجلت العديد من مؤشرات الأسهم الأمريكية أرقامًا قياسية على الإطلاق. ما الذي تعتقد أنه يقود الأسهم في الوقت الحالي، وما الذي يمكن أن يهدد الارتفاع؟
بينتو: عندما يكون لديك مثل هذا الضخ الهائل للسيولة والحوافز المالية على مستوى العالم في أي سوق، فسوف تخلق وضعًا حيث يبحث رأس المال، مع أسعار الفائدة عند الصفر، عن الاستثمارات، وسيكون لديك بعض المبالغة في تقدير قيمة بعض الأصول. لا يتعلق الأمر بأسهم النمو التي حققت أداءً جيدًا للغاية خلال كوفيد فحسب، بل يتعلق الأمر أيضًا بالقيمة التي اندلعت. والآن، مع استثناءات قليلة للغاية، لا توجد قطاعات رخيصة الثمن.
أعتقد أن السوق سيرتفع تدريجياً خلال العام. ولا أرى تصحيحاً في أي وقت قريب، إلا إذا تغير الوضع بشكل كبير.
عاملا الخطر بالنسبة لي مرتبطان بكوفيد. على سبيل المثال، المتغير الذي لا يغطيه اللقاح. تسعر الأسواق اقتصادًا ضعيفًا في الربع الأول، ثم اعتبارًا من الربع الثاني، بمساعدة التحفيز، سيكون أداء الاقتصاد جيدًا للغاية وربما ستشهد نموًا بنسبة 5٪ تقريبًا في الولايات المتحدة لعام 2021. إذا حدث شيء ما أخرج ذلك عن مساره، مثل مضاعفات تطور المرض، على المدى القصير ستكون نتيجة سيئة.
وعلى المدى المتوسط، يكمن الخطر في التضخم. في الوقت الحالي، يتم التحكم في التضخم بشكل كبير، لكنك لا تعرف أبدًا كيف ستنتهي هذه التجربة. لذلك قد تواجه التضخم في مرحلة ما.
وبدون ذلك، من الممكن أن يكون لدينا تصحيحات صغيرة، لكنني لا أعتقد أنه سيكون تغييرًا في الاتجاه.
CNBC: في العام الماضي، شهدنا ظهور شركات الاستحواذ ذات الأغراض الخاصة، أو شركات الاستحواذ ذات الأغراض الخاصة، كبديل مشروع لمسار الاكتتاب العام التقليدي. ساعدت شركات الاستحواذ ذات الأغراض الخاصة في جمع 64 مليار دولار من رأس المال، وهو ما يعادل تقريبًا الاكتتابات العامة الأولية. ما الذي يفسر ذلك؟
بينتو: إنه انعكاس للسوق: هناك كمية هائلة من السيولة ولا توجد أصول كافية للشراء. SPACs ليست جديدة. لقد كانوا موجودين منذ أكثر من 10 سنوات.
فلماذا الزيادة في عدد SPACs؟ إنه رأس مال كبير يبحث عن مكان للاستثمار فيه. SPAC ليس أكثر من وسيلة أخرى لذلك.
ما هي المخاطر؟ أحد المخاطر هو اختيار العميل والتأكد من أن SPACs منظمة بشكل صحيح ولديها رعاة موثوقون. الخطر الثاني هو ببساطة إذا قامت شركة SPAC بشراء الشركة الخطأ بالسعر الخطأ. في نهاية المطاف، إذا لم تتم الصفقة، فسيحصل الجميع على أموالهم وهذا كل شيء. آخر مرة تحققت فيها كان هناك ما يقرب من مائة مليون دولار من الأموال في انتظار استثمارها للعثور على هدف. لديهم عامين للقيام بذلك.
CNBC: في الشهر الماضي، قال جيمي إن المسؤولين التنفيذيين في بنك جيه بي مورجان يجب أن "يشعروا بخوف أقل" بشأن التهديد الذي تشكله شركات التكنولوجيا المالية. والجدير بالذكر أن PayPal وSquare حققتا مكاسب كبيرة وتبلغ قيمتهما الآن حوالي 330 مليار دولار و117 مليار دولار على التوالي. ما الذي افتقدته الصناعة المصرفية التقليدية هناك؟ ألم يؤخذ التهديد على محمل الجد بما فيه الكفاية؟
بينتو: [لاعبو Fintech] جيدون جدًا في خلق تجربة رائعة للعملاء. إنهم جيدون جدًا في توصيل المنتج بسرعة. إنهم جيدون جدًا في إنشاء صورة رائعة.
