يستعد المستثمرون لأعلى قراءة للتضخم منذ ما يقرب من 40 عامًا

إذا كان الإجماع صحيحًا ، فإن آخر مرة كان فيها التضخم بهذا الارتفاع كانت في السنوات الأولى لإدارة ريجان - حيث وجدت الولايات المتحدة نفسها وسط ركود حاد ومستمر.

ستصدر وزارة العمل صباح الجمعة مؤشر أسعار المستهلك لشهر نوفمبر ، وهو مقياس يقيس تكلفة عشرات العناصر. يغطي المؤشر السلع الشائعة بما في ذلك البنزين ولحم البقر المفروم ، ولكنه يمتد إلى عمليات الشراء الأكثر تفصيلاً مثل الخضروات المجمدة والنباتات الداخلية والزهور ومستلزمات الحيوانات الأليفة.

تتوقع وول ستريت أن يعكس المؤشر مكاسب بنسبة 0.7٪ للشهر ، وهو ما قد يترجم إلى زيادة بنسبة 6.7٪ عن العام الماضي ، وفقًا لتقديرات داو جونز. باستثناء الغذاء والطاقة ، من المتوقع أن يرتفع مؤشر أسعار المستهلك الأساسي بنسبة 0.5٪ على أساس شهري و 4.9٪ على أساس سنوي.

إذا كانت هذه التقديرات صحيحة ، فستكون أعلى قراءة سنوية لمؤشر أسعار المستهلك الرئيسي منذ يونيو 1982 ، عندما تجاوز المؤشر 7٪ بعد أن تجاوز 14٪ في كل من مارس وأبريل 1980 ، وهو رقم قياسي لا يزال قائمًا. في الأساس ، سيكون المستوى هو الأعلى منذ يونيو 1991.

ومع ذلك ، فإن القفزة في التضخم ليست أخبارًا جديدة للسوق. شاهد المستثمرون مجموعة متنوعة من نقاط البيانات في الأشهر الأخيرة تظهر أعلى مستوياتها منذ عقود. في الواقع ، يعتقد بعض الاقتصاديين أن الزيادة الرئيسية قد تتجاوز 7٪.

ما سيهتم به السوق هو مدى سخونة المستوى ، وما هو رد الفعل الذي قد يثيره من جانب الاحتياطي الفيدرالي.

قال توم جراف ، رئيس الدخل الثابت في براون الاستشارية: "لا أعتقد أنه سيكون مفيدًا للأسهم". "السبب الأكثر ترجيحًا لتصحيح الأسهم في الأشهر العديدة المقبلة هو أن التضخم يُنظر إليه على أنه مشكلة كبيرة لدرجة أن بنك الاحتياطي الفيدرالي سيتعين عليه أن يصبح عدوانيًا في وقت أقرب بكثير."

بنك الاحتياطي الفيدرالي يتفاعل بالفعل مع التضخم وسيعمل قريبًا على فعل المزيد.

في اجتماعه الأسبوع المقبل ، من المتوقع أن يسرع البنك المركزي الوتيرة التي يسحب بها الدعم الاقتصادي. في الممارسة العملية ، هذا يعني على الأرجح مضاعفة التدرج في مشتريات السندات إلى 30 مليار دولار شهريًا.

سيؤدي ذلك إلى إنهاء البرنامج الذي شهد مشتريات بقيمة 120 مليار دولار شهريًا بحلول مارس 2022 تقريبًا. بعد ذلك ، يمكن أن يبدأ الاحتياطي الفيدرالي في رفع أسعار الفائدة إذا كان التضخم لا يزال يمثل مشكلة.

"يعلم الجميع أن رقم [التضخم] سيكون ساخنًا حقًا ، لكنني أعتقد [إذا] جاء فوق الإجماع ، لا سيما في الجانب الأساسي ، فسيؤدي ذلك إلى مزيد من التحدي لمجلس الاحتياطي الفيدرالي ليس فقط لتسريع التناقص التدريجي ، وهو نوع من في هذه المرحلة ، ولكن ربما تفكر في المشي لمسافات طويلة في الجزء الأول من العام المقبل ، "

تسعير السوق الحالي هو أن يقوم بنك الاحتياطي الفيدرالي برفع سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في مايو أو يونيو. هناك احتمال بنسبة 61٪ بحدوث ثلاث ارتفاعات بحلول شهر ديسمبر ، وفقًا لتتبع Fed Watch التابع لـ CME.

مع ذلك ، يعتقد ستيفن بليتز ، كبير الاقتصاديين الأمريكيين في تي إس لومبارد ، أن رفع الاحتياطي الفيدرالي الأول من المرجح أن يأتي في أقرب وقت في شهر مارس ، ومن المرجح أن ينتهي التناقص التدريجي في الشهر نفسه.

قال بليتز في مذكرة للعملاء: "يتم تأجيل التوقيت إلى الأمام لأن الظروف لبدء دورة رفع أسعار الفائدة التي كانت متوقعة قبل عام تتزايد بسرعة غير متوقعة". لكي نكون واضحين ، فإن مكالمتنا لا تتعلق بارتفاع الأسعار الحالي المرتبط بالنقص. يتعلق الأمر بعملية تضخمية (الأجور ، وسرعان ما الاقتراض) والتي تدرك متأخراً [اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة] أنها بحاجة إلى اللحاق بالركب ".

من جانبه ، من غير المرجح أن يلتزم بنك الاحتياطي الفيدرالي الأسبوع المقبل كثيرًا برفع أسعار الفائدة العام المقبل ، على الرغم من أنه سيحدث توقعاته الاقتصادية وربما يدفع الزيادات إلى حد ما إلى الأمام.

في اجتماع اللجنة في سبتمبر ، أشارت التوقعات إلى ميل طفيف نحو زيادة واحدة في عام 2022. ولكن مع اقتراب موعد مؤشر أسعار المستهلكين قبيل اجتماع الثلاثاء والأربعاء ، فإن القراءة الأكثر سخونة ستجعل من الصعب على صانعي السياسة تجاهل التضخم المتضخم.

وكتبت فيرونيكا كلارك الخبيرة الاقتصادية في سيتي جروب ، أن القراءة الأقوى من المتوقع "يمكن أن تخلق إحساسًا أكبر بالإلحاح لدى بنك الاحتياطي الفيدرالي للرد على التضخم المرتفع من خلال احتمال رفع أسعار الفائدة في وقت مبكر".