قبل أسبوع - لم تختف المخاطر

هل يشعر المستثمرون بالرضا عن النفس؟

ستكون الأشهر القليلة القادمة مثيرة للغاية في الأسواق ، حيث ستصبح البنوك المركزية أقل ارتياحًا لمستوى التحفيز الذي تقدمه ، وتباطؤ التعافي الاقتصادي وتزايد مخاطر السوق.

احتلت Evergrande صدارة أذهان المستثمرين في الأسابيع الأخيرة. يُعد تهديد العدوى مصدر قلق تمت مناقشته بعمق في الأسبوع الماضي ومن غير المرجح أن يختفي حتى يتم توفير المزيد من الوضوح.

الدولة

US

الآن بعد أن توقع المستثمرون تراجعًا تدريجيًا في نوفمبر من قبل الاحتياطي الفيدرالي ، فإن التركيز على الاقتصاد ينصب بشكل أساسي على قضايا سلسلة التوريد ونقص العمالة وأي محفزات إضافية لضغط التسعير. سينصب الكثير من الاهتمام على الكابيتول هيل بشأن سقف الديون والاستجواب الذي سيتعين على رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي باول ووزيرة الخزانة يلين تحمله.

يوم الاثنين هو الموعد النهائي المؤقت لتصويت مجلس النواب على حزمة البنية التحتية من الحزبين. يمكن أن يتحرك ذلك إذا لم يقدم الجمهوريون أي تنازلات تتجاوز حد الديون.

الخميس هو الموعد النهائي للكونغرس لتمرير مشروع قانون تمويل مؤقت من شأنه تجنب إغلاق الحكومة. من المحتمل أن تنخفض المواجهة المتعلقة بسقف الديون إلى الوراء ، لكن التوقعات لا تزال متفائلة بأن الجمهوريين لن يرغبوا في تحمل اللوم على دفع الاقتصاد على الفور إلى الركود ، لأن ذلك قد يؤدي إلى فقدان ملايين الوظائف والقضاء على 15 تريليون دولار. ثروة.

ستتراجع معظم البيانات الاقتصادية في الولايات المتحدة عن السياسة وتحديثات الشركات التي قد تظهر المزيد من التوقعات بأن ضغوط التسعير ستظل مرتفعة وستنتقل إلى المستهلك الأمريكي. ستكون القراءة الاقتصادية الأكثر أهمية هي قراءة ISM التصنيعية والتي قد تظهر تباطؤًا طفيفًا في سبتمبر. يمكن أن يؤثر الانخفاض الحاد مع العنوان الرئيسي وارتفاع الأسعار على توقعات النمو لبقية العام.

EU 

تجري الانتخابات الفيدرالية الألمانية في نهاية هذا الأسبوع. يتقدم الحزب الاشتراكي الديمقراطي بفارق ضئيل في استطلاعات الرأي التي ستدخل في الانتخابات ، لكن لا يوجد حزب قريب من الأغلبية ، مما يعني أن المفاوضات ، التي من المحتمل أن تستمر لأشهر ، تنتظرنا. يجب أن يكون تأثير السوق محدودًا.

تتكون الأجندة الاقتصادية الأسبوع المقبل بشكل أساسي من بيانات المسح ، مع تركيز مؤشر أسعار المستهلكين يوم الخميس ، مع ارتفاع معدل التضخم عند 3٪ حاليًا.

UK

يظهر عدد من صانعي السياسة في بنك إنجلترا الأسبوع المقبل ، بما في ذلك ظهوران من محافظ البنك أندرو بيلي يومي الثلاثاء والأربعاء. أصبحت لجنة السياسة النقدية أكثر تشددًا في الاجتماعات الأخيرة ، وتقوم السوق الآن بتسعير زيادتين للأسعار العام المقبل ، الأولى (15 نقطة أساس) في فبراير والثانية (25 نقطة أساس) في الصيف. بالنظر إلى عدد المخاطر السلبية على التوقعات ، فإن هذا يبدو لي متفائلًا.

بعض نقاط البيانات المهمة الأسبوع المقبل بما في ذلك الناتج المحلي الإجمالي يوم الخميس ومؤشر مديري المشتريات التصنيعي يوم الجمعة.

الأسواق الناشئة

روسيا

فاز حزب روسيا المتحدة بأكثر من ثلثي الأصوات - مما منحهم أغلبية ساحقة - في انتخابات نهاية الأسبوع الماضي ، وهي أول انتخابات تجري إلكترونيًا. واعترض أنصار المعارضة على النتيجة وأعلنوا أن النتيجة مزورة. يمكن أن يتبع ذلك تحديات واضطرابات محتملة.