هل هناك أي سبب يمنعنا من المنافسة؟ بالطبع لا. هل سنتنافس؟ نعم. هل لدينا فرصة للحاق؟ نعم.
أعتقد أن أسوأ شيء يمكنك القيام به لشركة ما هو الاستخفاف بالمنافسة، وبعد ذلك عندما تدرك أنك كنت مخطئًا، يكون الأوان قد فات.
ما أقوله لفريقي هو، دعونا نعمل على افتراض أن المنافسين سيكونون ناجحين للغاية، وليس أنهم سوف يفشلون. الآن أخبرني، ماذا سنفعل للمنافسة؟
CNBC: عندما تحدثنا آخر مرة في أغسطس، أخبرتني أن أحد الآثار الدائمة للوباء هو أن جي بي مورجان سيتبنى نموذجًا هجينًا حيث يتناوب موظفوك بين العمل من المكاتب والعمل من منازلهم. هل ما زالت هذه هي الخطة؟
أرقط: من الواضح أن [العودة إلى المكاتب] قد تم تأجيلها قليلاً بسبب الموجة الثانية الضخمة. ولكن عندما تفكر في الأمر، هناك نتيجة واحدة محتملة فقط، من وجهة نظري. وبالعودة إلى المكتب مع 100% من الأشخاص 100% من الوقت، أعتقد أن فرصة حدوث ذلك معدومة. أما بالنسبة لأي شخص يعمل من المنزل طوال الوقت، فلا توجد فرصة لذلك.
نموذج التناوب هو الشيء الوحيد المنطقي حقًا... ولا يمكن وصفه من الأعلى لأنه إذا فكرت في شركة بحجم جيه بي مورجان، فستجد أن هناك العديد من الوظائف التي يؤديها موظفونا البالغ عددهم 260,000 ألف موظف، وجميعها نسبيًا مختلف. سيتعين علينا تلبية احتياجات وظائف معينة، ولكن ليس الأمر وكأن الجميع سيفعلون ما يريدون فقط. يجب أن تكون منظمة إلى حد ما ومدروسة جيدًا.
CNBC: ما هو برأيك تأثير ذلك على العقارات التجارية؟
بينتو: إذا كنت ستنتقل إلى النموذج التناوبي، فسيتعين عليك تغيير هيكل المباني ودمج مقاعد أكثر مرونة. من المحتمل أن يؤدي الانتقال إلى المقاعد المرنة وحدها إلى تقليل مقدار المساحة بنسبة 20%. ثم إذا ذهبت علاوة على ذلك إلى نموذج التناوب، فيمكنك تقليله أكثر.
سيتم تشغيل المباني بكفاءة أكبر وبمقاعد أقل فارغة. وستكون حاجتنا إلى مواقع الاسترداد أقل، لأنه إذا كان الجميع يختبرون التكنولوجيا الخاصة بهم باستمرار في المنزل وأنت تعلم أنها تعمل، فلماذا تريد مبنى فارغًا به مجموعة من أجهزة الكمبيوتر؟
CNBC: يجب أن يكون التخطيط للخلافة في مقدمة اهتمامات مجلس الإدارة. لا أعتقد أنه كان معروفًا في البداية مدى قرب رئيسك من الإصابة بحالة قلبية مميتة عندما خضع لعملية جراحية طارئة في مارس. ما الذي تعلمته من تلك التجربة، من خلال السير على الطريق الذي كان عليك أنت ورئيسك المشارك اتباعه؟
بينتو: الوضع المؤسف الذي مررنا به في شهري مارس وأبريل أثبت للجميع أن الشركة لديها خطط جاهزة. كنا نعرف بالضبط ما يجب القيام به، وقمنا بذلك خلال شهرين معقدين للغاية. لقد قمنا أيضًا بتوسيع لجنة التشغيل لتزويد المزيد من القادة بالرؤية والتعرف على القرارات الإستراتيجية.
أرى [جيمي] كل يوم، لا يبدو وكأنه شخص على وشك التقاعد في أي وقت قريب.
Signal2forex.com - أفضل الروبوتات وإشارات الفوركس
