قبل أسبوع - تصاعد الضغط على البنوك المركزية

المستثمرون قلقون بشأن متغير Covid الجديد

لأشهر حتى الآن كان الموضوع الرئيسي للمحادثات في الأسواق هو التضخم. هل هناك الكثير منها ، هل هي موجودة لتبقى ، وهل صانعو السياسة النقدية سيفعلون شيئًا حيال ذلك؟ من بين جميع المخاطر التي تواجه الاقتصاد العالمي والأسواق هذا الشتاء ، فقد صعد ذلك إلى رأس القائمة. حتى الآن.

عاد Covid بقوة ، مع وجود أوروبا في مركز الزلزال ، لكن التركيز الآن يتحول إلى جنوب إفريقيا حيث أن البديل الجديد "Omicron" يثير قلق الجميع بشأن ما إذا كانت موجة رهيبة أخرى ستضرب هذا الشتاء. سنعرف الكثير عن مدى خطورة البديل الجديد في الأسابيع المقبلة ، لكن في الوقت الحالي ، يخشى المستثمرون الأسوأ وتتعرض أصول المخاطرة لضربة شديدة.

بالنسبة للبنوك المركزية ، لا يمكن أن يكون التوقيت أسوأ. إنهم يحاولون بالفعل التنقل في استراتيجيات الخروج الوبائي في وقت أبكر مما يفضلونه بوضوح مع استمرار الضغوط التضخمية في الارتفاع وانتشارها على نطاق أوسع. إذا عاد العالم إلى حالة الإغلاق ، فما هي الأولوية الأكبر ، التضخم أم الاقتصاد؟ لحسن الحظ ، سيظهر الكثير من صانعي السياسة الأسبوع المقبل الذين سيُطرحون هذا السؤال بالذات. تحدث عن صخرة ومكان صعب.

US

الأسبوع المقبل مليء بمخاطر الأحداث من الولايات المتحدة ، وقد أضافت الأخبار حول متغير Covid الجديد بعدًا جديدًا تمامًا له. عادةً ما يكون تقرير الوظائف هو أبرز الأحداث في الأسبوع وسيكون أحد الأحداث البارزة ، ولكن الأسبوع المقبل يدور حول ظهور بنك الاحتياطي الفيدرالي في ضوء أخبار الخميس. بدأ المستثمرون في التسعير بوتيرة أسرع من التشديد ، مع إعلان ربما يأتي في الاجتماع في غضون أسبوعين. إذا ثبت أن البديل يمثل تهديدًا أكبر من الآخرين ، فمن غير المرجح أن يغير بنك الاحتياطي الفيدرالي مساره. كما أن عدم وجود أدلة على ذلك سيشجع بالتأكيد الحذر. أسوأ الحالات لا تستحق التفكير فيها ولكنها ستجعل الحياة صعبة للغاية بالنسبة للبنوك المركزية في العام المقبل.

نحصل أيضًا على مجموعة من البيانات الاقتصادية من الولايات المتحدة الأسبوع المقبل بصرف النظر عن تقرير الوظائف يوم الجمعة ، بما في ذلك مؤشرات مديري المشتريات ومطالبات البطالة ومبيعات المنازل المعلقة ، من بين أمور أخرى. سيكون ظهور باول في مجلسي الشيوخ والنواب إلى جانب وزيرة الخزانة جانيت يلين الحدث الأبرز بالتأكيد.

EU 

ستأتي الكثير من البيانات من الاتحاد الأوروبي الأسبوع المقبل بما في ذلك مؤشرات مديري المشتريات يومي الأربعاء والجمعة ، وبيانات التضخم يوم الثلاثاء ، والبطالة يوم الخميس ، ومبيعات التجزئة يوم الجمعة.

ولكن كما هو الحال بالنسبة لجميع البلدان الأسبوع المقبل ، ستكون البنوك المركزية في المقدمة والوسط بعد الأخبار المتغيرة الجديدة. لقد بدأنا للتو في الحصول على فكرة عن كيفية المضي قدمًا في الأشهر المقبلة ، لكن هذا يلقي بمفتاح كبير في الأعمال. تنهي كريستين لاغارد ، رئيسة البنك المركزي الأوروبي ، نهاية الأسبوع ، ويظهر الآخرون في المنتصف وسيتعلق المستثمرون بكل كلماتهم.

