معاينة اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة - بنك الاحتياطي الفيدرالي يبعث برسالة متفائلة حول الاقتصاد مع التأكيد على أن التقدم الكبير مطلوب لتقليص التيسير الكمي

ونتوقع أن يصبح بنك الاحتياطي الفيدرالي أكثر تفاؤلاً بشأن التوقعات الاقتصادية في اجتماع هذا الأسبوع. ومع ذلك، فإن التحسن الاقتصادي ليس قوياً بعد بما يكفي لإجراء أي تغيير في تدابير السياسة النقدية. على هذا النحو، سيترك بنك الاحتياطي الفيدرالي هدف سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية عند 0-0.25٪. وفيما يتعلق بالتسهيل الكمي، سيترك البنك المركزي أيضًا مشتريات الأصول عند 120 مليار دولار أمريكي شهريًا. ويبدو أن المناقشة حول التخفيض التدريجي سابقة لأوانها في الاجتماع القادم.

أظهرت البيانات الاقتصادية منذ الاجتماع الأخير تسارعًا في التعافي. وقفزت الوظائف غير الزراعية بمقدار +916 ألفًا في مارس، متجاوزة الإجماع على زيادة قدرها +647 ألفًا و+468 ألفًا قبل شهر. وانخفض معدل البطالة بمقدار -0.2 نقطة مئوية إلى 6%. وبشكل منفصل، ارتفعت مبيعات التجزئة بنسبة +27.7% على أساس سنوي في مارس، بعد نمو بنسبة +6% في فبراير. كان التأثير الأساسي المنخفض والانخفاض الناجم عن الوباء من الأسباب الرئيسية للتوسع القوي. ارتفع إجمالي المبيعات بنسبة +14.3% على أساس ربع سنوي في الربع الأول من عام 1. ويتوقع السوق حاليًا أن يتسارع نمو الناتج المحلي الإجمالي إلى +21% على أساس ربع سنوي في الربع الأول من عام 6.5، من +1% في الربع السابق.

وفيما يتعلق بالتضخم، تسارع مؤشر أسعار المستهلك الرئيسي إلى +2.6% على أساس سنوي في مارس، من +1.7% قبل شهر. مرة أخرى، كانت القوة مدفوعة بتأثير أساسي منخفض والانخفاض الناجم عن الوباء. ارتفع التضخم الأساسي إلى +1.6% على أساس سنوي، من +1.4% في فبراير.

وبدا أكثر تفاؤلا في تقييمه لاقتصاد البلاد، أشار رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول في وقت سابق من هذا الشهر إلى أن الاقتصاد الأمريكي قد سطع بشكل كبير وهو عند "نقطة انعطاف". ومع ذلك، حذر من أن "هناك بالفعل مخاطر هناك" حيث يمكن أن يتسارع انتشار الفيروس مرة أخرى إذا عاد الناس إلى الحياة الطبيعية بسرعة كبيرة. واعترف أيضًا بأن "التضخم كان أقل من +2%، مضيفًا أن بنك الاحتياطي الفيدرالي سيرفع سعر الفائدة إذا كان التضخم "أعلى بشكل معتدل من +2%".

ومع ذلك، فإن التحسن ليس قويا بما يكفي لتبرير تغيير في السياسة النقدية. وفي اجتماع مارس/آذار، اقترح بنك الاحتياطي الفيدرالي أن هناك حاجة إلى "المزيد من التقدم [الفعلي]" في التعافي الاقتصادي قبل التخفيض التدريجي. وأضافت أن هناك حاجة إلى "بعض الوقت" لتحقيق هذا التقدم. ونتوقع أن يكرر صناع القرار هذا الموقف في الاجتماع القادم.