جنوب أفريقيا

أبقى بنك SARB على أسعار الفائدة دون تغيير الأسبوع الماضي عند 3.5٪ حيث ارتفع التضخم بشكل طفيف إلى 4.9٪ قبل التوقعات بقليل. التقويم الأسبوع المقبل خفيف مع بيانات المستوى الثالث فقط على البطاقات.

تركيا

خفض البنك المركزي التركي ، بقيادة المحافظ شهاب كافجي أوغلو ، سعر إعادة الشراء بنسبة 1٪ إلى 18٪ هذا الأسبوع ، على الرغم من تعهده سابقًا بإبقائه فوق معدل التضخم ، والذي يقف حاليًا عند 19.25٪. من المتوقع قطع الأسعار بما لا يقل عن 100 نقطة أساس أخرى قبل نهاية العام. يتوقع البنك المركزي أن ينخفض ​​التضخم في ذلك الوقت ، لكن مصداقيته تراجعت وتراجعت الليرة إلى أدنى مستوياتها القياسية مقابل الدولار نتيجة لذلك.

ومن المقرر أن يظهر كافجي أوغلو إلى جانب وزير المالية ، لطفي إلفان ، الأسبوع المقبل في قمة اقتصادية يوم الثلاثاء ، حيث من المرجح أن تتم مناقشة هذا الموضوع.

المحيط الآسيوي

الصين

أمضت الصين معظم الأسبوع في عطلة تاركة الأسواق لربط نفسها بالعقدة حول ما إذا كان حطام قطار إيفرغراند البطيء يشكل خطرًا منهجيًا أم لا. سيستمر ذلك الأسبوع المقبل مع تعرض الأسواق الآسيوية ، بما في ذلك الصين ، بشكل حاد لعناوين الأخبار السلبية الناشئة على Evergrande خلال عطلة نهاية الأسبوع. تم إدراج Evergrande في هونغ كونغ وستشهد عناوين الأخبار السلبية في نهاية الأسبوع تراجع مؤشر Hang Seng.

يمنح الأسبوع المقبل الأسواق بعض الإلهاء على الرغم من الأرباح الصناعية يوم الاثنين ، ومؤشرات مديري المشتريات التصنيعية وغير التصنيعية الرسمية ، ومؤشر مديري المشتريات التصنيعي Caixin يوم الخميس. بعد الكابوس من قبل مؤشر مديري المشتريات غير التصنيعي للشهر الماضي ، ستتم مراقبته عن كثب. سوف تنعكس المفاجأة السلبية أو الإيجابية في رد فعل مماثل من قبل أسواق الأسهم الصينية وآسيا ككل.

لا يزال زوج الدولار الأمريكي مقابل الين الياباني (USD / CNY) مقيدًا بنطاق محدد مع عدم وجود إشارة إلى أن بنك الشعب الصيني (PBOC) يتطلع إلى هندسة عملة أضعف لتحفيز الاقتصاد ، حتى الآن. قام بنك الشعب الصيني (PBOC) بإضافة السيولة بقوة عبر اتفاقيات إعادة الشراء الأسبوع الماضي ، ولم يترجم بعد إلى ضعف اليوان الصيني.

الهند

تحتل الصين العناوين الرئيسية في الأسواق الناشئة في الوقت الحالي ، وكان هناك القليل من البيانات التي تحرك السوق من الهند. تم إصدار الحساب الجاري للربع الثاني يوم الخميس ، ولكنه الآن يبدو جيدًا وحقيقيًا إلى الوراء. سيصدر ماركيت مؤشر مديري المشتريات التصنيعي يوم الجمعة ولكنه سيخلق فقط تقلبات قصيرة المدى. الهند ، والأسواق الناشئة ، بشكل عام ، سوف تتفاعل بشكل مباشر أكثر مع المعنويات المحيطة بخفض الاحتياطي الفيدرالي و / أو سقف الديون الأمريكية الوشيك.