UK

في خطر أن يبدو الأمر متكررًا ، يدور الأسبوع المقبل حول البديل الجديد لـ Covid وخطاب البنك المركزي. ظهور حاكم بنك إنجلترا أندرو بيلي يوم الأربعاء هو الصدارة مع مؤشرات مديري المشتريات الجديرة بالملاحظة أيضًا ، وإن لم تكن ذات صلة إذا كان Omicron يشكل تهديدًا حقيقيًا للحياة دون قيود.

روسيا

بيانات مؤشر مديري المشتريات والبطالة هي الإصدارات البارزة الأسبوع المقبل لروسيا ، والتي ستراقب أيضًا الوضع المتغير عن كثب.

ربما يكون الأمر الأكثر أهمية بالنسبة لروسيا هو التوترات المتزايدة مع أوكرانيا مع بناء القوات على الحدود. زعم الرئيس فولوديمير زيلينسكي أن أوكرانيا كشفت عن مؤامرة للإطاحة بالحكومة الأسبوع المقبل بما في ذلك أفراد روس ، وهو ما نفى الكرملين تورطه فيه. مع تصاعد التوترات ، قد لا يستغرق الأمر الكثير حتى يغلي مما قد يضرب الروبل بشدة .

جنوب أفريقيا

تسليط الضوء على جنوب إفريقيا في المستقبل المنظور بعد اكتشاف متغير Omicron الجديد الذي يمكن أن يمثل حوالي 90 ٪ من الحالات الجديدة. مع ظهور عدد صغير في بوتسوانا وهونغ كونغ وبلجيكا ، تطبق البلدان بسرعة قيود السفر على جنوب إفريقيا في محاولة يائسة لتجنب أن تكون التالية. 

تركيا

من الصعب معرفة ما يجب إضافته بعد الآن. بدلاً من ردعه بسبب الانخفاضات غير العادية في الليرة خلال الأسبوع الماضي ، يضاعف الرئيس أردوغان من قيمته. أعلن يوم الجمعة أنه ليس هناك عودة عن برنامج الاقتصاد الجديد ، وأن أسعار الفائدة ستنخفض وأن الاقتصاد يمر بأكبر تحول في السياسة.

وفي ahap Kavcıoğlu ، يبدو أن أردوغان قد وجد أخيرًا حليفًا على استعداد لتنفيذ ما يريده. أوقات صعبة تنتظرنا. كانت إحدى النقاط المثيرة للاهتمام يوم الجمعة هي انخفاض الليرة بأكثر من 2٪ بعد تصريحات أردوغان قبل تعويض تلك الخسائر بسرعة. ربما تكون علامة على أن التجار أصبحوا أقل تأثراً بصخب الرئيس ، على الرغم من استمرار الحساسية. أنا متأكد من أن هناك الكثير من التقلبات القادمة في الأسابيع المقبلة.

الصين

تصدر الصين مؤشرات مديري المشتريات الرسمية ومؤشرات Caixin للتصنيع والخدمات في الأسبوع المقبل. كانت الأعصاب تتزايد ونمو الصين يتباطأ بفضل أزمة الطاقة وويلات قطاع العقارات. هذا الأخير يتصدر عناوين الأخبار مرة أخرى حيث تحاول Kaisa إعادة هيكلة الديون. على هذه الخلفية سيكون هناك عمليات بيع عالمية في الأسواق الناشئة بسبب مخاوف فيروس جنوب إفريقيا. ستحدد كيفية حدوث ذلك الأسبوع المقبل الاتجاه العام للأسهم الصينية ، على الرغم من أن القراءة الضعيفة مرة أخرى لمؤشرات مديري المشتريات التصنيعية ستعمل على تعميق المعنويات السلبية.

قاوم اليوان عمليات البيع التي اجتاحت عملات الأسواق الناشئة الأخرى ويبدو أن بنك الشعب الصيني مصمم على الحفاظ على استقراره. وبالمثل ، قد يكون "الفريق الوطني" الصيني نشطًا في أسواق الأسهم إذا تعمقت عمليات البيع أو أصبحت غير منظمة.

الهند

ستعاني الأسواق الناشئة في السباق نحو الأمان بسبب المخاوف المحيطة بطفرة الفيروس الجديدة وما إذا كانت هي الدلتا التالية. تم بيع الأسهم الهندية بكثافة وقد يكون كلاهما والروبية في خط النار إذا كانت إرشادات منظمة الصحة العالمية سلبية خلال عطلة نهاية الأسبوع. سيحدد تطور وضع الفيروس الاتجاه للأسواق الهندية ومعظم الأسواق الناشئة الأسبوع المقبل.

