يرى باول تراجعاً في التدهور بحلول نهاية العام ، لكنه يقول إن هناك "مساحة كبيرة يجب تغطيتها" قبل رفع الأسعار

أشار رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول يوم الجمعة إلى أن البنك المركزي من المرجح أن يبدأ في سحب بعض سياساته المالية السهلة قبل نهاية العام ، على الرغم من أنه لا يزال يرى ارتفاعًا في أسعار الفائدة عن بعد.

في خطاب طال انتظاره كجزء من ندوة جاكسون هول السنوية لمجلس الاحتياطي الفيدرالي ، قال باول إن الاقتصاد وصل إلى نقطة حيث لم يعد بحاجة إلى نفس القدر من الدعم السياسي.

هذا يعني أن بنك الاحتياطي الفيدرالي سيبدأ على الأرجح في خفض كمية السندات التي يشتريها كل شهر قبل نهاية العام ، طالما استمر التقدم الاقتصادي. استنادًا إلى تصريحات مسؤولي بنك الاحتياطي الفيدرالي الآخرين ، يمكن أن يأتي إعلان مستدق بمجرد اجتماع بنك الاحتياطي الفيدرالي في 21-22 سبتمبر.

ومع ذلك ، هذا لا يعني أن الزيادات في المعدل تلوح في الأفق.

قال باول في ملاحظات معدة لـ قمة افتراضية.

وأضاف أنه في حين أن التضخم يقترب بقوة من المعدل المستهدف للبنك الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2٪ ، "لدينا الكثير من الأرضية التي يجب تغطيتها للوصول إلى الحد الأقصى من فرص العمل" ، وهو الشق الثاني من التفويض المزدوج للبنك المركزي وهو ضروري قبل رفع أسعار الفائدة.

تفاعلت الأسواق بشكل إيجابي مع تعليقات باول، مما أدى إلى ارتفاع مؤشرات أسواق الأسهم الرئيسية إلى مستويات قياسية جديدة بينما انخفضت عائدات السندات الحكومية.

كما كرس باول فقرة موسعة في الخطاب لشرح سبب استمراره في الاعتقاد بأن ارتفاع التضخم الحالي مؤقت وسينخفض ​​في النهاية إلى المستوى المستهدف.

استخدم بنك الاحتياطي الفيدرالي مصطلح "مزيد من التقدم الكبير" كمعيار للوقت الذي سيبدأ فيه تشديد السياسة. قال باول إنه "تم الوفاء باختبار" التضخم بينما "كان هناك أيضًا تقدم واضح نحو الحد الأقصى من فرص العمل". وقال إنه وزملاؤه المسؤولين اتفقوا في اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة في يوليو على أنه "قد يكون من المناسب البدء في تقليل وتيرة شراء الأصول هذا العام".

هذا السؤال حول "تقليص" الحد الأدنى من مشتريات السندات الشهرية البالغة 120 مليار دولار قد جذب انتباه السوق إلى حد كبير لما يعنيه ذلك على المستوى الميكانيكي كما هو الحال بالنسبة لما يشير إليه عندما يبدأ الاحتياطي الفيدرالي في رفع أسعار الفائدة.

في محاولة لإنعاش الاقتصاد خلال الأيام الأولى لوباء Covid-19 ، خفض بنك الاحتياطي الفيدرالي سعره القياسي إلى ما يقرب من الصفر وسارع في شراء السندات ، أو التيسير الكمي ، إلى حيث تبلغ ميزانيته الآن ما يقرب من 8.4 دولار. تريليون ، أي ضعف ما كان عليه في مارس 2020.

في قمة جاكسون هول العام الماضي ، التي عقدت أيضًا تقريبًا ، حدد باول مبادرة سياسية جريئة جديدة التزم فيها مجلس الاحتياطي الفيدرالي بالتوظيف الكامل والشامل حتى لو كان ذلك يعني السماح للتضخم بالارتفاع لفترة من الوقت. وقد اتهم النقاد بأن السياسة هي المسؤولة جزئيًا عن ضغوط الأسعار الحالية عند أعلى مستوياتها منذ حوالي 30 عامًا.

مع ذلك ، دافع باول عن السياسة يوم الجمعة وشدد على أهمية عدم قيام بنك الاحتياطي الفيدرالي "بخطوة سياسية سيئة التوقيت" ردًا على التقلبات الاقتصادية المؤقتة مثل حركة التضخم هذا العام.

وقال: "اليوم ، مع استمرار الركود الكبير في سوق العمل واستمرار الوباء ، يمكن أن يكون مثل هذا الخطأ ضارًا بشكل خاص". "نحن نعلم أن فترات البطالة الطويلة يمكن أن تعني ضررًا دائمًا للعمال والقدرة الإنتاجية للاقتصاد."

بلغ معدل البطالة لشهر يوليو 5.4 ٪ ، بانخفاض عن أعلى مستوى في أبريل 2020 عند 14.8 ٪ ، لكنه لا يزال يعكس سوق العمل الذي لا يزال في وضع جيد حيث كان يقف قبل الوباء. في شباط (فبراير) 2020 ، كانت البطالة 3.5٪ وكان هناك 6 ملايين أميركي يعملون و 3 ملايين آخرين في القوى العاملة.

أشار باول إلى أن متغير دلتا لـ Covid "يمثل خطرًا على المدى القريب" للعودة إلى التوظيف الكامل ، لكنه أصر على أن "الاحتمالات جيدة للتقدم المستمر نحو الحد الأقصى من فرص العمل".

وأضاف أن بعض العوامل التي دفعت التضخم إلى الارتفاع بدأت في التراجع ، على الرغم من أن العديد من رؤساء الاحتياطي الفيدرالي الإقليميين أبلغوا قناة CNBC في الأيام الأخيرة أنهم يرون ضغوطًا دائمة في مناطقهم.

وبطبيعة الحال ، فإن التضخم عند هذه المستويات مدعاة للقلق. لكن هذا القلق يخفف من خلال عدد من العوامل التي تشير إلى أن هذه القراءات المرتفعة من المرجح أن تكون مؤقتة.