أستراليا ونيوزيلندا

يستمر الدولاران الأسترالي والنيوزيلندي في الارتداد مع التحولات اليومية في معنويات المخاطرة الدولية ، بدلاً من التطورات المحلية. لا يزال نصف أستراليا وأوكلاند في نيوزيلندا قيد الإغلاق بسبب الفيروسات. سيستمر هذا الوضع في الأسبوع المقبل مع عدوى / انهيار Evergrande ومن المحتمل أن تقود تطورات سقف الديون الأمريكية الاتجاه اللحظي. يظل الدولار النيوزيلندي عرضة لتغير دلتا الذي يتخطى حدود أوكلاند مما قد يؤدي إلى انخفاضه بشكل حاد.

مبيعات التجزئة الأسترالية و NZ ANZ Business Confidence أبرز بيانات الأسبوع. يجب على القراء مراقبة التطورات في الصين الأسبوع المقبل للحصول على إشارات اتجاهية في أوست. والأسواق النيوزيلندية.

اليابان

اليابان لديها أسبوع مليء بالبيانات يتضمن محضر اجتماع بنك اليابان ومبيعات التجزئة والإنتاج الصناعي واستطلاعات تانكن للربع الثالث. ومع ذلك ، بغض النظر عن تانكين ، فإن البيانات كلها من أغسطس أو يوليو ، مما يجعلها غير ذات صلة إلى حد ما. وبدلاً من ذلك ، ستتجه كل الأنظار إلى الحزب الليبرالي الديمقراطي الحاكم الذي سيختار رئيس وزراء جديدًا يوم الخميس. قامت الأسواق بتسعير اليقين بشأن المزيد من الحوافز المالية والتعليقات بعد الانتخابات سوف تسبب تقلبات في الأسهم اليابانية.

يظل زوج الدولار الأمريكي مقابل الين الياباني (USD / JPY) عبارة عن تلاعب تفاضلي خالص في السعر بين السندات الحكومية اليابانية لأجل 10 سنوات والسندات اليابانية JGB. أدى الارتفاع المفاجئ في العوائد الأمريكية في نهاية الأسبوع الحالي إلى ارتفاع الدولار الأمريكي / الين الياباني بالقرب من قمة نطاق تداوله القريب من 4 أشهر بين 109.00 و 110.50. من الناحية الواقعية ، يجب أن يحدث الإغلاق فوق 111.50 للإشارة إلى حدوث حركة اتجاهية أعلى على المدى المتوسط. كل شيء يعتمد على ما إذا كانت العوائد الأمريكية ستستمر في الارتفاع في الأسبوع المقبل.

الأحداث الاقتصادية الرئيسية

السبت، سبتمبر شنومكس

• يلقي رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك ويليامز ورقة حول تنسيق السياسة النقدية الدولية في مؤتمر بحثي للبنك المركزي السويسري.

الأحد ، سبتمبر 26

• يوم الانتخابات الفيدرالية الألمانية
• استئناف الدورة السادسة والسبعين للجمعية العامة للأمم المتحدة

الاثنين، سبتمبر شنومكس

• محافظ بنك الاحتياطي الفيدرالي برينارد ورئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في شيكاغو إيفانز يتحدثان في الاجتماع السنوي الثالث والستين للجمعية الوطنية لاقتصاديات الأعمال.
• يتحدث رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك ويليامز عن التوقعات الاقتصادية أمام النادي الاقتصادي في نيويورك

البيانات / الأحداث الاقتصادية

• السلع المعمرة الأمريكية
• النشاط الاقتصادي في المكسيك IGAE

الثلاثاء 28 سبتمبر

• وزير الخزانة يلين ، كاترين مان صانعة السياسة في بنك إنجلترا يتحدثون في مؤتمر NABE.
• محافظ بنك إنجلترا بيلي يتحدث في عشاء جمعية الاقتصاديين المحترفين.
• يدلي رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي باول ووزيرة الخزانة يلين بشهادتهما في جلسة استماع للجنة المصرفية بمجلس الشيوخ حول "مراقبة قانون CARES للخزانة والاحتياطي الفيدرالي".
• رئيسة البنك المركزي الأوروبي لاغارد تتحدث في منتدى البنك المركزي الأوروبي حول الخدمات المصرفية المركزية. يترأس أعضاء المجلس التنفيذي شنابيل وبانيتا ، بالإضافة إلى نائب الرئيس دي جويندوس ، الجلسات.
• وزير التجارة الأمريكي رايموندو يلقي كلمة في إحدى فعاليات النادي الاقتصادي بالعاصمة الأمريكية

