الأسبوع المقبل: عيشوا فرنسا!

التجار مقتنعون بأن بنك الاحتياطي الفيدرالي سيرفع أسعار الفائدة بقوة "حتى ينكسر شيء ما".

الأسبوع المقبل: عيشوا فرنسا!

بالنسبة لمعظم المتداولين ، كان التركيز الأسبوع الماضي على الارتفاع في ذروة موسم أرباح الربع الأول. لقد رأينا نتائج قوية من Tesla ، عملاق السوق الذي تبلغ قيمته تريليون دولار ، وبيانات أرباح سيئة للغاية من Netflix ، مما أدى إلى التخلص من منصة البث المباشر ثلث قيمتها بالكامل. ربما حان الوقت لاستبدال Netflix بـ Tesla في اختصار FAANG الشهير؟ ربما يمكننا الحصول على صودا فانتا لرعاية العلامة التجارية؟

بالنظر إلى المستقبل ، سوف يقضي التجار يوم الاثنين في استيعاب تداعيات السوق على الانتخابات الرئاسية الفرنسية في نهاية هذا الأسبوع. مع اقتراب منتصف الأسبوع ، سينصب التركيز مرة أخرى على الأرباح مع الضاربين الكبار مثل Alphabet / Google و Meta / Facebook و Microsoft و Apple و Amazon ، كلهم ​​من المقرر أن يصدروا نتائجهم بين الثلاثاء والخميس. في وقت لاحق من الأسبوع ، ستقود بيانات الاقتصاد الكلي الأسواق أيضًا ، مع صدور أول تقدير للناتج المحلي الإجمالي الأمريكي للربع الأول يوم الخميس ، جنبًا إلى جنب مع بيانات التضخم من منطقة اليورو والولايات المتحدة (Core PCE) يوم الجمعة مع تداعيات كبيرة محتملة على البنوك المركزية.

75 بت في الثانية ؟!

عند الحديث عن البنوك المركزية ، يتزايد الضغط على الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي مع دخوله "فترة انقطاع التيار الكهربائي" قبل اجتماع الرابع من مايو. والجدير بالذكر أن التعليقات الأخيرة التي سمعناها من صانعي السياسة الفيدرالية كانت رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي باول الذي صرح بأن "4 نقطة أساس ستكون على طاولة اجتماع مايو" وأشار الصقر جيمس بولارد إلى رفضه استبعاد رفع سعر الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس الشهر المقبل.

في الواقع ، من الواضح بشكل متزايد أن البنك المركزي الأمريكي يتجه نحو فكرة أنه يحتاج إلى رفع أسعار الفائدة بقوة شديدة لكبح جماح التضخم. في ضوء ذلك ، فإن التلميح إلى رفع سعر الفائدة بمقدار 75 نقطة أساس ، وهي حركة لم يتخذها بنك الاحتياطي الفيدرالي منذ عام 1994 ، ليست غريبة كما قد تبدو للمتداولين الذين لم يشاركوا في اللعبة على مدار الـ 28 عامًا الماضية (ونحن جميعًا تقريبًا!). في الواقع ، وفقًا لأداة FedWatch من CME ، يقوم المتداولون حاليًا بالتسعير بنسبة 95٪ + فرصة لرفع سعر الفائدة بمقدار 75 نقطة أساس على الأقل في الاجتماعين المقبلين لمجلس الاحتياطي الفيدرالي:

المصدر: CME FedWatch

بعبارة أخرى ، فإن التجار مقتنعون بأن بنك الاحتياطي الفيدرالي سيرفع أسعار الفائدة بقوة "حتى يحدث شيء ما". نظرًا لعدم دقة السياسة النقدية وأوقات التأخير الطويلة لأسعار الفائدة للتأثير على الاقتصاد الأساسي ، فمن المرجح أن تظل التقلبات عبر الأسواق مرتفعة طوال الفترة المتبقية من العام.

فيما يتعلق بما يجب مراقبته على هذه الجبهة في الأسبوع المقبل ، سيكون تقرير PCE الأساسي يوم الجمعة أمرًا رئيسيًا. ارتفع مقياس التضخم المفضل لدى بنك الاحتياطي الفيدرالي في كل شهر من الأشهر الخمسة الماضية ، على الرغم من أن التقديرات الأولية تشير إلى أنه قد يظل ثابتًا عند 5.4٪ على أساس سنوي في تكرار هذا الأسبوع. إذا شوهدت مفاجأة صعودية ، فقد تفتح الباب أمام 75 نقطة أساس في أقرب وقت يوم الأربعاء المقبل (مع تداعيات صعودية كبيرة محتملة على الدولار الأمريكي ، وتداعيات هبوطية على الأسهم الأمريكية) ، لذلك يجب على القراء مراقبة الإصدار عن كثب.