أستراليا 

أدى الاندفاع إلى الأمان بشأن Omicron Covid-variant إلى معاقبة الدولار الأسترالي الذي كان يتلاشى بالفعل في مواجهة مخاوف الصين والدولار الأمريكي القوي. قد يظل زوج الدولار الأسترالي مقابل الدولار الأمريكي (AUD / USD) تحت الضغط يوم الاثنين إذا استمرت أخبار الفيروس في الظهور بشكل سلبي خلال عطلة نهاية الأسبوع.

من المتوقع أن يظهر الناتج المحلي الإجمالي الأسترالي للربع الثالث ضعفًا في منتصف الأسبوع ، على الرغم من أنه سيتم تجاهله إلى حد كبير حيث ستشهد إعادة افتتاح فيكتوريا ونيو ساوث ويلز في الربع الرابع انتعاشًا سريعًا في الناتج المحلي الإجمالي.

نيوزيلاندا

شعرت الأسواق بخيبة أمل لأن بنك الاحتياطي النيوزيلندي ارتفع بنسبة 0.25٪ فقط هذا الأسبوع ، تاركًا الدولار النيوزيلندي تحت ضغط شديد مع نهاية الأسبوع. أدت عمليات بيع الأسهم التي يقودها الفيروس إلى القضاء على الرغبة في المخاطرة وترك الدولار النيوزيلندي عرضة لتحرك مادي هبوطي. إذا أعلنت منظمة الصحة العالمية عن مخاوف أخرى خلال عطلة نهاية الأسبوع ، فقد ينخفض ​​زوج الدولار النيوزيلندي / الدولار الأمريكي بشكل حاد مع بداية الأسبوع.

لا توجد بيانات ملحوظة في الأسبوع المقبل.

اليابان

يشهد الين الياباني تدفقات قوية للملاذ الداخلي حيث تراجعت الأسواق إلى المواقع الدفاعية بشأن مخاوف جنوب إفريقيا من فيروس كوفيد. يختبر زوج الدولار الأمريكي مقابل الين الياباني (USD / JPY) الدعم الرئيسي وقد يشهد مزيدًا من الضغط على الجانب السفلي إذا زادت المخاوف المتغيرة.

تظهر مبيعات التجزئة اليابانية ومؤشرات مديري المشتريات لبنك Jibun في الأسبوع المقبل ، لكن الأسواق ستركز بشكل أكبر على مزيد من التفاصيل حول حزمة التحفيز وما إذا كانت حركة تجنب مخاطر الفيروس التي شوهدت يوم الجمعة مستمرة.

الأحداث الاقتصادية الرئيسية

السبت، نوفمبر شنومكس

• الصين - الارباح الصناعية
• اليابان - مبيعات التجزئة

الاثنين، نوفمبر شنومكس

• المتحدثون الفيدراليون - جيروم باول (رئيس التسجيل المسبق) ، جون ويليامز ، ميشيل بومان
• المتحدثون في البنك المركزي الأوروبي - كريستين لاجارد (الرئيس) ، لويس دي جويندوس (نائب الرئيس) ، أندريا إنريا (مجلس الإدارة) ، إيزابيل شنابل (المجلس) ، بنتتي هاكاراينن (مجلس الإدارة)
• المتحدثون في BoC - تيف ماكليم (الحاكم)
• المتحدثون في RBA - جاي ديبيل (نائب المحافظ)

البيانات الاقتصادية

• ألمانيا - تضخم HICP
• كوريا الجنوبية - مبيعات التجزئة
• اليابان - معدل البطالة

الثلاثاء، نوفمبر شنومكس

• ظهور جيروم باول (رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي) في شهادة مجلس الشيوخ جنبًا إلى جنب مع وزيرة الخزانة جانيت يلين
• المتحدثون في RBA - جاي ديبيل (نائب المحافظ)
• المتحدثون في ريكسبانك - هنري أولسون (نائب المحافظ)
• المتحدثون الفيدراليون - جيروم باول (رئيس مجلس الإدارة) ، وريتشارد كلاريدا (نائب الرئيس) ، وجون ويليامز ،