البيانات / الأحداث الاقتصادية

• مخزونات البيع بالجملة في الولايات المتحدة ، أسعار المنازل S&P CoreLogic Case-Shiller ، سبتمبر Conf. ثقة المستهلك لمجلس الإدارة: 114.6ev 113.8 سابقًا
• مبيعات التجزئة في استراليا
• البطالة في المكسيك
• نشرة جنوب أفريقيا SARB الفصلية

الأربعاء ، سبتمبر 29

• الحزب الليبرالي الديمقراطي الياباني ينتخب زعيما جديدا
• رؤساء البنك المركزي بيلي (بنك إنجلترا) ، كورودا (بنك اليابان) ، لاجارد (البنك المركزي الأوروبي) وباول (بنك الاحتياطي الفيدرالي) يتحدثون في لجنة منتدى البنك المركزي الأوروبي. كما سيحضر نائب محافظ ريكسبانك بريمان.
• يتحدث فيسكو من البنك المركزي الأوروبي في حدث معهد السياسة المستدامة.

البيانات / الأحداث الاقتصادية

• مبيعات المنازل المعلقة في الولايات المتحدة
• منطقة اليورو الاقتصادية / ثقة المستهلك
• إسبانيا CPI
• قرار سعر الفائدة في تايلاند: من المتوقع أن يبقي سعر الفائدة المعياري دون تغيير عند 0.50٪
• تقرير مخزون النفط الخام من تقييم الأثر البيئي

الخميس 30 سبتمبر

• يواجه الكونجرس الأمريكي موعدًا نهائيًا للموافقة على مشروع قانون تمويل مؤقت لتجنب إغلاق الحكومة في الأول من أكتوبر.
• رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي باول والوزيرة يلين يشهدان أمام لجنة الخدمات المالية بمجلس النواب
• افتتح ويليامز ، رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك ، مؤتمرًا حول استجابة بنك الاحتياطي الفيدرالي للوباء واختتمه
• رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي في سانت لويس بولارد يتحدث
• رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في شيكاغو إيفانز يتحدث في حدث يستضيفه مركز Bendheim للتمويل

البيانات / الأحداث الاقتصادية

• الناتج المحلي الإجمالي الأمريكي (القراءة الثالثة للربع الثاني) ، مطالبات البطالة الأولية ، مؤشر مديري المشتريات في شيكاغو
• موافقات البناء في أستراليا
• البطالة: البرازيل ، تشيلي ، كولومبيا ، منطقة اليورو ، ألمانيا ، إيطاليا ، إسرائيل
• الصين Caixin التصنيع PMI ، غير التصنيع PMI
• الناتج المحلي الإجمالي لجمهورية التشيك
• الناتج المحلي الإجمالي النهائي في المملكة المتحدة للربع الثاني
• مؤشر أسعار المستهلكين في ألمانيا
• فرنسا CPI
• إنتاج النحاس في شيلي
• الإنتاج الصناعي الياباني ، مبيعات التجزئة
• قرار سعر الفائدة في المكسيك: من المتوقع أن يرفع سعر الفائدة بين عشية وضحاها بمقدار 25 نقطة أساس إلى 4.75٪
• تصاريح البناء النيوزيلندية
• الميزان التجاري لجنوب أفريقيا
• تايلاند للتجارة
• دقائق ريكسبانك السويد

الجمعة ، أكتوبر. 1

• يتحدث رئيس بنك فيلادلفيا الفيدرالي هاركر عن التوقعات الاقتصادية مع غرفة تجارة مقاطعة نيو كاسل
• يتحدث شنابل من البنك المركزي الأوروبي في مؤتمر بنك الاحتياطي الفيدرالي.

البيانات / الأحداث الاقتصادية

• ISM التصنيع في الولايات المتحدة لشهر سبتمبر: 59.5ev 59.9 سابقًا ، معنويات جامعة ميشيغان ، مؤشر مديري المشتريات التصنيعي ، الإنفاق على البناء ، الإنفاق / الدخل الشخصي
• مؤشر أسعار المستهلك في منطقة اليورو
• بولندا CPI
• مؤشرات مديري المشتريات التصنيعية في منطقة اليورو: فرنسا ومنطقة اليورو وألمانيا
• مؤشر مديري المشتريات التصنيعي الهندي
• مبيعات السيارات اليابانية ، البطالة ، مؤشر تانكان ، مؤشر مديري المشتريات التصنيعي
• عائدات كازينو ماكاو
• البطالة في روسيا ، الناتج المحلي الإجمالي
• أسعار المساكن في سنغافورة

تحديثات التصنيف السيادي

• فرنسا (S&P)
• بولندا (S&P)