الانتخابات الرئاسية الفرنسية

لقد قلل المستثمرون بالتأكيد من تقدير بعض المرشحين والمبادرات الشعبوية البارزة في السنوات الأخيرة (ترامب ، بريكست ، إلخ) ، لكن لا يخطئوا ، فإن فوز مارين لوبان سيكون مفاجأة كبيرة. بعد المناظرة التلفزيونية الأسبوع الماضي ، يتقدم الرئيس الحالي إيمانويل ماكرون بفارق 12 نقطة في استطلاعات الرأي. تكهن العديد من المحللين بأن فوز لوبان قد يؤدي إلى أزمة دستورية (ومن المؤكد أنه سيضخ التقلبات في الأسواق الفرنسية والأوروبية) ، لذلك يجب أن يكون المتداولون الذين يحتفظون بصفقات خلال عطلة نهاية الأسبوع على دراية بالمخاطر ، حتى لو لم تكن نتيجة محتملة بشكل خاص.

جعل أو استراحة في الأسبوع للأرباح

يصادف هذا الأسبوع ذروة موسم أرباح الربع الأول ، والتي أبرزتها خمس من أكبر سبع شركات أمريكية من حيث القيمة السوقية لجميع نتائج التقارير. حتى الآن ، كان موسم الأرباح عبارة عن حقيبة مختلطة نوعًا ما ، حيث تصدرت "الأخطاء" البارزة مثل Netflix الكثير من العناوين الرئيسية. بشكل عام ، فإن النسبة المئوية لشركات S&P 1 التي تفوقت على تقديرات EPS تتماشى تقريبًا مع المتوسطات التاريخية ، على الرغم من تتبع معدل نمو الأرباح الإجمالي إلى حوالي 500٪ "فقط" ، وهو ما يمثل أصغر زيادة في الأرباح في الأرباع الخمسة الماضية.

تقارير الأرباح الرئيسية لمشاهدتها هذا الأسبوع:

• الاثنين: ATVI
• الثلاثاء: MSFT، GOOG، TXN، V، HSBC
• الأربعاء: FB، BA، F، LYG، PYPL، QCOM، SPOT
• الخميس: AAPL، AMZN، INTC، MA، CAT، MCD، TWTR
• الجمعة: CVX ، XOM ، NWG

راجع مقالة معاينة أرباح زميلي جوش وارنر لمزيد من التفاصيل!

البيانات الاقتصادية

فيما يلي قائمة كاملة بالبيانات الاقتصادية الرئيسية المقرر صدورها هذا الأسبوع:

الإثنين

• استبيان IFO الألماني للأعمال (8:00 بتوقيت جرينتش)
• خطاب محافظ بنك كندا ماكليم (15:00 بتوقيت جرينتش)

الثلاثاء

• مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي لبنك اليابان (5:00 بتوقيت جرينتش)
• طلبيات السلع المعمرة الأمريكية (12:30 بتوقيت جرينتش)
• ثقة المستهلك الأمريكي (14:00 بتوقيت جرينتش)

الأربعاء

• مؤشر أسعار المستهلكين في أستراليا (1:30 بتوقيت جرينتش)
• مبيعات المنازل الأمريكية المعلقة (14:00 بتوقيت جرينتش)

الخميس

• اجتماع السياسة النقدية لبنك اليابان (يتم تحديده لاحقًا)
• الرقم القياسي الألماني الأولي لأسعار المستهلك (يتم تحديده لاحقًا)
• الناتج المحلي الإجمالي الأمريكي المتقدم (12:30 بتوقيت جرينتش)

الجمعة

• مؤشر أسعار المنتجين في أستراليا (1:30 بتوقيت جرينتش)
• الناتج المحلي الإجمالي الألماني (8:00 بتوقيت جرينتش)
• يوروون CPI (9:00 بتوقيت جرينتش)
• الناتج المحلي الإجمالي لولاية كاليفورنيا (12:30 بتوقيت جرينتش)
• PCE الأمريكي الأساسي (12:30 بتوقيت جرينتش)

مخطط الأسبوع: GBP / USD

المصدر: TradingView، StoneX

بعد التمسك بالكاد بمقبض 1.30 الذي تمت مراقبته على نطاق واسع خلال الأسابيع العديدة الماضية ، تمكن المضاربون على انخفاض زوج استرليني / دولار GBP / USD من اختراق مستوى الدعم هذا عن قناعة يوم الجمعة. في وقت سابق اليوم ، أصدر بيلي محافظ بنك إنجلترا بعض التعليقات المتشائمة بشأن الاقتصاد البريطاني ، مما دفع التجار إلى التساؤل عن مدى قوة البنك المركزي في رفع أسعار الفائدة طوال بقية العام. هذا ، جنبًا إلى جنب مع البيع الفني دون المستوى الرئيسي 1.30 أدى إلى انهيار ما يقرب من 200 نقطة للزوج يوم الجمعة.

بالنظر إلى المستقبل ، قد يرى المضاربون على الارتفاع بعض الراحة إذا تمكن الكابل من الارتداد من ارتداد فيبوناتشي بنسبة 50٪ لارتفاع ما بعد COVID عند 1.2830 ، ولكن سيظل التحيز للأسعار المنخفضة طالما أن الدعم السابق تحول إلى مقاومة بالقرب من معدلات 1.3000. قد يؤدي الاختراق أدنى 1.2830 إلى كشف أدنى مستوى في سبتمبر 2020 بالقرب من 1.2700 بعد ذلك.

شكرا للقراءة ، وأتمنى لك عطلة نهاية أسبوع رائعة!