البيانات الاقتصادية

• الولايات المتحدة - ثقة المستهلك
• الصين - مؤشر مديري المشتريات التصنيعي ، مؤشر مديري المشتريات المركب
• منطقة اليورو - تضخم HICP
• تركيا - الناتج المحلي الإجمالي
• الدنمارك - الناتج المحلي الإجمالي ، بطالة
• فرنسا - الناتج المحلي الإجمالي
• إيطاليا - الناتج المحلي الإجمالي ، تضخم مؤشر أسعار المستهلكين
• ألمانيا - معدل البطالة
• الهند - الناتج المحلي الإجمالي
• كندا - الناتج المحلي الإجمالي
• مخزون النفط الخام API

الأربعاء ، ديسمبر 1

• محضر اجتماع البنك المركزي المجري
• كتاب بنك الاحتياطي الفيدرالي البيج
• المتحدثون في BoJ - سيجي أداتشي (مجلس إدارة)
• المتحدثون في بنك إنجلترا - أندرو بيلي (محافظ)

البيانات الاقتصادية

• الولايات المتحدة - مؤشر مديري المشتريات التصنيعي ، مؤشر مديري المشتريات التصنيعي ISM
• الصين - مؤشر مديري المشتريات التصنيعي Caixin
• منطقة اليورو - مؤشر مديري المشتريات التصنيعي
• اليابان - التصنيع لمؤشر مديري المشتريات
• المملكة المتحدة - التصنيع لمؤشر مديري المشتريات
• ألمانيا - التصنيع PMI
• فرنسا - التصنيع PMI
• إيطاليا - التصنيع PMI
• أستراليا - الناتج المحلي الإجمالي
• كوريا الجنوبية - التصنيع PMI
• إندونيسيا - التصنيع PMI
• الهند - التصنيع PMI
• روسيا - التصنيع PMI
• تركيا - مؤشر مديري المشتريات التصنيعي ، أسعار التجزئة في اسطنبول
• كندا - مؤشر مديري المشتريات التصنيعي
• المكسيك - التصنيع لمؤشر مديري المشتريات
• مخزون الخام في تقييم الأثر البيئي

الخميس 2 ديسمبر

• أوبك + الاجتماع الوزاري 
• المتحدثون الفيدراليون - رافائيل بوستيك (رئيس أتلانتا) ، راندال كوارلز (الحاكم) ، ماري دالي (رئيس سان فرانسيسكو)
• المتحدثون في البنك المركزي الأوروبي - فابيو بانيتا
• المتحدثون في BoJ - هيتوشي سوزوكي (مجلس إدارة)
• المتحدثون في ريكسبانك - هنري أولسون (نائب المحافظ)

البيانات الاقتصادية

• الولايات المتحدة - مطالبات البطالة الأولية
• منطقة اليورو - معدل البطالة
• أستراليا - الميزان التجاري ، الخدمات PMI ، مركب PMI
• تركيا - احتياطيات العملات الأجنبية

الجمعة ، تشرين الثاني (نوفمبر) 26

• المتحدثون في البنك المركزي الأوروبي - كريستين لاغارد (رئيس) ، فيليب لين (مجلس الإدارة)

البيانات الاقتصادية

• الولايات المتحدة - الرواتب غير الزراعية ، البطالة ، متوسط ​​الدخل ، المشاركة، مؤشر مديري المشتريات الخدمي ، مؤشر مديري المشتريات المركب ، طلبيات المصانع ، معهد إدارة الإنتاج غير التصنيعي
• الصين - Caixin Services PMI
• منطقة اليورو - مؤشر مديري المشتريات الخدمي ، مؤشر مديري المشتريات المركب
• ألمانيا - خدمات PMI ، Composite PMI
• فرنسا - مؤشر مديري المشتريات الخدمي ، مؤشر مديري المشتريات المركب
• إيطاليا - خدمات PMI ، Composite PMI
• المملكة المتحدة - مركب PMI
• اليابان - خدمات PMI
• الهند - خدمات PMI
• روسيا - مؤشر مديري المشتريات الخدمي ، البطالة
• تركيا - CPI
• جنوب إفريقيا - مؤشر مديري المشتريات للاقتصاد الكلي
• كندا - معدل البطالة وتغيير العمالة

تحديثات التصنيف السيادي

• إيطاليا (فيتش)
• روسيا (فيتش)
• السويد (فيتش)